三大航年報：凈利潤幾十億為何過得難？-新華網

關注新華網

微博

Qzone

評論

圖集

　　3月31日晚，南方航空（600029.SH）、中國國航（601111.SH）以及東方航空（600115.SH）相繼發布了2019年年度報告。

　　在過去的一年，民航業進入大眾關注的范圍中。從737MAX機型停飛，到航司或縮減、或取消飛機餐，這一年，航司們過得似乎格外“艱難”。

　　紅星資本局翻閱“三大航”年報發現，雖然它們都保持了盈利狀態，但南航和國航在2019年的凈利潤相比2018年都有所下降，下降幅度超過10%。僅東航的凈利潤相比2018年仍保持增長，增長幅度達到17.94%。

　　737MAX停飛

　　擁有機型數量的排名與凈利潤的增減幅度幾乎保持一致

　　在2018年10月和2019年3月連續發生兩起空難後，波音陷入了前所未有的危機。尤其是事故涉及的737MAX機型，更是被多國宣布暫時停飛。

　　在737MAX被停飛後，三大航當時都表示短期內對收益的影響不大。

　　目前，國內共有96架737MAX停飛，“三大航”及其控股子公司就佔了七成。其中，南航24架，南航控股子公司廈門航空10架，約佔國內停飛數量的35.42%；國航15架，國航控股子公司深圳航空5架，約佔20.83%；東航及全資子公司上海航空共14架，約佔14.58%。

　　紅星資本局翻閱上述航空公司2019年的財報發現，從三大航的排名來看，擁有737MAX機型數量的排名，與2019年凈利潤的增減幅度幾乎是保持一致的。

　　擁有最多737MAX機型的南航，在2019年全年，它的營業收入為1543.22億元，凈利潤為26.51億元，凈利潤相比2018年下降11.13%。

　　擁有次多737MAX機型的國航，在2019年，它全年的營業收入為1361.81億元，凈利潤為64.09億元，凈利潤相比2018年下降12.65%。

　　擁有737MAX機型最少的東航，是“三大航”中唯一保持凈利潤增長的。在2019年，東航全年的營業收入為1208.60億元，凈利潤為31.95億元，凈利潤相比2018年增加17.94%。

　　總的來看，“三大航”在2019年都是盈利狀態，但南航和國航的凈利潤相比2018年都有所下降，僅有東航的凈利潤仍然保持增長。

　　“摳”飛機餐

　　在飛機餐上“摳門” 或是為了降低成本

　　除了737MAX造成的空難事件以及後續的停飛，2019年民航業最讓外界關心的莫過于飛機餐。

　　從2019年下半年起，逐漸有旅客發現飛機餐正在縮水：正餐變為了點心，從雞肉飯、牛肉麵變成了小餅幹和小麵包，甚至只有一瓶礦泉水。

　　紅星資本局此前從民航業內人士處獲悉，從2017年以來，受國際油價上漲等因素的影響，航空公司的凈利潤連年下滑，業績壓力很大。

　　以南航和東航為例，兩者2019年的凈利潤都不足2017年凈利潤的一半。有業內人士對媒體透露，飛機餐縮水主要是為了降低成本。

　　有媒體報道稱，一份航空餐食的制作成本大約為20-50元。那麼，營收動輒上千億元的航空公司們，有必要在幾十元的飛機餐上摳成本嗎？

　　紅星資本局翻閱“三大航”的財報發現，南航、國航、東航及其子公司們在2019年共載運旅客3.97億人次，凈利潤為122.55億元——這也意味著它們在每位旅客每次的飛行中僅賺取30.87元。哪怕一頓飛機餐的價格只有20-50元，但對于年運載旅客人次超億次的三大航來説，每位旅客每次飛行的餐食中能“摳”下1塊錢，全年下來也能節省超過3億元。

　　不過，紅星資本局注意到，即便在下半年，航空公司們在飛機餐上的“摳門”被乘客們發現，但從2019年的整體數據上來看，餐食上的成本費用以及佔總成本的比例仍然在增加。

　　油價下降，疫情擴散

　　利好與利空交織的2020年

　　為什麼航空公司會選擇在佔比不足5%的餐食成本上下手，而不是成本佔比更多的航空燃油？

　　民航專家林智傑在接受紅星資本局的採訪時曾表示，燃油成本佔航空公司成本的40%左右，國際油價每降低10美元，全民航每年成本節支200億元左右。

　　不過，雖然航空燃油成本佔總成本的大頭，但航空公司無法主動控制，甚至國際油價的波動將會直接影響航空公司在業績上的表現。紅星資本局注意到，進入2020年3月後，沙特發起了“自殺式”石油價格戰。

　　截至4月1日15時，布倫特原油的價格已經跌至25.38美元/桶，相比2019年的平均價格已經下降了40美元左右。

　　“這對航空公司是個比較大的利好。”林智傑曾告訴紅星資本局。

　　雖然國際原油價格下降，但在2020年，民航業受到了疫情的衝擊。從2月開始，部分國內航線停航，到3月，國內航線逐漸復航，但部分國際航線停航，僅保留“一司一國一線、一周一班”。

　　南航在年報中指出，預計本次疫情將對生産經營造成不利影響，具體影響程度存在不確定性。

　　東航稱，和行業內大部分航空公司一樣，新冠疫情對其國際、國內等業務的衝擊和影響存在重大不確定性，對全年運營和財務狀況的整體影響目前尚無法準確預估。

　　與此同時，三大航對未來的展望都趨同看好。