钟蓉萨：发挥基金评价的专业价值 引导养老目标基金持续健康发展　

　　中证网讯（记者 林荣华）8月17日，由济安金信科技有限公司主办的第二届“群星汇”颁奖典礼在北京举行。中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨在现场发表“发挥基金评价的专业价值 引导养老目标基金持续健康发展”主题演讲。

　　钟蓉萨表示，基金评价的初心是客观、公正、专业地反映基金管理人、基金产品的投资能力。一是客观。基金评价应当是行业发展的“镜子”，真实地反映基金管理人、基金产品的投资运作情况，其中一件重要的工作就是基金数据的真实、准确、完整。二是公正。基金评价应当是行业发展的“天平”，中立地评价管理人、产品，谁做得好，谁做得不好，这既体现在对评价方法的要求，也体现在评价过程的职业操守，要切实防范利益冲突。三是专业。基金评价应当是行业发展的“指挥棒”，要通过评价的指标和评价结果，告诉大家，什么是专业的，什么是不专业的。　　

　　钟蓉萨表示，基金评价的使命是切实服务投资人，引领基金行业专业化发展。做好养老基金的评价有五个要点：一是坚持开展长期评价。这是评价业务的六个基本原则之一，也是养老金投资的内在需求。养老金是长期资金，意味着长期持有、长期投资、长期考核。养老基金的持有期限要求（一年、三年、五年）实现了前端的长期持有。后端的长期考核，既包括管理人的内部考核，也包括基金评价机构和媒体的外部考核。　　

　　二是抓住资产配置这一核心。这是养老基金在投资上与其他基金产品的主要区别。养老基金虽然只是一个品类，实际上开启了基金业的资产配置时代。

　　三是推动发挥好权益投资的作用。权益投资是养老基金收益的主要来源，也是短期业绩波动的主要来源。这就要求管理人既不能“过分保守”，也不能“过分激进”，要用投资的专业和纪律实现两者的平衡，一个重要的指标就是有没有按既定的投资策略和投资目标在管理，业绩比较基准管不管用。希望基金评价机构更加看重基金产品是不是按照基准来投资，把没有按这些原则做的产品评出来，培育行业言行一致的风气。　

　　四是加强风险管理的研究。资产配置是养老金管理的核心，风险管理就是核心的核心。养老金是老百姓的养命钱，要求安全。

　　五是要按系列开展养老基金评价。养老基金是一个系列，一串产品。一个系列的目标日期基金，背后应该是同一条下滑曲线。系列基金不仅是名字的叫法相同，更重要是的是产品的设计、运作和业绩表现的一致性。基金评价机构要按系列开展基金评价，把一个系列的基金放在一起比。从境外经验看，一个重要的指标就是看一个系列的产品，是不是在长期看能够体现出风险收益特征的一致性。