近期，上市公司發布並購重組的案例持續增多，今年以來發布並購重組的數量相比上年同期出現翻倍式增長。從行業分佈看，半導體、生物醫藥、元器件、軟體、信息設備等行業發布重大資産重組事項的數量整體較多。業內人士&&，並購重組有利於促進産業升級，形成優勢互補和集約化發展。一方面，並購重組讓科技企業獲得更豐富的要素支持，包括人才，技術，資本等；另一方面，並購重組改變傳統企業的發展模式，從規模企業向科技企業轉型。

　　重組動作不斷

　　北自科技4月14日晚間對外披露發行股份及支付現金購買資産並募集配套資金預案。上市公司擬通過發行股份及支付現金的方式向翁忠傑、劉慶國、馮偉、蘇州稻穗物流技術合夥企業（有限合夥）、蘇州豆穗物流技術合夥企業（有限合夥）共5名交易對方購買穗柯智能100%股權，同時擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。標的公司主要從事智能物流系統和裝備的研發、設計、製造與集成業務，主要産品包括自動化立體倉庫和堆垛機等。

　　部分上市公司重組處於籌劃階段，披露具體方案尚需時間，股票申請停牌。新萊福4月13日晚間對外披露關於籌劃發行股份及支付現金購買資産並募集配套資金暨關聯交易事項的停牌公告。公司正在籌劃發行股份及支付現金購買資産並募集配套資金暨關聯交易事項，因有關事項尚存不確定性，為了維護投資者利益，避免對公司證券交易造成重大影響，根據深圳證券交易所的相關規定，經公司申請，公司證券自2025年4月14日開市起開始停牌。公司預計在不超過10個交易日的時間內披露本次交易方案，即在2025年4月28日前按照要求披露相關信息。

　　還有一些上市公司則發布了重組最新進展。海蘭信4月11日晚間對外披露關於發行股份及支付現金購買資産並募集配套資金暨關聯交易的進展公告。公司擬通過發行股份及支付現金方式購買海南海蘭寰宇海洋信息科技有限公司100%股權，同時擬向不超過35名特定投資者發行股票募集配套資金。自本次交易預案披露以來，公司及相關各方積極推進本次交易的各項工作。截至本公告披露之日，本次交易涉及的審計、評估、盡職調查等工作正按照計劃開展。待相關工作完成後，公司將再次召開董事會審議本次交易的相關事項。

　　有利於促進産業升級

　　從行業分佈看，半導體、醫藥生物、元器件、軟體、信息設備等行業發布重大資産重組事項的數量整體較多。

　　不少上市公司在重組公告中提到，重組有利於拓寬業務領域，實現産業鏈整合延伸。

　　華峰化學4月11日晚間公告，上市公司擬向華峰集團、尤小平、尤金煥、尤小華發行股份及支付現金購買其持有的華峰合成樹脂100%股權；擬向華峰集團發行股份及支付現金購買其持有的華峰熱塑100%股權。交易價格合計為60億元。本次交易是上市公司拓寬業務領域，實現長期可持續發展的重要舉措，通過收購華峰合成樹脂、華峰熱塑，上市公司實現産業鏈整合延伸，進入聚氨酯行業中的革用聚氨酯樹脂、熱塑性聚氨酯彈性體領域，豐富上市公司業務類型和産品線，有助於提高上市公司抗風險能力、盈利能力和可持續發展能力。交易雙方可充分發揮協同效應，利用各自在供應鏈、銷售渠道、技術研發、生産管理等方面積累的優勢和經驗，有效降低採購和生産成本，提升運營效率，擴大整體市場份額，增加業務收入，形成良好的協同發展效應。

　　知名經濟學者、工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林對中國證券報記者&&，並購重組有利於促進産業升級，形成優勢互補和集約化發展。在優勢互補方面，不同企業的技術優勢通過並購重組整合起來，能夠更加有效地將技術轉變為應用甚至技術生態，從而有效提高並購重組後企業的競爭力。在集約化發展方面，並購重組能夠消除企業內部職能部門的重疊，實現降本增效。前者能夠強化企業的競爭優勢，以差異化締造企業護城河；後者能夠優化企業製造成本，以規模化締造企業産品的全球競爭力。

　　盤和林認為，本輪並購重組有三大特點：一是以科技為主題的並購重組佔比較高；二是包括國資、民營資本、外資在內的多類資金都積極加入並購重組的浪潮當中；三是並購重組獲得金融業和政策面的廣泛支持，讓並購重組的成功率大幅度提高。一方面，用並購重組讓科技企業獲得更豐富的要素支持，包括人才、技術、資本等；另一方面，用並購重組的方式，改變傳統企業的發展模式，從規模企業向科技企業轉型。

　　部分公司終止

　　值得一提的是，雖然上市公司並購重組整體持續火熱，但部分上市公司的收購事項仍宣告終止。

　　美錦能源4月11日晚間披露關於終止發行股份購買資産之重大資産重組暨關聯交易事項的公告。公司於2025年4月11日召開十屆三十四次董事會會議和十屆十二次監事會會議審議通過了《關於終止發行股份購買資産之重大資産重組暨關聯交易事項的議案》，決定終止本次發行股份購買資産之重大資産重組暨關聯交易事項。鋻於交易各方對本次交易進行協商和談判後對相關商業條款未能達成一致，為切實維護公司及全體股東利益，經公司充分審慎研究及與交易對方友好協商，公司及交易對方擬終止本次交易，並授權管理層辦理本次終止相關事宜。

　　此前，美錦能源公告，擬通過發行股份的方式購買美錦能源集團有限公司持有的臨縣錦源煤礦有限公司51%股權、山西弘弛鼎盛投資有限公司持有的山西汾西正旺煤業有限責任公司49%股權、山西蘇揚鼎盛礦業投資有限公司持有的山西汾西正城煤業有限責任公司49%股權。

　　一些公司則對並購重組方案進行調整。寶塔實業近日公告，決定終止發行股份購買資産並募集配套資金並擬對原重大資産重組方案進行重大調整事項，與交易對方簽署終止發行股份購買資産事項的相關協議，並向深交所申請撤回本次重大資産重組申請文件。公司擬對原重大資産重組方案進行調整，調整原因為，由於標的公司電投新能源太陽山風電場三四期項目已進入可再生能源電價附加資金補助目錄，但暫未進入國家電網和南方電網公布的第一批可再生能源發電補貼合規項目清單，根據財政部現行補貼資金撥付原則，太陽山風電場三四期項目未來補貼資金回收存在一定不確定性。經初步籌劃，為更好保障上市公司及中小股東權益，加快推進重組進程，交易雙方擬將太陽山風電場三四期項目自置入資産中剝離並對置入資産交易作價進行調整。考慮到重大資産重組方案調整後，置入資産及置出資産作價差額有所降低，上市公司擬以現金支付置入資産及置出資産的作價差額，不再發行股份及募集配套資金。

　　中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜認為，並購重組通常是為了實現公司戰略目標，如拓展業務、整合資源或進入新市場。終止重組可能導致公司戰略規劃被打亂，需要重新評估和調整。同時，終止重組可能促使公司更加謹慎地應對市場環境變化，避免未來類似風險。（董添 ）