8月25日晚間，凱倫股份發布2025年半年報。上半年，凱倫股份實現營業收入11.48億元，同比減少5.92%；實現歸母凈利潤2581.24萬元，同比增長232.48%；扣非歸母凈利潤1261.47萬元，同比增長183.22%。

  凱倫股份主要從事新型建築防水材料業務。報告期內，凱倫股份收購佳智彩51%股權，切入新型顯示面板補償修復業務。凱倫股份認為，佳智彩所在行業發展前景較好，收購有助於公司建立新的業務增長點。硬幣的另一面是，該筆收購溢價較高，使得凱倫股份新增商譽3.54億元。

  分業務來看，上半年，凱倫股份的防水材料銷售的營業收入為7.25億元，同比減少21.96%，毛利率為24.66%，同比減少1.90%；工程施工的營業收入微降至2.42億元，毛利率為7.25%，同比減少2.27%；顯示面板檢測修復設備的營業收入為1.16億元，毛利率為45.35%。

  此外，凱倫股份上半年資産減值損失和信用減值損失合計1609.54萬元，主要原因係計提應收賬款減值及工抵房減值增加。截至6月底，凱倫股份的應收賬款賬面餘額為26.96億元，壞賬準備金額為9.50億元，計提比例達到35.23%。

  凱倫股份財報提及，房企對公司産品需求減少，致使公司銷售收入增幅下降。房地産集採客戶可能因控製成本壓低公司防水材料銷售價格，導致公司銷售毛利下降。此外，公司對房地産行業客戶的應收賬款持續增加，資金成本上升。

  作為應對，凱倫股份將降低地産客戶依賴，拓展銷售渠道，增加非房業務佔比，進一步拓展基礎設施建設、城市新興基建、工業倉儲物流以及光伏屋面等業務。公司將打造高分子行業標杆，實施差異化營銷戰略，推動研發能力創新，開拓新品類，實現多領域協同發展，創造新的價值增長點。（鐘黛 操子怡）