8月27日晚間，宜賓五糧液股份有限公司（證券代碼：000858，以下簡稱：五糧液）發布2025年半年度報告。報告顯示，2025年上半年公司實現營業收入527.71億元，同比增長4.19%；實現歸母凈利潤194.92億元，同比增長2.28%，業績持續穩健。

當前，白酒行業處於“政策調整、消費結構轉型、存量競爭”三期疊加的深度調整期。面對嚴峻複雜的行業及市場環境，五糧液始終保持發展定力，穩紮穩打，積勢蓄能，以穩步向好的高質量發展確定性應對外部環境的不確定性，行業龍頭的品牌優勢與發展韌性進一步彰顯。

深化營銷改革 激活消費動能

五糧液將2025年定位為“營銷執行提升年”。面對競爭激烈的市場環境和多元化、理性化的消費新趨勢，五糧液積極推進營銷改革、深化渠道建設、優化市場布局，“穩”的態勢在持續、“新”的動能在成長、“好”的因素在累積。

“穩”的態勢來自營銷變革成效凸顯。五糧液對內推進營銷體制機制改革，組建五糧液酒類銷售公司，配強營銷高管隊伍；對外推進渠道建設全面下沉，上半年“三店一家”網絡新增242家，填補18個空白區縣； 新增進貨終端7990家；開展宴席場數及開瓶掃碼同比均保持兩位數增長， 服務消費者超283萬人次。

“新”的動能來自市場營銷創新突破。五糧液聚焦以年輕人為代表的增量消費群體，通過開設“五糧·炙造”新潮體驗店、上新29°五糧液·一見傾心年輕化産品、落地新型五糧液體驗店等舉措，深耕年輕市場，拓寬消費場景，不斷吸引更多年輕消費者的認同與青睞，為酒企應對周期波動、激活消費潛能、推動價值回歸提供了範本。

“好”的因素來自市場布局持續優化。五糧液持續深化電商&&合作，探索即時零售運營新模式，在20個核心城市實行終端直配、團購直配；打通“京東秒送”等即時&&，已在成都地區成功試點30家門店，終端訂單穩步增長。

堅定夯基壘土 築牢發展根基

在行業深度調整期，堅守企業初心、堅定築本固基是企業行穩致遠的關鍵。五糧液聚焦提質增效、守正創新、文化鑄魂、人才培養等方面開展價值創造，持續夯實高質量發展的根基。

促生産拼創新，提升發展能級。2025年上半年，五糧液10萬噸生態釀酒二期項目取得階段性成果，中國白酒文化聖地項目一標段完工，門戶區商業區穩步建設，以布局長遠的重大項目為企業發展奠定基礎。同時，五糧液重視科技創新，積極推進重點領域技術攻關。2025年上半年，五糧液研發費用2.1億元， 同比增長31.2%；現代生物技術復刻老窖泥工程技術的轉化應用取得突破，賦能新窖池生産質效提升。

固品質守質量，追求卓越治理。五糧液堅持全鏈條原糧品質管控，把好優質原糧首要關卡，構建全流程精益生産體系，以標準化和智能化確保品質零缺陷，夯實品質根基；持續全面導入卓越績效模式，積極爭創EFQM質量獎，持續創造更加可持續的發展績效。

強文化育人才，激活內生動力。2025年上半年，發布《五糧液文脈史脈譜係——自然譜係、傳承人譜係研究報告》《五糧液酒典》文化叢書，“文化五糧液”建設邁上新&階。五糧液重視人才培養和傳承，報告期內，五糧液酒傳統釀造技藝傳承人趙東入選國家級非遺代表性傳承人，五糧液2025年度生産系統一線釀酒後備人才培訓班正式開班，切實加強生産一線人才隊伍建設。

堅守長期主義 塑造發展韌性

在築牢根基、激活動能的同時，五糧液始終秉持長期主義理念，以穩健運營和可持續的價值創造，為穿越行業周期注入堅實底氣。

五糧液將“為投資者創造良好回報”作為企業使命之一，以持續穩定的現金分紅，與投資者分享經營發展成果。數據顯示，2024年，五糧液全年現金分紅223億元，分紅率達70%，創上市以來新高；上市以來累計分紅1164億元，為募集資金的31倍。2025年，五糧液集團啟動自2023年以來的第二次股份增持計劃，截至7月，累計增持817萬股，金額超11億元。五糧液集團以“真金白銀”的舉措，展現對上市公司未來高質量發展的堅定信心。

品牌是企業與消費者建立信任的重要橋梁。在品牌建設方面，五糧液深度參與大阪世博會、博鰲亞洲論壇、APEC工商領導人峰會、成都世運會等高端&&， 成功舉辦首屆和美婚典、第四屆和美文化節，持續開展“和美全球行”等IP活動，品牌價值持續提升，先後入選“全球品牌價值500強”“亞洲品牌500強”“中國500最具價值品牌”等權威品牌價值榜單，品牌價值達4876.57億元，影響力與美譽度持續提升。

當前，隨着促消費系列政策深入推進，消費潛力正持續釋放，為白酒等消費行業轉型升級帶來新機遇。展望未來，多家券商機構均看好五糧液發展。海通國際證券&&，面對白酒行業深度調整，五糧液貫徹“品牌升維、渠道重構”等舉措，業績持續穩健，龍頭地位穩固，企業發展韌性持續彰顯。（李耀威 徐丹寧）