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訪談簡介

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【編者按】金融去杠桿如果説落到實處,最終獲益的是我們廣大基金投資者,他們未來的投資回報會得到改善。 【嘉賓簡介】鵬揚基金總經理楊愛斌

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    記者:首先恭喜楊總,我問的第一個問題是2017年對于公募基金而言可謂是挑戰與機遇並存,一方面監管趨嚴成為新的常態,另一方面養老金選秀新藍海正在向行業打開大門,您認為公募基金該如何抓住這機遇呢?

    楊總:謝謝主持人,首先也表示對我們中國證券報以及金牛評選委員會的感謝,對于我們基金的認可。對中國基金行業者來説,現在確實進入了一個機遇和挑戰並存的這樣一個時期,從挑戰來説最近大家觀察到中國證監會對中國的公募基金行業出臺了一係列的監管措施,包括基金定制的標準,包括公募基金的流動性管理,包括對基金子公司業務發展的規劃等等,出臺了很多很多的政策。當然這一些政策的出臺,毫無疑問對基金行業的這種快速的發展,一定程度上面可能會減緩這行業的發展。但是從我們的理解來説,我們非常支持這中國證監會對中國基金行業規范的這一些措施的出臺。因為行業只有在規范的前提下面去發展,你的空間才能更大,你的行業才能夠真正的走向更廣闊的一個發展的空間,而不是讓你的高樓大廈建在沙灘的基礎上面。

    所以從我們基金來説雖然是一個新的基金公司,但是我們始終是把公司的堅持合規經營作為公司一個發展的首要前提。所以這個我想是表達的第一個觀點。

    第二當然我們的基金行業,也是面臨著很多很多的問題機遇,當然最主要的一個機遇就是中國的整個的資産管理行業,是正在區域一個新興發展的行業,隨著中國的經濟中高速的增長,隨著我們老百姓的收入增長,持續的增長,越來越多的老百姓呢,還有理財的需求。而中國的公募基金行業,一直是最公開、最透明的資産管理機構,而目前的話整個公募基金在資産管理行業的地位或者説它的氛圍應該來説是相比其他的資産管理機構來説,其實是並不是很高的。

    應該説會有非常非常大的發展這一些空間,我個人覺得話中國的公募基金行業,未來每年我覺得取得20%到30%左右的增速,我認為是大概率的事件。從本身中國的基金行業市場面臨的發展環境來看,我們也看到有很多新的機遇點,比如説中國的資本市場,本身也在逐步的走向成熟,比如説今年的中國A股市場,就是出現非常行業的龍頭一些機構投資者A股反而是漲的比較快,而過去那些是以坐莊操縱各種題材炒作的反而受到市場的拋棄。 這樣以公募投資者專業機構來説其實是提供了發展的機會。

    第二的話就像剛才您的問題所説到,接下來我們中國證監會也允許發行FOF基金,FOF基金出臺之後可以通過資産配置的角度,讓我們的廣大的基金投資者通過分散組合投資,來獲取穩定的、穩健的投資收益。那像馮楊(音)是一家新的基金公司,而且這種背景下面,我們完全可以推出一係列的風格策略特徵,非常明顯的債券型的基金,通過FOF基金嫁接的方式,成為我們廣大基金投資者的投資組合的選擇。那從而獲得這種發展的機會。當然還有一點中國基金市場的發展離不開長線的穩定資金的進入,這一點也是中國基金行業最終要能夠發展壯大的一個基石,比如説我們都知道美國的公募基金也非常發達,它背後是401K養老基金在背後做支持,最後欣喜我們看得到中國的養老基金審批、逐步的進入到中國的基金市場,我們行業裏面的一些經營時間比較長一些領先大的基金公司他們獲得了社保、養老基金的這種委托的投資,為中國的基金行業又注入長線穩定的資金,這對基金市場是很好的發展機會。對鵬揚基金來説雖然我們現在是一個暫時行業的新兵,但是我們通過努力持續穩健的收益,將來也有一些機會希望爭取到長線基金的委托。針對您的問題我主要談這些。

    記者:請教您第二個問題首家私募轉公募,為公募引入了活水對這行業真的具有特別重要的一個影響,那您如何看待未來幾年私募轉公募的趨勢發展呢?

