最新季度財報出現增收不增利，離開強生後的Kenvue過得好不好有些難評。5月9日，北京商報記者獲悉，Kenvue公布了截至2024年3月31日的一季度業績情況，雖然靠漲價實現了銷售額的增長，但增收不增利的局面依然沒有改變。對于Kenvue來説，想要成為一家專業而強大的消費者健康公司，不能只有漲價。

漲價撐業績？

根據財報數據，2024年一季度，Kenvue凈銷售額38.94億美元（約合人民幣281.36億元），高于預期的37.9億美元（約合人民幣273.84億元），同比增長1.1%，有機增長1.9%。而凈利潤較去年同期的4.69億美元（約合人民幣33.90億元）出現較大幅度下滑，下滑至2.96億美元（約合人民幣21.39億元）。

Kenvue表示，銷售額的增長主要得益于消費者對個護業務的持續需求以及基礎健康業務（尤其是口腔護理）的增長。而凈利潤的下滑則是因為受到此前滑石粉事件的影響。Kenvue在財報中表示，造成該現象的原因是受到與總部“滑石粉案”相關的6800萬美元（約合人民幣4.91億元）減值費用以及公司重組和優化等舉措造成的費用所致。

拋開此前負面事件帶來的影響，Kenvue的業績似乎正在向好的方向發展。但細究之下，其銷售額的增長主要依靠漲價帶來的“價值實現”提升。根據Kenvue財報，其個護、基礎健康、皮膚健康與美容三大業務“價值實現”的增長很大程度上抵消了銷量下滑帶來的負面影響，而Kenvue在財報中對于“價值實現”解釋為，由價格變動體現的價值。在2023年財報中Kenvue曾披露稱，部分業務的價格上漲推動了旗下業務的有機銷售增長。

Kenvue的漲價在消費者看來並不陌生。消費者木子眼看著露得清小藍管A醇面霜從當初的幾十元一支漲到了如今的139元。而露得清淡化細紋a醇精華價格從去年“雙11”前的188元直接漲到現在的439元，券後價格為309元。“2022年8月還是299元入手兩瓶露得清a醇晚霜，送5支10毫升小樣，2023年5月就漲到了379元兩瓶，只送2支小樣。”消費者小碗吐槽道，“再這樣漲下去都沒有A醇可用了。”

北京商報記者了解到，目前30ml露得清a醇晚霜單價為239元；40g小藍管a醇面霜單價為149元；30ml露得清淡化細紋a醇精華原價為339元，活動價為209元。

Kenvue是強生集團剝離出來的消費者健康業務公司，2023年5月正式在紐約證券交易所挂牌上市。Kenvue業務包括個護、基礎健康、皮膚健康與美容三大板塊，旗下標誌性品牌有李施德林、邦迪、露得清、泰諾、艾惟諾、強生嬰兒和城野醫生等。

就業績相關問題，北京商報記者對Kenvue進行採訪，但截至發稿未收到回復。

增加廣告支出

從強生獨立出來近一年時間，Kenvue似乎還沒有找到提升業績的好辦法。根據Kenvue此前公布的2023年業績報告，凈銷售額增長3.3%至154億美元；凈利潤為16.64億美元，同比下滑19.38%。2023年四季度凈銷售額下滑2.7%至37億美元，有機增長下降2.4%。

而在2024年5月期間，美國投資研究機構伯恩斯坦(Bernstein)發布研究報告稱Kenvue的業績“糟糕”，並稱其增長在競爭對手中是“最差的”。

Kenvue首席執行官Thibaut Mongon表示，進入2024年，集團將接觸更多消費者、重塑工作方式、加大品牌背後的投資，培育一種獎勵業績和影響力的文化等一係列措施作為執行戰略，實現了堅實的新年開端，“這將推動公司朝著‘成為消費者健康領域無可爭議的領導者’的目標前進。”Thibaut Mongon説道。

事實上，在過去一年，Kenvue不斷進行變革，譬如通過裁員、縮減旗下品牌業務規模控制成本。此外，Kenvue正在加大對中國市場的投入。比如，Kenvue在華投資1.1億元，升級生産設施，從而加強其在中國市場的生産能力，為更多中國消費者提供高品質産品。

知名戰略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪表示，中國市場競爭激烈，消費者需求多樣且變化快速，如果Kenvue的産品和服務不能及時滿足消費者需求，就可能出現市場份額下滑的情況。其次，或許是Kenvue品牌宣傳和行銷策略在中國市場不夠精準和有效，導致部分消費者對該品牌的認知度和接受度不高，從而影響到其産品銷量。

伯恩斯坦(Bernstein)曾在研報中稱，Kenvue面臨的挑戰包括在廣告和研發方面的投資不足等。

進入2024年，Kenvue方面對外披露稱，將增加15%的廣告支出。同時，Kenvue方面表示，為了轉型成為一家專注于消費領域的公司，公司管理層決定在2024年一季度開始實施旨在提高組織效率和更好地定位企業，以促進未來增長的戰略舉措。該戰略舉措包括減少當前全球工作人員總數的4%，並持續每年節省約3.5億美元稅前總成本，這將于2026年全部實現，這些資金中將有一部分重新投資于公司的品牌，以促進增長。此外，為實現這些節省，公司預計將在2024、2025財年分別産生約2.75億美元的稅前重組成本。

在盤古智庫研究院高級研究員江瀚看來，對于Kenvue而言，裁員、控費可能是短期內減輕經濟負擔、提升運營效率的一種方式，但這不是一種長期有效的方式。長期來看，Kenvue需要通過産品創新、市場拓展和品牌建設等方式來推動公司未來發展。（記者 郭秀娟 張君花）