多家上市券商2025年業績集體預喜。

  截至記者發稿，1月27日晚間，已有國泰海通、申萬宏源、東方證券、紅塔證券、招商證券同步發布了2025年業績預告或快報，這5家券商全年歸母凈利潤同比分別增長111%—115%、74.64%—93.83%、67.80%、59.05%、18.43%。

  此前，中信證券、國聯民生等5家券商率先披露了業績預告或快報，亦交出亮眼成績單。

  證券時報記者注意到，目前已有至少三家賣方分析師發布券商2025年業績前瞻研報，預計2025年上市券商整體凈利潤同比增幅將達到四成至六成。

  10家上市券商業績預喜

  截至目前，已至少有10家上市券商業績預喜。

  1月27日晚間，國泰海通發布的業績預告顯示，預計2025年實現歸母凈利潤275.33億元—280.06億元，同比增長111%—115%。

  同一天，申萬宏源的業績預告顯示，預計2025年實現歸母凈利潤91億元—101億元，同比增長74.64%—93.83%。

  當晚，東方證券預增公告顯示，預計2025年度實現營業收入153.4億元，同比增長26.0%；預計實現歸母凈利潤56.2億元，同比增長67.8%。

  東方證券&&，2025年公司抓住資本市場發展機遇，在大財富、大投行、大機構三大領域持續發力，財富及資産管理、投行及另類投資等業務收入同比增長，經營業績實現同比增長。

  紅塔證券則介紹，經財務部門初步測算，預計2025年實現歸母凈利潤為12.15億元，同比增長59.05%。紅塔證券解釋，2025年深入推進差異化、特色化建設，持續推進自營投資業務的非方向化轉型，重資本業務收入整體同比增長。同時，投資銀行、財富管理等輕資本業務明顯增長。

  當晚，招商證券發布的業績快報顯示，2025年實現營業總收入249億元，同比增長19.19%；實現歸母凈利潤123億元，同比增長18.43%。

  在此之前，已有多家券商先後報喜。“券商一哥”中信證券此前業績快報顯示，2025年實現營業收入748.3億元、歸母凈利潤300.51億元，同比分別增長28.75%和38.46%，凈利潤規模創歷史新高。該公司介紹，經紀、投行、自營及境外業務均實現較快增長。

  其他券商方面，光大證券預計實現凈利潤37.29億元，同比增長21.92%；國聯民生因完成收購民生證券並表，預計實現凈利潤20.08億元，大幅增長約406%；西南證券預計實現凈利潤介於10.28億元至10.98億元，同比增長47%至57%。

  東北證券則預計2025年實現凈利潤14.77億元，同比增長69.06%，利潤增長主要是投資業務收益及財富管理業務收入增加所致，該公司全面推進大財富、大投資、大投行三大業務創新發展、協同發力，經營業績實現同比較好提升。

  三大因素驅動業績增長

  統計數據顯示，2025年A股市場交投活躍，日均股基交易額1.98萬億元，同比增長67%；2025年末兩融餘額達2.5萬億元，同比增長36%。

  以兩融為例，多家券商在2025年上調兩融業務規模。“現在資金成本低，兩融餘額持續創歷史新高，直接、線性地增加了券商的兩融利息收入，尤其是大券商具有獲取資金規模和成本的優勢。”華南地區一家中小券商高管對證券時報記者&&。

  中郵證券分析師王澤軍分析，2025年券商業績大幅增長的核心驅動因素有三個：一是宏觀經濟穩中向好，資本市場改革深化為券商拓展了業務空間；二是市場交投活躍度提升與股指上行，疊加股債利差擴大推動資金向權益市場遷移，直接增厚經紀業務佣金、投資業務收益；三是券商主動推進業務整合與戰略升級，無論是並購重組後的協同賦能，還是聚焦主責主業的模式轉型，均有效提升綜合金融服務能力，打開增長天花板。

  分析師預計上市券商凈利增逾五成

  證券時報記者注意到，多家賣方分析師對上市券商2025年全年業績均持樂觀態度。

  金融街證券分析師張寧&&，2025年全年，A股日均交易額同比增長53.24%，預計全年上市證券公司的經紀業務收入同比增速有望超過40%。同時，2025年全年A股上市證券公司自營業務收入同比增速有望延續該年三季度的水平，預計A股上市證券公司凈利潤同比增幅超過50%。

  方正證券非銀首席分析師則&&，預計43家上市券商2025年主營業務收入同比增長34%，歸母凈利潤同比增長49%，分業務來看，預計2025年經紀、投資業務為券商業績增長主要驅動因素。

  開源證券非銀金融行業首席分析師高超分析，2025年股市上漲明顯，交易活躍，投行IPO復蘇，券商經紀、投資收入同比高增驅動凈利潤增長，預計2025年上市券商扣非歸母凈利潤同比增長61%。