新三板首份做市商年度评优结果出炉

　　日前，全国股转公司发布2019年四季度做市商评价结果和2019年做市商年度评优结果。15家做市商获得2019年四季度做市交易经手费减免资格，合计减免经手费占2019年四季度做市商经手费总额的61.86%；年度评优包括“年度最佳做市商”等5个奖项，合计12家做市商荣获单项评优。国泰君安摘下“年度最佳做市商”“年度优秀流动性提供做市商”“年度优秀报价质量做市商”三大称号，成为最大赢家。

　　全年累计获免700余万元

　　2018年10月26日，全国股转公司发布《全国中小企业股份转让系统做市商评价指引（试行）》，在坚守合规底线的基础上，以季度为周期，从做市规模、流动性提供和报价质量3个维度共设置7项评价指标对做市商的做市行为进行综合评价，已分别于2019年4月、7月和10月公布了前三个季度评价结果，全年累计减免做市转让经手费700余万元。

　　最新一季评价结果显示，15家做市商获得减免，但经手费减免比例有所差别。其中，100%减免的做市商有3家，分别是中泰证券、国泰君安和申万宏源；获得70%减免的做市商有广发证券、上海证券、首创证券和中山证券；获得50%减免的做市商为天风证券、东方证券、安信证券、九州证券、中信证券、粤开证券、长江证券和东北证券。结合过往三次季度评价看，国泰君安和中泰证券连续四个季度获得100%减免，申万宏源和广发证券获得3次100%减免，上海证券获得1次100%减免。

　　全国股转公司表示，在结合各季度做市商评价结果的基础上，对全年综合表现优异以及在各单项评价角度表现突出的做市商进行了年度评优，除因首次开展做市商年度评优而未产生“年度最佳进步做市商”外，共产生五项年度评优结果。

　　具体来看，国泰君安获“年度最佳做市商”，中泰证券、广发证券获“年度优秀做市商”，申万宏源、广发证券、中泰证券、天风证券、东方证券获“年度优秀做市规模做市商”，国泰君安、上海证券、中泰证券、首创证券、九州证券获“年度优秀流动性提供做市商”，首创证券、国泰君安、中信证券、大通证券、国信证券获“年度优秀报价质量做市商”。

　　全国股转公司披露的数据显示，截至1月14日，申万宏源、粤开证券、广发证券、九州证券四家券商的做市企业数量在100家及以上，分别为158家、106家、103家和100家。中山证券、长江证券、天风证券、国泰君安等12家券商做市数量介于50家-100家。

　　做市交易激发市场活力

　　全国股转公司表示，本次做市商评价工作的开展，在引导做市商积极合规做市、激发市场活力、促进市场良性循环方面发挥了重要作用。未来，将持续跟踪评估做市商评价制度的实施效果，根据市场发展情况优化评价规则，推动做市制度持续健康发展。

　　做市交易是新三板市场一项重要制度创新，在价格发现、提升市场流动性、维护市场稳定性等方面发挥了积极作用。但由于市场单边下行，新三板市场景气度的不断变化使券商整体对新三板市场的前景看法有了分歧，一些券商选择收缩在新三板业务上的资源投入，比如退出做市服务、缩减投研团队等。全国股转公司适时推出上述举措，对做市商而言，既是激励，也是“减负”。随着新三板深改逐步推进，券商对新三板的态度也越来越积极。

　　天风证券成长企业投资银行部总经理张玉玺在接受中国证券报记者采访时表示，有券商在没有等到2019年底三板全面改革落地前，就已经对该类型业务进行了规模缩减，并早早对相关从业人员进行了分流；有的则是加码于对中小企业的跟踪及孵化工作，通过引流和人员扩张的形式，不断提升在中小企业投行业务的集中度。

　　即便看好新三板，券商也曾面临做市企业数量被动减少的情形。张玉玺称，在新三板市场单边下行的状况下，天风证券始终保持10亿元-12亿元的做市投入，始终保持了做市核心团队的稳定，做市企业数量始终维持在全国前十。但较多新三板企业选择摘牌或者退出做市转让方式后，做市企业数量出现被动减少情况。“我们公司做市企业历史峰值接近300家，目前尚有近100家”，张玉玺说。

　　张玉玺表示，天风证券看好中小企业的成长逻辑和成长路径，将对新三板中小企业进行坚定投入。同时，天风证券高度看好此轮新三板的深改机会，计划加大团队建设，积极参与精选层的公开发行及战略配售、打新等业务，从投行、投资、研究等多方面挖掘业务机会，为新三板挂牌企业提供更全面优质的投行及其他服务。