“我們相信在未來3到5年，火箭運力會有較大突破。”中科宇航副總裁樊娜在接受中國證券報記者採訪時説。隨着政策引導與資本賦能，中國商業航天在經歷十年技術積累後，正邁向以規模化發射和商業閉環為目標的新階段。2026年，低成本商業航天火箭和衛星技術驗證已進入關鍵時期。

  國家航天局日前公布的數據顯示，2025年，我國商業航天完成發射50次，佔宇航發射總數的54%。其中，商業運載火箭發射25次；入軌商業衛星311顆，佔入軌衛星總數的84%。同時，商業航天企業的資本化進程明顯提速。2025年年底，藍箭航天IPO申請獲受理，中科宇航於2026年1月17日完成上市輔導，多家頭部企業正在推進上市準備工作。

  火箭發射試驗提速

  1月19日，長征十二號運載火箭在海南商業航天發射場將衛星互聯網低軌19組衛星發射升空。

  商業火箭公司的新一代主力型號預計2026年將迎來密集首飛或關鍵測試。

  藍箭航天的“朱雀三號”可重復使用運載火箭已於2025年底完成首飛，實現了二子級成功入軌。

  星河動力的可重復使用火箭“智神星一號”計劃在2026年隨發射任務開展回收試驗驗證，其“智神星二號”火箭主發動機在近期完成了全系統熱試車。

  東方空間&&，正在推進可支持百公斤級衛星“一箭30星”發射的“引力一號”遙三任務。

  此外，天兵科技的“天龍三號”、深藍航天的“星雲一號”等，也將2026年定為首飛或回收驗證的關鍵年份。

  更加頻繁的火箭發射和可重復使用火箭試驗有助於緩解行業“星多箭少”的瓶頸。東方空間聯合創始人、副總裁彭昊旻介紹，東方空間在技術路徑上選擇了海上發射模式，單條發射船可支持日常一週一次高頻次、高密度發射任務，旨在助力加速星座規模化組網。

  企業密集宣布年度目標背後，是資本市場傳來的明確政策信號。2025年底，上海證券交易所發布指引，為商業火箭企業適用科創板第五套上市標準提供了清晰路徑，並將“採用可重復使用技術的中大型運載火箭發射載荷首次成功入軌的階段性成果”設為關鍵條件。

  這直接推動了頭部企業的IPO進程。目前，除藍箭航天外，中科宇航已進入輔導驗收狀態，星河動力、星際榮耀、天兵科技三家頭部商業航天企業近日更新IPO輔導進展。一場圍繞“商業火箭第一股”的競賽已經展開。

  應用場景不斷拓展

  火箭競相首飛的目標，是支撐規模空前的衛星星座藍圖。近期，我國相關單位向國際電信聯盟（ITU）提交了新增超20萬顆衛星的頻率與軌道資源申請，覆蓋14個衛星星座。

  當前，衛星製造正從定制化走向工業化量産。銀河航天&&，依託衛星智慧工廠的數字化與柔性生産，銀河航天衛星研製周期縮短80%，可以實現年産百顆1000公斤級衛星。

  商業航天的應用場景正在向更前沿的領域拓展。2026年1月12日，中科宇航的“力鴻一號”飛行器完成了亞軌道飛行試驗並成功回收載荷。樊娜&&，100公里至200公里高度的臨近空間，是理想的微重力實驗環境，可用於太空製造、生物醫藥等前沿研究。公司與中山三院合作設立的太空醫藥聯合實驗室正是基於此。“它能很快地把數據帶回來，加速新藥研發的迭代。”樊娜説。

  隨着在軌衛星增多，太空在軌服務等新業態也進入企業的規劃視野，將推動産業鏈價值向上延伸。

  技術資本雙輪驅動

  面向未來，商業航天的健康發展需要技術突破與資本支持的雙輪驅動。

  航天馭星副總裁曹夢&&，2026年，我國在大運力可重復使用運載火箭入軌及一子級回收等方面，有望邁出重要一步。商業發射場的建設與發射流程的不斷完善，將為商業航天發射效率提升打下重要基礎。

  隨着技術突破和商業化進程推進，行業格局或將重塑。彭昊旻認為，未來幾年行業將面臨洗牌，市場將更加看重火箭公司的履約能力和業績兌現能力。

  在政策支持體系已基本建立的基礎上，行業參與者開始呼籲更精細、更前瞻的制度安排，以應對規模化、高頻次運營帶來的新挑戰。

  彭昊旻建議，主管部門可進一步完善風險分擔機制，以降低企業高成本的研發與試驗風險，從而鼓勵創新；同時，可優化高頻次商業發射的審批流程，提升任務執行效率。曹夢&&，商業航天應遵循“先基建，後應用”的規律，率先構建一體化空間信息基礎設施，實現“天地一體化通信”，並在此基礎上搭建數據應用場景的基礎設施底座，推動太空算力、太空存儲等前沿應用場景實現突破。

  談及資本對商業航天領域的意義時，樊娜坦言，火箭是一個高技術、高風險、高投入的行業，資本在這個領域扮演了核心推手的角色。如果沒有早期的資本支持，行業不可能發展起來。