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摩根斯坦利分析報告斷言，越南可能爆發類似1997年的金融危機。越南真是全球金融危機率先倒下的第一塊多米諾骨牌嗎？———
越南當地時間6月9日上午10點35分，越南基準指數(VNIndex)再挫1.3%，報收379.12點。這是自5月5日下跌以來，越南股市連續23個交易日走陰。昨天，越南財政部發布通告表示，越南國有企業進行金融投資須獲得總理阮晉勇批準，意在通過加強對國有企業投資的監管確保國有資金使用得當。
越財政部指出，計劃投資股市、銀行業務的國企須獲總理批準。目前，越南63家國企在證券、地産等領域總投資約4.55億美元。越資本投資管理公司負責人表示，今年以來，東南亞國家的通貨膨脹率超過了25%，預計第四季度可能會觸頂30%。上周，越南政府將今年經濟增幅由9%下調至7%。
今年越南股市腰斬
上周五，越南股市股指報384.24點，較去年最高點1170點縮水67%。成為全球今年表現最差股市。
2006年，越南股市以144%的累計漲幅“笑傲江湖”。截至今年3月12日的兩年時間內，越南基準指數（VN指數）暴漲了近5倍。2006年越南國內生産總值約573億美元，GDP增長率為8.17%，每人平均國內生産總值約722美元。截至2006年底，外國累計在越投資協議金額600億美元，協議項目6813個。外資的大量進入，對越南通貨膨脹起了直接的推動作用。
而越南政府對外資持有上市公司股票上限放寬至49%加速了海外熱錢潮涌淘金。越南股市總市值在不到兩年時間內從原來的區區10億美元火速膨脹到200億美元，股指從120點飛奔至約1200點。2007年1月，指標股平均市盈率高達73倍。股市剽悍，樓市也狂躁。兩年內，胡志明市房價從每平方米200多美元漲了三倍。隨著今年股市暴跌，樓市也一蹶不振。
更為意想不到的是，股指已經腰斬的胡志明證券交易所居然遭遇機械故障，從5月27日起因“電腦技術原因”休市三天，而在30日恢復交易首日，大量拋盤潮涌，將股指再次推向深淵。
放任通脹導致經濟困境
鵬博通訊社分析師指出，越南目前面臨很嚴峻的金融市場動蕩。越南5月份CPI指數超過25%。為抑制高通脹，越南央行5月19日將基準利率提高到12%，但此舉又導致資本市場連續暴跌，並連累經濟實體部門。
分析師指出，連續狂挫的越南股市將加速海外基金賣出當地股份，而當地政府對如何抑制股市繼續跳水“反應遲鈍”。美林證券亞太債券策略分析師馬克指出，越南政府以提高利率抑制通脹，這可能會引發今年越南股市暴跌甚至殃及全球市場。
從去年底開始，越南通脹初現端倪。當時糧食、能源價格快速攀升。但當時正值越南一些國有企業完成重組，越南政府和國企均不願就此採取的控制投資規模等舉措使“整合”結果半途而廢，因此，政府放任通貨膨脹，未採取任何有效舉措抑制經濟過熱，最終導致今年股指腰斬、樓市跳水、通脹加劇、貨幣貶值等困境。
越南盾迅速貶值
去年10月，1美元兌換16000越南盾，1元人民幣兌換1960越南盾；如今1美元兌換16330越南盾，1元人民幣兌換2300越南盾了。高盛發布分析報告認為，越南盾的跌勢還將加速。德意志銀行則認為，未來數月內越南盾會再貶值30%。
5月30日，惠譽國際評級將越南主權基金的債券評級從“穩定”下調至“負面”，越南主權信用的下降，有可能引發大量外資的抽逃，從而再度刺激越南盾繼續貶值，如此惡性迴圈，越南經濟狀況堪憂。
據越南通訊社報道，2007年1至11月，越南逆差105億美元，同比增長142%。由于進口成本的飆升，越南貿易赤字在今年前4個月內已經增長兩倍，赤字數額達到了進出口總額的六成。
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第一訪談 |
羅傑斯：越南股指腰斬是對過去幾年狂熱的修正 | |
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採訪：本報記者楊青
被訪人：前量子基金合夥人、商品大王羅傑斯
記者：越南股市連續下挫，是否會導致“崩盤”？
羅傑斯：越南股市過去幾年持續走牛，今年出現大幅下挫，股指腰斬實際上並非是不同尋常的事情。這只是市場對過去持續高溫的嚴重修正。越南通脹嚴重而政府並不試圖遏制，最終通脹失去控制，現在只能採取“狠招”抑制過度通脹。
記者：有分析師指出，越南股市連續下跌會引發新一輪亞洲金融危機，您是否同意這一觀點？為什麼？
羅傑斯：我不知道這一狀況會持續多久，也不知道是否會危及亞洲其他國家。我個人認為，目前幾乎沒有境外投資者在越南股市投資，主要是本地投資者“受害最深”；同時幾乎很少有越南投資者在海外投資，因此，越南股市對境外影響甚微。
亞洲其他市場也許會遭遇同樣困境。現在全世界各國都在“對抗”通貨膨脹和流動性過剩兩大頑癥。如印度尼西亞、馬來西亞、印度、中國等，現在都面臨很大困境，即他們都試圖控制價格，但很可能這一狀況不會持續太久。一旦價格控制“之手”撤離，真正的通貨膨脹將引發價格暴漲。從歷史上看，價格控制不會奏效，往往最終會讓事情變得更糟。因此同樣的事情還會在今後發生。 | | |