近日，內衣品牌愛慕股份披露了2021年年報。2021年愛慕股份實現營業收入35.19億元，同比增長4.66%；歸屬於上市公司股東的凈利潤3.45億元，同比下降22.42%。報告期內雖然營收保持增長，但利潤卻出現下滑。

這也是愛慕股份上市後的第一份年報。2021年5月31日，中國老牌內衣企業愛慕股份在上海證券交易所掛牌上市，成為繼匯潔股份、都市麗人、安莉芳後，國內第四家內衣上市企業。

1993年誕生的愛慕目前旗下品牌眾多，包括 “愛慕”“愛慕先生”“愛慕兒童”“蘭卡文”“愛美麗”“乎兮”“彳亍”等，産品也從早期的文胸、內褲逐步擴展至保暖衣、家居服、襪類、家紡等，形成了集女性、男性、兒童、功能、中高端內衣於一體的多品牌矩陣。

數據顯示，2020年我國女士內衣市場規模超過千億元。在這條千億賽道裏，已經出現了愛慕股份、都市麗人、匯潔股份等上市企業，也出現了Ubras、蕉內、內外等估值超過10億人民幣的創新企業。

不斷崛起的互聯網優秀品牌加劇了貼身服飾行業的競爭壓力。面對年輕一代消費者的成長，傳統品牌內衣紛紛展開自我革新以緊跟時代需求。作為行業內一直處於領先地位的傳統品牌，愛慕股份一向以高端産品定位聞名。但愛慕股份在上市之後，不斷下跌的股價也從一定程度上折射出這一行業老牌內衣品牌的困境。

隨着“無鋼圈”“無尺碼”等概念的提出，女士在選擇內衣時更多傾向於舒適、悅己，這場“穿戴體驗”的革新，也進一步顛覆了原有的市場格局。當前頗受年輕女性歡迎的內外、蕉內、Ubras等新興內衣品牌，幾乎都主打舒適無痕的無鋼圈內衣。

面對競爭，愛慕不得不在産品創新、營銷方法等方面下功夫。為此愛慕在2018年推出主打健康自然的新消費內衣品牌“乎兮”，希望提升品牌在新興人群的市場競爭力；又在2021年推出新品牌“彳亍”（ROAD），希望借運動服飾發展之勢推動其運動賽道産品。

然而新品推出和營銷投入自然離不開費用的上漲，數據顯示，愛慕股份2021年銷售費用高達15.95億元，同比增長16.77%。愛慕股份在年報中&&，公司線上新老渠道並行發展，對天貓&&等老渠道持續維護，同時對抖音等新渠道開啟了前期戰略投入，整體線上渠道投入增加較多，盈利能力呈現較同期下降。

當依靠線上起家的新興內衣品牌正在急速收割市場的時候，我國內衣行業格局也在隨之變化，加上現代消費者對內衣審美的改變，使得愛慕股份等老牌企業不得不面對社會影響力日趨減弱的問題。

在當前的市場環境下，愛慕股份也在努力尋求適合品牌特質的發展策略。隨着公司的調整與相應工作的展開，愛慕股份能否實現平衡發展、規模、盈利的關係，尚待時間檢驗。