面對股市，機構投資者怎麼辦？

　　什麼叫機構投資者？它包括券商、社保、保險、基金、QFII、私募、游資等。
　　在股市，機構投資者都是那些最聰明的人待在裏面。對中國股市未來的發展，機構比我們更有信心，他們都有專業的研究團隊決定投什麼品種，這很好。我要説的，恰恰是提醒這些大資金們不要太聰明，有時候往往是聰明得過了頭。
　　什麼是太聰明呢？
　　太聰明的常見行為是試圖操縱市場，尤其是那些控盤程度很高的莊家。
　　現在我們在市場上很少看到這個係、那個係了，比如當年的德隆係、粵海係等一大堆，今天都不見了。用行內的俗話説，它們被市場消滅了。當年的德隆係規模何其之大，據説控制資産規模達1
　　200億元的程度。今天股市上已經沒有它們的身影了。但我們也明顯看到，那些一路高歌的股票，那些臉上寫着控盤成功、坐莊成功這麼幾個字的，仍然不在少數。誠然，機構、莊家通常有資金優勢、信息優勢，甚至有人脈優勢，但莊家也好，機構也好，致命的缺陷就是船大難掉頭，一次意外就是滅頂之災，出不去比散戶還慘，宿命似乎跟小散戶最後也差不多。
　　太聰明的第二點表現是，散戶好愚弄，沒有機構聰明。
　　坐莊的千方百計誘使散戶在低位賣掉股票，在高位買進股票，最後養成欺騙的習慣，自己也生活在欺騙中。但這些機構最終難逃被更聰明人欺騙的命運，因為和他們打交道的都是相互欺騙的那撥人，大家彼此都摸底，但遲早會遇到一個比自己厲害的，這也是宿命。
　　對基金經理而言，錢不是自己的，他們是代人管錢的，心態當然就不一樣。好的基金經理肯定是有的，但我要説的是那些信用不夠、不夠負責任的。我的一個學生説，在股市接近6000點的時候，幾個最著名的基金經理辭職，公開報道的是他們因為待遇低，不如私募賺得多，於是自己單幹了。他們私下則很無奈，説股市這麼高、太危險，做不下去了，趁現在的好業績急流勇退吧。從1000點到6000點的跨越以後不可能再重復了，再往後做就要砸招牌了，肯定要虧了。事實就是這樣。
　　可是基民知道嗎？基民只知道看他們現在業績多好啊！持有吧！他們又發新基金了，趕快買，趕快申購啊！結果呢？結果會怎樣呢？
　　所以，很多時候我也很苦惱，一些學生和普通百姓問我買什麼股票，我心裏很清楚，他們不適合做股票，缺乏很多條件，資金的、信息的，尤其是心理的。我特別想跟他們説，你就乾脆買點基金，別想暴利的事，只要能跑贏通貨膨脹就行了。但是我不太敢這麼説，為什麼呢？我知道基金是很好的投資形式，但我不知道基金是不是特別信得過。
　　多年前社會上流行一種説法，做基金就是要把利潤做得不死不活的，最好略虧些。為什麼呢？
    因為基金經理們是靠拿管理費的，只要管理規模、交易量夠，差不多就是那些錢。如果他們做得賺錢了，基民贖回要賣掉；如果賠錢多了，也要被贖回賣掉。只有做得不死不活，才好掙錢。但是，這輪中國股市暴漲讓基金贏足了面子，凡是在2006~2007年買基金的人都賺錢了，他們一改過去對基金的不信任。股民紛紛變成了基民，這是對中國機構投資者投下的信任票，希望中國的基金不要辜負百姓的信任。
　　我特別希望知道，誰是值得信任的基金，因為我經常面對很多學生和讀者的要求，我不太鼓勵他們買股票，又不能建議他們把錢放在銀行裏等通貨膨脹，我也很矛盾。
　　所以，我特別渴望基金有信譽，也相信中國能出這樣的好基金，像巴菲特那樣的基金。好的基金需要信譽。
　　隨着中國資本市場的發展壯大，基金未來的發展空間非常大，很多中國人不再自己買賣股票，他們的錢放到基金裏，由專業人士替他們理財，替他們炒股，這是一個有着非常大的發展空間、利國利民的好事，基金必將發展壯大。
　　面對股市，百姓該怎麼辦？
　　關於這個話題，我想多説幾句，因為大家對此了解得不多。
