昨日（5月20日），上證指數收出161.6點的長陰線，突破近期的盤整箱體，創出“424”井噴以來的指數新低，超過100隻股票跌停，近期的多個強勢板塊更是大幅下挫。
　　“512”地震後偏暖的市場氛圍被徹底改變，機構主力大舉出貨，眾多市場人士紛紛轉而看空，市場開始回補因降低印花稅而激發的跳空缺口，在經過短暫的縮量盤整後，A股市場作出自己的選擇。

“巨震”襲來 上百股票跌停收盤

　　5月20日，汶川地震剛好過去一週，市場的信心隨著災後重建的展開正在恢復，然而，誰也未料到，一場突如其來的“巨震”，襲向A股市場。
　　昨日，滬深股市雙雙暴跌，滬市暴跌161.6點，報收于3443點，下跌4.48%，深市暴跌747.78點，以12449.81點收盤，重挫5.67%。
　　收盤時，兩市超過100隻股票跌停，超過1000隻股票跌幅超過5%，兩市不足70隻股票上漲。
　　一位早盤搶進渝三峽的王先生告訴記者，當天他的虧損就達到了12%，“這只股票是災後重建概念，當時我想它復牌肯定補漲，哪曉得跌得更慘啊。”
　　前幾天還可見的熱點，如化工、醫藥、煤炭等，昨日全線退潮，即使是最強的災後重建板塊，大部分股票也以大跌收盤。

“震源”分析 金融股是昨日暴跌元兇

　　昨日A股市場“巨震”，各大板塊無一倖免。那麼，“巨震”的中心究竟在在哪？引發“巨震”的元兇又是誰？
　　從昨日權重股對指數的拉動來看，中石油拉低大盤指數16.85點，建設銀行拉低大盤指數12.99點，工商銀行拉低大盤指數9.3點，這3家公司也是昨日拉低大盤指數最多的公司。
　　緊隨其後的是中國神華、中國石化、中國銀行、海通證券、招商銀行、中國平安、中信證券，拉低大盤指數的點位分別為7.39點、5.92點、4.39點、3.45點、2.93點、2.69點、2.57點。這10家公司對大盤指數拉低的總和達到了68.48點，佔到昨日大盤下跌161.6點的4成以上。這10大指數“殺手”中，金融股佔了7個名額。
　　正是昨日金融股的集體殺跌，引發了整個A股市場的 “巨震”。金融股就是本次A股市場“巨震”的元兇。昨天金融股的走勢一直弱于大盤，早盤正是金融股的殺跌導致反彈夭折。收盤前的最後半個小時的恐慌式暴跌，也是拜金融股暴跌所賜，當時，招商銀行、建設銀行、中信證券、中國平安帶領金融股衝鋒殺跌，使得“巨震”再度擴散開來。
　　“最近我們一直在減持金融股，雖然一季度金融股業績保持快速增長，但是一季度比較特殊，有兩稅合併的虛增收入，我們認為隨後幾個季度金融股的增速會明顯放緩。”一位基金經理告訴記者。

主力動向 機構開始主動出貨

　　地震後市場異常穩健的表現，曾被稱為機構製造的愛國市。
　　在大盤基本穩定後，遊資和散戶仍在積極做多，但機構卻展開了兇悍的出貨。昨日公開信息顯示，上榜股票中，很少有機構專用席位在買入，僅有的一次出現在渝三峽中。而機構專用卻更多地出現在賣出席位中。
　　昨 日 跌 停 的 廈 門 空 港(600897)，竟然有三家機構專用上榜，賣出金額分別為3276.92萬元、1230.53萬元和649.57萬元。
　　另一隻強勢股中鐵二局(600528)，最近3個交易日的回報顯示，一家機構專用出現在賣出席位中，賣出金額高達8752.38萬元，位列賣出的第二位。
　　渝三峽(000565)中，也有一家機構專用席位賣出，賣出金額達到1701.06萬元。前期的明星股隆平高科(000998)，也有一家機構專用席位賣出1280.4萬元。
　　連續3個交易日漲停的*ST雙馬(000935)中，3個交易日中倒有三家機構專用席位賣出，賣出金額分別為1563萬元、1152萬元和1031萬元。

