2013 期市十大创新值得期待

　　2012年期市创新生根发芽，2013年将迎来开花结果。2013年，“光说不练”经纪业务的时代即将过去，资管业务将改变期货公司单一盈利模式，期货业“大市场、小行业、小公司”格局有望改变。

　　十大创新值得期待，广发期货总经理肖成将其总结为：中国期货市场由商品期货为主转为商品金融并存为主，再到金融为主；期货公司业务从单一经纪业务转向多项业务结构；期货市场由政府主导转变为公司和交易所自主；投资者由散户向机构化方向发展；交易所开始由会员制向公司制和股份化方面转化；期货品种逐渐以国内为主；监管将朝包容试错的方向发展；期货公司迎来资管后，财富管理市场由过去五强争霸转向六方争强，中国进入泛资产管理时代；行业自律组织将转为保护竞争和投资者；期货市场功能将从通道服务转变为国家风险管理工具。

　　品种：谁是第一朵“报春花”

　　悉数2012年期货业创新举措，品种创新当之无愧成为重要亮点。白银、玻璃和菜籽、菜粕等期货新品种悉数亮相，丰富了期货品种结构体系。当前，原油、国债、焦煤、铁矿石、鸡蛋等期货品种均在积极推进中。

　　尽管如此，相对其他市场来说，期货品种还是无法满足不同市场需要。海通期货研究所所长高上表示，目前国内期货市场仅31个品种，合约200多个，与A股2500家上市公司、1000余只基金相比，投资者在期货品种的选择方面过于狭窄，品种发布严重滞后。不得不承认的是，相对严格的监管标准给期货市场设置了过高门槛。

　　“有限的品种与机构数量影响了期货市场的广度与深度。”高上指出，期货市场容量难以满足金融机构入市要求，如2012年中国人寿仅管理的股票资产规模有954亿元，按12%保证金计算，进入期货市场就有114亿元，只凭个人投资者的投机资金很难满足机构对手盘的交易。

　　高上打了个比方说，现在各个市场的容量、深度和广度，就像一个大胖子站在十米跳台上，对A股现货市场26万亿元，债券市场20多万亿元来说，底下相当于一个大的“游泳池”，水深三到五米，而期货市场，底下则相当于一个“浴缸”。

　　随着原油、国债期货等品种的推出，银行、境外投资者将进入国内期货市场，目前股指期货已经打通了证券、期货两个市场，国债期货也将打通了期货与银行业的通道，更多市场间和品种间的套利成为可能。

　　国泰君安期货研究所研究总监陶金峰表示，跨品种套利也将成为资产管理投资的选择之一。境内与境外市场、期货市场与外汇市场等跨市场套利也将受到期待。

　　郑州商品交易所菜籽、菜籽粕抓住了2012年的尾巴挂牌上市。2013年，品种创新仍将继续，原油、国债、焦煤、鸡蛋等期货品种列队等候上市，谁能成为第一朵报春花？让我们拭目以待。