近來，一級市場暖意漸濃，具身智能賽道已率先感受到了資本的“熱潮”。1月12日，具身智能企業自變量機器人宣布完成10億元A++輪融資。本輪融資陣容堪稱豪華：字節跳動、紅杉中國、北京信息産業發展基金、深創投、南山戰新投、錫創投等一眾頂級投資機構與地方國資悉數在列。

  這並非個例。2026開年以來，未來不遠機器人、Manifold AI（流形空間）、白楊智能等多家企業相繼宣布獲得融資。得益於2025年國務院政府工作報告首次寫入具身智能、“十五五”規劃建議提出推動具身智能等成為新的經濟增長點，以及北京、浙江、廣東相繼&&專項扶持政策，具身智能正加速從“實驗室”走向“産業練兵場”。

  伴隨估值攀升與融資密集落地，這場關於“大腦”與“肢體”的競賽邏輯正在發生深刻變化：資本不再單純為技術藍圖買單，而是將目光聚焦於“規模化量産”與“商業化閉環”的現實路徑。

  互聯網三大巨頭合力投資

  1月12日，自變量機器人宣布完成10億元A++輪融資，本輪新引入的投資方包括字節跳動。加之此前已入股的阿里雲與美團，自變量機器人已成為國內唯一一家同時獲得這三家互聯網巨頭投資的具身智能企業。

  為何巨頭押注如此一致？答案藏在“大腦”裏。與許多從硬體本體切入的初創公司不同，自變量機器人從2023年底成立伊始就確立了以端到端統一大模型實現通用具身智能的技術路徑。其自主研發的“WALL-A”系列VLA（Vision-Language-Action）操作大模型在統一&&空間中，能同時處理感知、推理和行動，直接進行跨模態的因果推理和行動決策，讓機器人最終能夠像人類一樣思考和工作。2025年9月，阿里雲領投其A+輪融資時，正是源於對自變量機器人技術的高度認可。

  首程資本副總裁許彪認為，自變量的統一端到端基礎大模型基於零樣本或少樣本的訓練已經可以展現出良好的模型泛化能力，針對複雜長程任務展現出了較好的完成效果。

  值得關注的是，本輪融資也是深創投AI基金成立以來的“第一單”。這背後，是地方國資對具身智能廣闊前景的共識。從北京機器人産業基金，到錫創投、深創投，多地政府正通過投資平台積極布局，旨在將具身智能培育成為新的經濟增長點。

  具身智能融資密集落地

  站在創投機構的視角來看，對自變量機器人的布局正是錨定了通用具身大模型的賽道。2026開年以來具身智能領域的其餘幾筆融資，折射出PE/VC機構對這一賽道多維度落地路徑的挖掘與探索。

  一是C端突圍。1月12日，完成2億元天使輪融資的未來不遠機器人，選擇了一條“最難但最正確”的路——讓機器人直接進入真實家庭，在最複雜的非結構化環境中學習、成長與驗證。截至目前，其家務機器人已進入200多個家庭，累計家庭服務超過21238小時。公司強調“不做炫技的PPT公司”，折射出初創企業對商業化落地的迫切追求。

  二是世界模型。1月9日，Manifold AI（流形空間）宣布完成超億元融資。Manifold AI基於世界模型的深厚積累，通過自研WorldScape模型，使其具備強大的通用空間操作交互能力，補齊了世界模型落地到物理AI的最後一塊拼圖，在生成質量、時空一致性、實時性等方面全面對標Google Genie3等國外的一線世界模型。

  三是特種場景。1月6日，白楊智能宣布完成3億元A輪系列融資。該企業以特種具身智能科技創新為主線，依託玄武智能裝備、萬象軟體系統、山海世界引擎三大核心産品，開展空中系統、陸上系統、海上系統、航天系統、網信系統五大類業務，以此構建“1+3+5”的戰略布局。

  “2025年已成為具身智能商業化的關鍵節點。”中信證券研究團隊在報告中如是説。數據顯示，2025年國內整機企業數量超140家。工業和信息化部副部長張雲明在1月21日的發布會上&&，目前，我國人形機器人已經能夠“站得住、走得穩、跑得快”，正加速從“舞&上動起來”“賽場上跑起來”向“家庭裏用起來”“工廠裏幹起來”轉變。

  融資熱潮下的隱憂

  儘管融資市場火熱，但行業的另一面是尚未收斂的技術路線與日益加劇的資本頭部化趨勢。君聯資本董事總經理紀海泉認為，現在技術方面的分歧依然存在，但關鍵要看誰能尋找合適的場景形成應用、形成量産，看誰能先落地。

  北航教授、智友·雅瑞科創平台發起人王田苗表達了更深層的憂慮：“具身智能繁榮背後存在隱憂，資本正加速向頭部企業和確定性高的上游核心部件集中。”他提醒，當眾多企業技術路線高度雷同時，未來可能走向價格比拼。

  具身智能似乎正在告別純粹靠故事融資的階段。從政策端看，“十五五”規劃建議已將其定調為“新的經濟增長點”；從産業層面看，人形機器人與具身智能標準化技術委員會的設立，正推動行業走向規範化。然而，對於PE/VC機構而言，當前的投資邏輯已變得愈發務實：技術落地能力與商業閉環前景正取代藍圖故事，成為評估的標尺。

  知名市場研究機構IDC判斷，中國機器人與具身智能市場已進入關鍵拐點期。而在這場從“實驗室”走向“練兵場”的競速中，競爭的核心正從融資規模轉向交付能力。誰能率先完成從“燒錢”向“造血”的跨越，誰才有可能在未來的資本收穫期中佔據主動位置。