《中共中央關於進一步全面深化改革 推進中國式現代化的決定》提出，健全投資和融資相協調的資本市場功能。

  中國證券報記者近日獲悉，為促進投融資功能相協調，有關部門將進一步完善政策體系，支持證券基金經營機構推出更多匹配中長期資金需求的産品和服務，完善新股發行逆周期調節機制，支持上市公司特別是央國企上市公司通過股份回購、股東增持等方式加強市值管理，持續加力引導“長錢長投”。

  優化入市政策安排

  從投資端看，為加快構建長期資金“願意來、留得住”的市場環境，有關部門正推動相關方面針對保險資金、社保基金、養老保險基金等中長期資金特點，優化入市政策安排，打通制度堵點痛點。

  業內人士認為，相關政策措施陸續落地，有助於推動證券基金經營機構推出更多匹配中長期資金需求的産品和服務。

  中郵創業基金建議，公募基金應更加注重投資研究的深度和廣度，開發更多符合中長期投資需求的産品，如保險資金等長線資金可投資的債券型、混合型基金産品。

  申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長認為，大力發展ETF等被動型産品，為投資人提供更多的長期配置工具，有利於構建支持“長錢長投”的政策體系。

  據中國證券報記者了解，為引導證券公司發揮維護市場健康穩定運行、服務中長期資金入市功能，證券公司分類評價已連續三年將權益類基金銷售列入專項加分，對各季度“股票型＋混合型”基金保有規模排名前列且不存在“贖舊買新”情況的證券公司給予加分。

  加強逆周期調節

  從融資端看，合理把握新股發行和再融資節奏，強化逆周期調節的政策信號不斷釋放。

  7月29日，證監會召開的學習貫徹二十屆三中全會精神暨年中工作會議提出，完善新股發行逆周期調節機制。

  近期，監管人士再度&&，要科學制定資本市場發展規劃，嚴格規範融資行為，合理把握新股發行和再融資節奏，加強逆周期調節。

  分析人士認為，完善新股發行逆周期調節機制，是推動資本市場健康發展的重要舉措。完善新股發行逆周期調節機制，有助於平衡市場供需關係，穩定市場預期，提升市場活力，促進資本市場健康發展。

  安永等機構預計，在資本市場“1+N”政策體系建設取得一定成果後，IPO有望保持常態化發行節奏。

  資金面料邊際改善

  隨着投融資端政策持續加力，A股資金面或迎來邊際改善。

  作為機構資産配置和居民財富管理的重要工具，ETF已成為各類資金入市的重要載體，規模逆勢增長，較好地發揮了市場穩定器作用。

  上交所最新數據顯示，截至6月底，境內交易所掛牌上市的ETF數量達967隻，較2023年底增長9%，總規模達2.48萬億元，較2023年底增長21%。其中，權益ETF規模達1.81萬億元，創歷史新高，約佔A股總市值的2.2%。

  易方達基金副總裁范岳&&，憑藉透明度高、費用低廉等特點，ETF受各類投資者青睞，成為中長期資金入市的重要工具。同時，ETF投資中的逆向投資佔比相對較高，有利於增強市場穩定性。

  保險資金將帶來大量增量資金。中信建投證券首席策略官陳果&&，在利率下行大背景下，儲蓄險産品會迎來快速增長。

  上市公司特別是央國企上市公司將更多通過股份回購、股東增持等方式加強市值管理，提升投資者回報水平。截至8月12日，今年以來上市公司回購規模達1228億元，遠超去年同期水平。

  中金公司&&，今年以來，上市公司股份回購規模保持在高位。當前，A股市場逐步建立起重視股東回報的市場氛圍，上市公司整體回購積極性有望持續提升。

  南開大學金融發展研究院院長田利輝&&，上市公司特別是央國企上市公司通過收購、剝離、再融資等手段，優化資産結構，提高資本效率，促進市值穩定增長。通過股權激勵、股份回購、增持等方式，優化股權結構，提升股東價值，增強市場信心，依法合規進行市值管理。