中国指数研究院：龙头房企受益行业集中度提升 投资价值显著

　　中证网讯（记者 江钰铃）中国指数研究院近日发布的《2019中国房地产上市公司TOP10研究报告》显示，2019年以来，调控政策转向“以稳为主，一城一策”，房地产市场保持稳定预期，同时企业融资状况有所改善，资金压力有所缓解，高盈利、高潜力、政策红利加持的房地产上市公司越发引起资本市场的关注，房地产行业价值投资进入新阶段。而龙头企业受益于行业集中度提升，业绩稳定增长预期确定性高，投资价值显著。

　　在上述报告的2019 沪深上市房地产公司综合实力TOP10中，万科、保利和招商蛇口分列前三，港股内房股综合实力方面，恒大、中国海外发展及碧桂园位列三甲。

　　根据上述研究报告，2018年，沪深及大陆在港上市房地产公司总资产均值分别为979.79亿元、1867.82亿元，同比增长23.41%、25.95%。存货、货币资金、长期股权投资以及投资性房地产的增长是拉动房地产上市公司总资产增长的主要因素。房地产上市公司资产规模断层明显，不同阵营企业之间发展逻辑出现分化。

　　销售业绩方面，2018年，房地产上市公司销售业绩稳步提升，带动营业收入、净利润规模平稳增长：沪深及大陆在港上市房地产公司营业收入均值分别为230.07亿元、353.99亿元，同比增长21.42%和30.05%；净利润均值分别达到29.19亿元、57.52亿元，同比增长27.89%、32.53%。同时，房地产上市公司继续强化三费管控，保持高盈利水平；受国家政策和行业调控影响，运营效率略有降低。

　　中国指数研究院指出，2018年，房地产上市公司有效负债率显著下降，沪深及大陆在港上市房地产公司有效资产负债率均值分别为50.32%、56.70%，较上年分别下降2.14和3.48个百分点。2018年，房地产上市公司加强资金管理，通过强化合同销售及回款，拓展多元融资渠道等方式，有效增强企业的短期偿债能力。

　　中国指数研究院还表示，伴随资本市场的震荡波动以及监管层监管持续规范，资本市场对房地产行业投资价值的评估和投资标的选择，将更为强调估值和业绩匹配度，价值投资正在回归。投资者将更加关注企业可持续经营能力和长期价值，龙头、裂变式发展、城市红利型和产城运营型的企业更易获得投资者的青睐。