今年以來，美粧行業掀起戰略並購熱潮。記者觀察到，隨着上半年國際巨頭加速整合布局，中國本土産業資本活躍。其中，6月為並購集中爆發期，當月美粧行業錄得重大收購七起。時尚業內人士指出，2025年美粧下半場將再“洗牌”。

　　巨頭加速整合布局，合成生物學“大熱”

　　近日，聯合利華宣布收購男士個人護理品牌Dr.Squatch，孩子王聯合巨子生物收購絲域實業，錦波生物宣布獲養生堂有限公司和杭州久視管理諮詢公司34億元戰略投資……這些交易將今年以來的美粧投融資熱推向一個峰值。

　　以2025年上半年為例，其中金額最大的一筆交易屬歐萊雅集團對英國高端皮膚科學護膚品牌Medik8的多數股權收購，金額達10億歐元，折合約人民幣83億元。

　　業內資深人士&&，行業巨頭加速整合與布局，通過鉅額並購搶佔技術制高點、擴充品牌矩陣、整合産業鏈資源，是上半年市場最顯著的特徵。

　　廣州時尚商業分析師小唐告訴記者，國際資本正積極涌向新興市場，尋求增量空間，印度、韓國等地成為巨頭們青睞的“熱門”。其中，中東地區的潛力更被業內稱為“美粧新藍海”。據市場研究機構Euromonitor的最新數據，中東美粧市場規模預計到2025年將突破600億美元，年複合增長率高達10%。

　　記者還留意到，國際資本中，聯合利華、歐萊雅為參投較多的企業。中國本土産業資本活躍，水羊股份、貝泰妮、拉芳家化、孩子王、巨子生物、橘宜集團等積極參與産業鏈投資和收購。投資領域方面，以合成生物、生物技術、功效研發為核心的企業受到資本追捧。

　　以位於深圳的瑞德林為例，其是少數成功打通從研發、量産到商業化落地全流程的合成生物企業，最終獲得資本青睞。

　　新興市場消費偏好驅動産業創新

　　隨着新興市場的崛起，全球美粧格局也在重塑。這些新興市場的消費偏好，也驅動着産品創新和品牌策略的本地化調整。

　　據CBO數據，中國市場品牌融資涵蓋個護、功效護膚、純凈美粧、身體護理、寵物洗護、院線品牌等多個細分領域，融資輪次偏早期，種子、天使、A輪居多。其中，“效果”成為投資關鍵詞，帶動功效彩粧品牌融資熱度持續走高。今年4月，FIRST COVER的母公司又引入了凱輝消費共創基金這一新股東。據報道，FIRST COVER於2024年創立並定位為中國首個功效型底粧品牌。

　　與此同時，隨着消費者對産品帶來的愉悅感、儀式感、社交身份認同感的重視，資本也正積極涌入能夠提供顯著情緒價值和體驗升級的品牌。

　　今年3月，身體洗護品牌浴見獲得貝泰妮集團旗下海南貝泰妮投資有限公司的天使輪投資。據了解，浴見主要聚焦浴室洗護場景，主打“功效+情緒”，並以高端定價成功突圍。

　　值得注意的是，基於特定場景的創新應用和對新興藍海市場的開拓，同樣是驅動早期融資的重要動力。

　　記者留意到，個護品牌晝氛所自主研發的車載場景推廣渠道項目，在今年年初便獲得100萬元的種子輪融資。據悉，該項目主要通過搭載網約車上的“移動共享補粧機”，採用“派送化粧品小樣”的方式為品牌方進行私域引流。

　　記者走訪廣州本地商圈時也發現，許多美粧品牌門店外也設置與消費者的互動區域，包括有小樣“扭蛋機”、試粧體驗等。

　　行業觀察

　　“帶自研科技的産品品類，年輕消費者比較願意嘗試。”正佳廣場某美粧門店銷售向記者稱，有特定功效的産品“去貨”比較快，比如鎖住水分、遮瑕提亮、防曬美白等複合型産品，都比較受歡迎。其中，産品的“使用感”“親膚感”是消費者關注的要點。

　　業內人士透露，隨着當前市場消費需求的精細化與多元化，消費者對産品的情緒價值、安全性以及體驗均提出了更高的要求。“每一次資本的高潮和低谷，都是新一輪洗牌的開始。”商業分析師小唐認為，未來，通過鮮明定位為消費者提供特定解決方案的創新品牌，將獲得更多融資機會。(文、圖/記者 譚偉婷)