作為國民經濟的“壓艙石”“排頭兵”，A股上市公司在各個産業賽道奮力奔跑，加快將新質生産力轉化為高質量發展動能，交出一份韌性強、活力足、暖意濃的三季報成績單。

  據上海證券報統計，截至10月30日晚8時，A股共有5346家公司披露2025年三季報。今年前三季度，5346家公司合計營業收入達48.62萬億元，同比增長1.65%；合計歸母凈利潤達4.40萬億元，同比增長6.37%；經營性現金流凈額為13.08萬億元，同比大增53.49%；4110家上市公司實現盈利，佔比為76.88%。分行業來看，人工智能加速滲透背景下，電子、計算機等新興産業公司表現亮眼；受益於政策及供給端支撐，鋼鐵、有色金屬等傳統周期行業顯著復蘇。

  長城證券首席經濟學家汪毅在接受上海證券報記者採訪時&&，2025年前三季度，中國經濟在複雜環境下展現出強勁韌性，GDP同比增長5.2%，為實現全年預期目標奠定了堅實基礎。“這種韌性源於完善的産業體系、超大規模的市場優勢以及新質生産力的加速成長。”汪毅進一步分析，展望“十五五”，中國將繼續以科技創新為核心驅動力，推動經濟結構優化升級，通過深化供給側結構性改革和擴大內需，促進高質量發展，為世界經濟注入更多確定性和穩定性。

  新老産業交相輝映

  2025年前三季度，30個申萬一級行業（剔除綜合）中，超七成實現業績增長。其中鋼鐵、有色金屬行業盈利同比增速均超40%，計算機、電子、非銀金融等行業實現營收、凈利潤雙增，凈利潤同比增幅均超30%。

  鋼鐵板塊表現尤為突出，以12.89倍的凈利潤同比增幅領跑。以山東鋼鐵為例，前三季度營業收入為548.28億元；歸母凈利潤1.4億元，大幅扭虧；第三季度凈利潤約1.27億元，創下2023年以來單季度最佳業績。

  人工智能技術的快速發展，帶動電子等行業景氣度持續提升。寒武紀受益明顯，前三季度營業收入達46.07億元，同比大增2386.38%；歸母凈利潤由去年同期的虧損7.24億元，轉為盈利16.05億元。公司稱，業績增長緣於持續拓展市場，積極助力人工智能應用落地，推動收入大幅增長。

  受益於AI業務的強勁增長，工業富聯第三季度營收達2431.72億元，同比增長42.81%；歸母凈利潤單季度首次突破100億元，達103.73億元，同比增長62.04%，均創下公司單季度業績歷史新高。

  全球鋰電池龍頭寧德時代表現穩健，前三季度實現營業收入2830.72億元，同比增長9.28%；歸母凈利潤490.34億元，同比增長36.20%。公司期末貨幣資金及交易性金融資産合計超3600億元，為高強度研發投入與大規模的全球産能建設提供堅實基礎。

  科技創新離不開研發支撐。2025年前三季度，上市公司研發費用合計約1.08萬億元，同比增長3.79%。作為硬科技企業聚集地，科創板上市公司研發投入增幅達10.40%，彰顯企業創新活力。

  多家公司業績逐季遞增

  在已發布三季報的公司中，近900家公司歸母凈利潤同比增速“跑贏”上半年（不包括扭虧、減虧等情形）。

  隨着新技術持續滲透、市場需求回暖，機械設備、電子、基礎化工等多個行業出現較為明顯的向好趨勢。在近900家公司中，104家同時滿足三項條件：前三季度歸母凈利潤同比增幅超50%，且第三季度凈利潤同比、環比增幅均超50%，凸顯出業績逐季遞增的良好態勢。

  吉比特前三季度實現營業收入44.86億元，同比增長59.17%；歸母凈利潤12.14億元，同比增長84.66%，顯著超過今年上半年24.5%的同比增速。單季度看，第三季度歸母凈利潤5.69億元，同比增長307.7%、環比增長57.58%。公司&&，業績增長主要緣於第三季度《杖劍傳説（大陸版）》《杖劍傳説（境外版）》《道友來挖寶》《問劍長生（大陸版）》貢獻增量營收和利潤。

  伴隨亮麗財報的還有大筆分紅方案。吉比特擬定2025年第三季度向全體股東每10股派發現金紅利60元，合計派發現金紅利4.31億元，佔公司第三季度歸母凈利潤的75.61%。

  人工智能帶動的算力浪潮下，PCB（印製電路板）、半導體等産業迎來強勁“業績浪”。

  PCB龍頭企業生益電子前三季度實現營業收入68.29億元，同比增長114.79%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤11.15億元，同比增長497.61%，略微超過上半年增速。單季度來看，第三季度歸母凈利潤同比大增545.95%，環比增幅亦達76.84%。

  此外，全球領先電池企業國軒高科、再生資源領域龍頭華宏科技等多家公司，第三季度業績均呈現明顯提速態勢。

  産業龍頭樂觀展望全年業績

  展望全年，不少産業頭部公司積極釋放樂觀預期。

  “展望2025年，通過‘底層能力創新’與‘智能製造升級’的雙輪驅動，公司將全面提升全産業鏈成本管控效能，推動智能製造與AI技術深度融合，實現生産良率的躍升。同時，加大在AI端側硬體、數據中心高速互聯、熱管理、智能汽車、機器人等新興領域的戰略投入，構建更具彈性的業務矩陣。”立訊精密預計，2025年歸母凈利潤約165.18億元至171.86億元，同比增長23.59%至28.59%。

  芯聯集成預計全年實現營業收入為80億元到83億元，同比增長23%到28%；全年歸母凈利潤同比將持續減虧。

  對於業績改善，芯聯集成&&，伴隨新能源汽車滲透、新能源行業回暖、AI和機器人等新興行業發展，功率器件、模擬IC等産品需求不斷增長。同時，國産替代也持續推動國內半導體産品市場需求增加。

  創新藥研發服務龍頭藥明康德預計：2025年持續經營業務收入將重回雙位數增長，增速從13%至17%上調為17%至18%；同時將全年整體收入從425億元至435億元上調為435億元至440億元。

  瀚藍環境在三季報中總結經營情況時&&，隨着在建項目的陸續完工及新開工項目的減少，在沒有新項目增加的情況下，預計2025年全年資本性支出將保持下降趨勢（剔除粵豐環保並表影響）。同時，公司預計2025年供熱業務將延續增長趨勢、能源業務將保持正常盈利水平。

  三季報顯示，晶晨股份6nm芯片自上市後，銷量不斷攀升，2025年前三季度，實現出貨量近700萬顆。公司預計，2025年全年6nm芯片出貨量有望達到1000萬顆；且在大規模商用驗證之後，6nm製程技術還將繼續應用於即將推出的更高算力的通用端側&&系列，因此“預計2025年全年經營業績將同比進一步增長”。（高志剛）