　　要解決老百姓的問題，一般要求是很簡單的。他們常常問我，你就告訴我買哪只，什麼時候買，至於什麼時候賣，不需要跟我説那麼多。
　　這樣的問題我基本無法回答，主要因為我不是股評家，我是一個教書匠。
　　老百姓要進股市，有幾個問題需要知道。
　　第一，心態好
　　2006年，在中國股市火暴的時候，有出版社約我寫一本關於股市的書。他們説，這本書一定受歡迎。我説不能寫，出版社問為什麼。我説，我可以寫股市如何做，但讀者的問題我永遠解決不了，那就是人們的貪婪和恐懼。我就是寫了，讓讀者明白了也解決不了問題，因為這是人性的弱點，不是一般智慧可以克服和改變的。你看那些曾經在股市叱吒風雲的莊家，那麼聰明，那麼理性，那麼優秀，最後也被貪婪吞噬了，現在好多都找不到了，這不只是普通百姓的問題。
　　解決不好這個問題，寫什麼最後都讓人賠錢。我寫那樣的書，就是不負責任。我寫半天，最後還得説出我的心裏話，就是普通百姓最好遠離股市。我這樣寫，出版社賣得出去書嗎？所以最後沒寫。
　　講到普通百姓如何面對股市，我先説心態，做股市一定要心態好。
　　中國股市在6000點時，所有人都興奮，沒有任何恐懼，也沒有人談股市泡沫，所有人都眉開眼笑，以為股市的錢是天上掉下的，自己是“股神”，再説什麼風險都怕被人笑話，慢了半拍都可能少賺一個漲停板。人們奮不顧身往裏衝，被貪婪附體，就像着了魔一樣。
　　後來股市跌到5000點，又跌到4000點，眼看要破3000點，所有人都慌了，太多人給我打電話，問該怎麼辦？是不是該賣？
　　這裡講個大家容易理解的故事。
　　大家知道，2008年的世界首富是人稱“股神”的沃倫?巴菲特。2001年中國內地股市低迷的時候，香港股市也低迷，巴菲特在中石油慘跌到1.4~1.6港元之間時，斥資23億元買進。第二年漲了1倍，凈賺23個億，但他沒有賣出，一直拿在手裏。從2002年到2006年，他持有了5年中石油的股票。到2007年，中石油要回歸中國內地發行A股，全世界都對中石油一片讚揚聲，中國投資者更是翹首期盼中石油的回歸。當所有人都看好中石油的時候，巴菲特卻在香港股市上分批拋出了自己手上所有的中石油股票，賣價在12~14港元之間，這一筆就賺了幾百億港幣。當他賣完股票，中石油回歸後股票暴漲。所有人都説，巴菲特你賣得太早了吧？你看看，現在中石油漲了多高，你少賺了多少錢？
　　巴菲特這樣回答：也許我賣早了。可我買中國石油公司的股票，買的是它的原材料，是從井底打出來的石油。當油價漲過75美元的時候，我心裏發慌了，我決定賣出。
　　結果沒想到，當中石油回歸中國內地股市以後，香港中石油股價又跌下來了。
    與之相反，讓我們看看身邊的朋友。
　　在2006年中國股市大起之前，有個朋友和我聊股市。他説：“我沒有多少錢，等我存到1萬元錢時，我就在1500隻股票中選來選去，終於選上一隻，就把它買進來。可我買進後，這只股票就嘩啦啦、嘩啦啦地跌，跌得我實在發慌，就把它給賣了。我一賣，這只股票拉起就走，從沒回頭。”他接着説，“我第二次又存錢，終於存到1萬元錢。我在這些股票中又選了一隻買進，買進去之後，這只股票嘩啦啦、嘩啦啦又跌，跌得實在叫人發慌，我一拋，結果股市拉起就走。我只想問你一句話：你説中國這麼大的股市，就缺我這1萬元錢嗎？”
　　當我聽完他的故事，絕沒想到他會問這樣的問題。我最後給他的回答是：“中國股市絕不缺你這1萬元錢，缺的是一批像你這樣在同一時間恐懼了的人。”
　　巴菲特這樣説：在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。
　　大家請記住這句話，它很重要。我們的老百姓大多數正好相反，別人貪婪時他更貪婪，買進；別人恐懼時他更恐懼，賣出。買在天花板，賣在地板上，很多讀者朋友就是這樣，而且這種故事不斷重復上演。