近年來，在“反內卷”“提質增效”“數字化轉型”等系列舉措推動下，上市公司逐步擺脫經營困境，業績回暖，行業整體發展質態亦隨之持續優化。數據顯示，已披露業績預告數據的近1250家公司中，2025年凈利潤（中值）合計超過1730億元，以可比口徑計算，整體凈利潤較上一年增幅接近100%，增幅創過去5年同期最高水平。

  在業績持續向好的態勢下，越來越多上市公司主動合規“曬訂單”的動作頗具深意，其核心價值在於穩定市場預期、提振投資者信心、彰顯增長潛力，進而引導資本向優質企業集聚，最終促成業績改善與市場信心回升相互促進的良性循環。

  近60家公司明確訂單增加

  訂單增加是業績亮眼的核心驅動力。在合規前提下，訂單披露的常態化，是企業治理提升與資本市場改革深化的體現。

  根據業績變動原因分析，據證券時報記者不完全梳理，截至1月27日，近60家上市公司明確&&訂單增加帶動業績持續增長或扭虧（下稱“訂單驅動公司”），這些公司主要分佈於電子、機械設備、電力設備、醫藥生物等16個行業。從業績類型看，2025年業績預增公司有35家，扭虧公司接近20家。

  按照業績預告上限統計，受益於訂單增加的業績預增股中，超過半數個股2025年凈利潤增幅上限超過100%，電力設備行業的通達股份，2025年凈利潤增幅上限超過610%，其子公司成都航飛航空機械設備製造有限公司訂單飽滿，且訂單交付量顯著提升，實現了營業收入和利潤率的雙重回升。醫藥生物行業的聖諾生物，2025年凈利潤增幅上限超過280%，公司在建産能落地的同時，持續開拓國內外市場，使得多肽原料藥業務訂單需求持續增長，帶動公司整體業績穩步提升。

  扭虧股中，鵬輝能源&&，公司産品産銷兩旺，銷售訂單增加，營業收入增長；中泰股份&&，公司製造板塊2025年度海外訂單進入發貨周期，帶動利潤大幅增長。

  在業內人士看來，訂單規模的擴張對上市公司未來業績的拉動作用毋庸置疑。大額訂單的落地，不僅能為企業帶來可觀的銷售收入與營業利潤，更有望憑藉過硬的産品與服務質量，鎖定長期大客戶的持續合作，為公司的穩健經營築牢根基。

  值得一提的是，還有一批公司因訂單減少陷入營收下降或虧損困境，截至1月27日，此類公司有40家。比如2025年首虧的多倫科技&&，受市場環境因素影響，公司主營業務訂單達成不及預期，導致公司營業收入較上年同期出現下滑；業績預減的青龍管業&&，受公司所屬行業階段性調整影響，公司主要産品的訂單量較上年同期有所下降，整體發貨量同比下滑，營業收入同比減少。

  訂單驅動公司備受資金青睞

  訂單驅動業績的積極效應，也傳導至二級市場，這類公司持續獲得資金追捧。數據顯示，上述近60家訂單驅動公司2025年平均漲幅接近84%，近八成跑贏上證指數，2026年以來（截至1月27日）平均漲幅接近14%。

  分業績類型看，2025年預增公司市場表現較為強勁，2025年平均漲幅超過90%，2026年以來平均漲幅超過14%；扭虧公司2025年平均漲幅超過75%，2026年以來平均漲幅超過13%。

  具體來看，業績預增的先導智能，2025年漲幅超過150%，2026年以來漲幅超過22%；扭虧的中泰股份、翔鷺鎢業2025年漲幅均超過85%，2026年以來漲幅均超過45%。

  與之形成鮮明對比的是，受訂單下滑拖累業績的40家公司，股價表現相對弱勢，2025年以及2026年以來均跑輸上述訂單驅動公司，其中2025年首虧公司2026年以來平均跌幅超過2%，續虧公司同期平均漲幅不足8%。

  為盈利成長韌性築牢根基

  在業績修復與估值優化的雙重共振下，上市公司對於主動向市場傳遞經營的信號始終保持較高意願。據投資者關係互動平台信息，過去5年，主動披露訂單情況的上市公司佔比穩超13%。2025年有750余家上市公司主動披露訂單動態，佔比達13.75%。

  “十五五”開局之際，隨着産業升級與政策紅利的持續釋放，截至1月27日，不完全統計顯示，年內已有近50家上市公司明確披露在手訂單充足（或訂單飽滿，下稱“訂單飽滿公司”），有望夯實全年經營基本盤。整體來看，訂單飽滿公司覆蓋電子、國防軍工、電力設備、機械設備、汽車等行業，涉及燃料電池、半導體、人形機器人、AI應用等熱門領域。

  充沛訂單為盈利成長韌性築牢根基。結合業績預告及機構一致預測看，近六成訂單飽滿公司2025年凈利潤有望實現同比增長或虧損大幅收窄，且2026年有望延續增長態勢。其中，16家公司2025年至2027年凈利潤增幅有望持續超過10%。

  典型公司方面，2025年業績預增公司中，勝宏科技&&，目前公司在手訂單充足，業務進展順利，訂單生産和交付均在正常履行中，機構一致預測公司2026年凈利潤增幅有望超過75%，2027年有望超過45%；佰奧智能&&，目前公司生産經營狀況良好，在手訂單充足，整體保持較高的産能利用率水平，機構一致預測公司2026年、2027年凈利潤增幅有望持續超過30%。

  尚未披露2025年業績預告的公司中，德龍激光&&，公司推出了極片制痕絕緣方案並已獲得多家行業頭部客戶小批量訂單；吉林化纖&&，公司目前碳纖維生産線滿負荷生産，訂單充足，庫存較低。機構一致預測，兩家公司後續盈利水平有望持續提升。