後市展望 空方力量越來越強大

　　昨日，《每日經濟新聞》採訪了部分主流券商，記者發現，他們對後市並不樂觀。
　　“地震後遺症”開始顯現
　　對於昨日的大跌，上海某大型券商的一位研究員&&，地震發生後，市場並未出現大幅下跌，反而一些板塊如水泥、醫藥等，紛紛走強，甚至有個股創出階段新高。然而過快的上漲也為市場積累了一定的做空動能，昨日的大跌可能正是其宣泄的表現。
　　“除了市場本身外，政策面的放鬆也給市場帶來了不小的壓力。”這位研究員進一步&&，上一週，迫於社會穩定的壓力，管理層不希望基金等機構過多賣出，而基金在前期的確也沒有賣空，反而是有所加倉。
　　不過，在地震過去一段時間後，人心也逐步趨穩，管理層對基金的壓力也減少，從近兩日的交易情況中可以看出，基金等機構的主動買盤明顯在減小，基金做多的動能不足，這也導致了昨日的大跌。
　　在被問及對後市的看法時，該人士&&，如果量能不能有效放大，不排除大盤會有再向下的可能。他認為最有可能出現的情形是大盤在下一個&階後橫盤整理，以等待方向的選擇。投資者可關注採掘、鋼鐵和醫藥等行業，特別是醫藥行業中生産原料藥的企業值得重點關注。
　　市場從感性回歸理性
　　中信建投的張曉君分析師在接受記者採訪時指出，地震對市場肯定是一個負面的影響。
　　“發生這麼大的災難，如果這個時候股市再出現暴跌，這不是大家所期望的，所以為了表達對災民的同情，不在這個時候給國家添亂，投資者和機構都在盡力維持著這個市場，正因為有大家這種護市的意願，所以一直支撐著市場，但是這僅僅是我們的意願，是感性的，只能起一時的作用。”張曉君稱。
　　大部分上市公司基本面在一季度已經出現業績增速下滑，雖然有不少上市公司中期業績預喜，而一些業績差的公司還沒有預報，並且市場對中報預喜已經提前消化了，所以從理性角度來看，大盤最終肯定是會下跌。
　　同時，張曉君也談了海外歷史上地震對股市的影響。
　　他説，海外的地震對股市的影響都是這樣，地震發生所帶來的負面影響，不會馬上從股市上反映出來，也是在經過一段時間後，才出現暴跌，就周邊市場來講，這個時間大約在1個月左右。
　　但是地震後遺症僅過了一週，就反應到了A股市場，和周邊市場的歷史經驗相比，時間明顯較短，對此，張曉君認為，在地震之前A股市場已經出現了一波暴跌反彈了，動力已經不足。
　　從技術上來看，滬市指數K線圖大約在3300點到3460點之間有一個160點的缺口，本次下跌，回補這個缺口的可能性很大，但是會不會超過前期2990低點，他認為目前市場這種情況只能走一步再試一步了。

[專家訪談]

    金岩石：擔憂通脹影響
　　在接受《每日經濟新聞》記者採訪時，國金證券首席經濟學家金岩石&&，通貨膨脹的風險正在向股票市場轉移，股市的基本面將因此出現走弱的趨勢。市場對於四月消費物價指數高達8.5%的反應平淡，遠低於四川汶川大地震對股指的影響。然而“股市危機真的過去了嗎？”從今年一季度來看，上市公司的利潤增速明顯下降，全年凈利潤的增速將在22%左右，遠遜於去年54.50%的表現。
　　金岩石認為，凈利潤下降是控制通貨膨脹所付出的代價，雖然股市在政策的刺激下大幅反彈，但最終趨勢將取決於盈利增長與通脹風險。

　　韓志國：呼籲休市三天
　　作為一直呼籲救市的經濟學家——韓志國認為：“發生這麼大的災害，現在有什麼能支撐股市漲？什麼都沒有，憑什麼漲？”韓志國認為，這三天全國都在哀悼因地震而不幸罹難的老百姓，對於A股市場來説，這也必然是“挨刀”的三天！但是暴跌大家都不願意看到，所以不如休市！

　　侯寧：機構借愛國忽悠散戶
　　著名的財經評論家侯寧對於今年的行情，認為是還債行情，現在又出現天災，這更加大了市場壓力。
　　侯寧認為，今年宏觀經濟增速放緩，上市公司業績也面臨大幅縮水，機構本身一直就是看空，現在卻還要打著愛國主義的旗號來忽悠散戶，股市不是娛樂場，不是誰在那兒説説話就行的，歸根結底還是要看基本面。地震帶來的是極大的損失以及催生的高通脹，這些都對股市不利，再加上今年股市本來就面臨基本面的巨大壓力。基金公司也在那兒護盤，那是出於證監會的指示精神，但並不等於非要死扛。

[記者觀察] 抗震救災不能少了股市穩定

　　“在如此慘重的自然災難和生命傷亡面前，股市的波動和賬戶一時的得失都是渺小的。”一位成都的股民劉先生在接受記者採訪時稱，他本已在五一節後就賣出了所有的股票，但是在地震爆發後，他從上週二開始重新買入，準備滿倉度過災難期。
　　其實，在這樣的非常時期，穩定的股市也是對抗震救災的一種責任，這不僅僅是中小股民朋友的責任，更是機構投資者以及監管部門的一種責任。
　　我們看到，當汶川大地震發生後，很多投資者在網上發出號召：堅定持股為國分憂，持股就是對穩定的最大貢獻，買入股票抗震救災，為災區捐獻一天的盈利或者某筆交易的盈利，這些可愛的股民們，雖然沒有到抗震救災的第一線，但是同樣讓我們感動。然而，在災難面前，有著維護市場穩定作用的機構投資者，卻拋棄了市場，卻放棄了市場！
　　僅僅距離地震一週的時間，全國哀悼日尚未結束，機構投資者就開始大規模做空，並通過砸空以銀行為代表的金融股等手段，導致整個A股市場巨震，機構投資者的這種行為，難道就是對逝者的哀悼？拋棄市場，放棄市場，他們難道就不感到可恥嗎？
　　有業內人士&&，投資者應該團結一心，特別是機構投資者，應該持股鎖倉穩定股市，以實際行動支援“抗震救災”。