[進入汶川地震專題]

　　5月12日四川汶川發生8級大地震，A股市場經受住了這場突發性自然災害的嚴峻考驗。地震並未引發“股震”，市場在消化這一事件後，恢復到原有的運作趨勢中。

股市所受影響有限

　　此次地震造成很大的經濟損失和人員傷亡，但對A股市場整體影響較有限。首先，受災地區主要在四川等省市局部地區，四川省GDP僅佔全國總量的4%左右，震災對全國經濟影響較小。“農産品價格連續三個月下降，也表明地震並未改變物價總體運作趨勢。”銀河證券研究中心投資策略部負責人李鋒表示。
　　其次，目前四川上市公司共有61家，除岷江水電、宏達股份等少數公司受災嚴重外，其他公司所受影響不大。分行業看，災區電力、化工、旅遊、房地産等行業上市公司受負面影響相對較大些；醫藥等抗震救災急需物資行業，以及災後重建物資提供行業如建材、鋼鐵等的上市公司業務會受益。李鋒認為，災後重建以及未來基礎設施抗震級別的提高，會增加對鋼鐵、建材尤其是高標號水泥的需求，這種衍生效應引發的異常需求增長將持續數年。有關部門已明確，災後重建資金不受緊縮政策影響，因而也不會對其他投資産生擠出效應。
　　更重要的是，地震對股市影響主要體現在心理層面上。震後第一周投資者反應謹慎，震前處于反彈趨勢中的股指當周以一根小陽線報收。隨後，投資者在看到災區大批人員傷亡、基礎設施嚴重損壞以及余震不斷後，一度産生心理恐慌，市場出現下跌。“但是，目前市場已從這種心理恐慌中走出來，股市已消化了地震帶來的負面影響。”李鋒認為。

有望延續震蕩格局

　　汶川大地震並沒有動搖投資者的信心及社會信心，更沒有出現悲觀情緒籠罩下的流動性萎縮。信達證券有關人士表示，這意味著此次市場反彈的根基沒有動搖，反彈趨勢應能夠得以延續。據測算，目前A股2008年動態市盈率為20倍左右，2009年市盈率為17倍。李鋒指出，從估值角度看，股指在3500點以下是處于低估狀態。因此，市場在消化了地震這一擾動因素影響後，將進入理性回歸過程，4000-4500點是A股合理價值區域。中信證券首席策略分析師程偉慶認為，在消除了地震帶來的影響後，股市在奧運會之前將維持震蕩格局。