    楊總:鵬揚基金非常的榮幸成為中國第一家私募轉公募的基金公司,應該説鵬揚基金能夠在中國基金發展史上留下這一筆,我本人也是感到非常的自豪吧。但是所有的這一切我其實很想表達的是,我非常感謝我們監管部門吧,尤其是我們中國證監會,包括我們的行業協會、中國基金的協會,他們的開明他們的務實,才會有鵬揚基金這樣一家專業人士持股而且過去是私募基金能夠轉身為公募基金的行業,應該説能夠做成這一件事情,肯定是離不開他們的支持。

    那麼我覺得在當前的環境下面,我個人認為鵬揚基金的市場顧問絕對不是行業的唯一的一家,未來會有越來越多的私募基金管理人,逐步的向公募基金轉變,會越來越多的,這應該説是行業大的趨勢。比如説我們看海外的資産管理市場,其實海外的基金管理公司啊,他們在牌照的獲取上面來説,通常都是先私募,比如説我們香港,等你積累到一定的業績和規模的時候,你再去申請公募基金的牌照是一個監禁的過程。

    那對鵬揚基金來説一樣,我們做了接近五年的私募基金業務,我們積累了大量的客戶,我們也獲得了我們委托人一些機構委托人,還獲得了私業銀行的渠道認可,在這種情況下我再去申請公募基金,可以説是水到渠成,這行業得到政策的支持所以我們才能夠做成這事情。

    那麼接下來我們會看得到中國的基金行業會涌現越來越多像我們這樣從私募基金轉型為公募基金的基金管理公司,因為這是一個大的趨勢。

     記者:請您做一下對資本市場的判斷?A股市場。

    楊總:債券市場可以。

    記者:楊總你好在監管收緊,未來公募基金將面臨哪一些機遇和挑戰呢?

    楊總:今年的話我們從宏觀政策的方面來看,去杠桿和防風險是整個監管層最重要的兩個工作。我們都知道中國的金融行業這幾年是一直趨于快速發展的過程之中,在這快速的發展過程中也積累了一些問題,最主要的表現就在于金融機構的杠桿,在不斷的上升。在這種下面,我們的監管層提出了防風險去杠桿,我們相信在接下來的一段時間,我們會觀測到監管部門出臺各種各樣的政策來要求金融機構減少它的杠桿,降低或者消除金融機構潛在的一些風險。同時能夠更好的去把資金投入到實體,支持實體經濟的發展,我們相信這個趨勢一定會出現。對我們基金行業來説,金融去杠桿一定程度上面來説,對基金行業過去的這種因為金融加杠桿的過程中快速的發展,它會有一個負面的影響。比如説我們公司做了一個研究,叫2016年因為金融的快速的加杠桿,我們看到所有的商業銀行,對非銀行類的金融機構的進債權,去年一年的時間增加了10萬億,這10萬億增加了之後一定對我們的證券公司的資産管理業務,對我們基金公司的貨幣市場基金,對基金公司的穩外的業務都帶來了巨大的增長,但是這種增長它背後是蘊含著潛在的風險,尤其是金融+杠桿背後的負債來源,可能是不穩定的,機構投資者不穩定的同業的資金。一旦這市場利率開始上行的時候,那麼機構投資者再去贖回這一些非銀行資管産品就會有很多的衝擊。

    我們都知道去年12月份的時候我們一些貨幣資産資金面臨了風險的衝擊,所以在這種背景下面,監管層今年開始要逐步的要求金融機構去杠桿一定程度上來説對去年快速發展蘊含的風險業務就會帶來負面的影響。但是我想説的是當金融機構的去杠桿真正落到實處的時候,我們的金融市場也會更加的健康,在去年的10月份我們鵬揚基金發現整個中國債券市場曲線是不非常不合理,用我們的話説沒有期限利差也沒有信用利差,也就是説我們金融市場的定價是完全錯誤。但是我們覺得如果説金融去杠桿真正落實了之後,那就沒有那麼多的人去發行那麼大的利率去支持它的不可持續的委外業務,它的這短暫無風險的業務就應該回到合理的位置我們整個期限利差、希望利差就應該回到合理的就為我們未來的投資人能夠取得合理的回報。而不是説我們始終在非常不合理的市場去做投資,最後的結果很難為我們的廣大基金投資者賺上利潤。所以我的觀點很清楚,金融去杠桿如果説落到實處,最終獲益的是我們廣大基金投資者,他們未來的投資回報會得到改善,謝謝。

    記者:好楊總還有一個問題。對于一個基民讓您鼓勵其購買基金最主要的理由是什麼?

    楊總:我最主要的理由我覺得因為目前來説,基金管理公司,它的這一些基金管理人都還是絕大部分是一些專業的投資人,我相信資産管理這一方面,應該是有專業人來做專業的事情,當然我們廣大的基金投資者要獲取穩健的回報,同時我認為還要加強基金的資産配置的這一工作。你只有在合適的時機,通過合理的配置不同類型的基金産品,你的整個資産總和才能夠持續的穩健的增長,我們最怕的就是我們的基金投資者,什麼熱就去追什麼,什麼不熱就贖什麼,這樣的結果反而是掙不到錢,謝謝。

記者:好,感謝楊總,再一次恭喜楊總,再一次恭喜鵬揚基金。

   

 

   

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