在經歷整整一個夏天的火熱煎熬後，高漲的日元終於“灼傷”了日本政府。8月30日，日本央行召開緊急會議，就當前的貨幣和經濟環境進行討論，並最終決定通過延長貨幣市場低息貸款期限的方式進一步放鬆貨幣政策，向市場注入流動性。
　　然而，從昨日亞洲匯市日元兌美元的走勢來看，市場並沒有對日本央行的舉措“買賬”。就在日本央行宣布新措施之後，日元兌美元繼續走高。顯然，想要給高漲的日元“滅火”，僅靠日本政府，已經力不從心。

　　日元“不買賬”，照升不誤

　　近幾個月以來節節攀高的日元，對日本經濟和企業形成的威脅日盛，越來越多的日本企業因日元升值的壓力而開始遷廠海外。這對以出口拉動經濟的日本而言，無疑將造成巨大打擊。幾日來，日本首相菅直人頻頻就匯率問題表態，並敦促日本央行採取行動以遏制日元繼續升值。
　　日本央行貨幣政策委員會&&，除2009年12月起提供的3個月期貸款外，央行還將開始提供10萬億日元6個月期貸款。由此，日本國內金融機構可以政府債券及企業債務為抵押從央行借得總計30萬億日元、最長期限達6個月的資金。
　　很遺憾，匯率市場並未對日本央行的寬鬆舉措産生正面的反應。消息一經公布，日元兌美元匯率由85.90快速上升至85.50，日元兌歐元同樣上漲至108.98。“日本央行的舉措並未對匯率市場進行直接干預，因此沒有任何實質性的效果。”新加坡華僑銀行分析師謝棟銘在接受《國際金融報》記者採訪時指出，“而且儘管上周五美聯儲主席伯南克發表的一系列言論，在一定程度上緩解了市場避險情緒。但是全球經濟經濟復蘇的頻率放緩相當明顯，而且市場存在很多的不確定因素，這也就意味着匯率市場的波動風險仍相當大，投資者仍舊傾向於買入日元。”
　　瑞穗實業銀行資深交易商Shuichi Kanehira&&，市場之所以不買賬，是因為推動市場走勢的是8月27日伯南克的講話，而不是日本央行的緊急會議。“美聯儲的任何舉動都將再次收窄美國和日本之間的收益率差，並再次將希望規避美元波動的投資者的資金吸引到日元資産中。”謝棟銘&&，未來一段時間，日元兌美元匯率走勢存在衝高至80的風險。

　　政府“幹着急”，難有作為

　　昨日，日本央行行長白川方明&&，日本央行將“適時採取適當措施”以支撐經濟，但他未説明後續政策還有哪些。復旦大學經濟學院副院長孫立堅對《國際金融報》記者&&，當前日本政府採取任何措施都是治標不治本，都不可能根本性地阻擋日元的漲勢。
　　“日本央行之所以沒有直接干預匯市，是因為他們明白僅日央行一己之力不可能扭轉日元的走勢，而且日央行目前也無法説服其他央行採取共同干預的手段。”孫立堅&&，“日本央行進一步放鬆貨幣政策，主要意在幫助日本企業渡過難關，拖延日元升值對日本企業的衝擊。”
　　如此權宜之計，在孫立堅看來，無法對日本企業産生實質性的幫助。“首先，日本央行的措施太過軟弱，這次放出去的流動性究竟夠不夠用尚不清楚。其次，再次向市場注資勢必對本就赤字高挂的財政帶來更大的壓力。最後，全球經濟的復蘇不會一蹴而就，雖然未來日元將會隨着全球經濟的復蘇而逐步疲軟，但只要在復蘇過程中一出現下探風險，日元的回流將比此前更為兇猛，升值之勢更不可遏。”
　　在日本央行的舉措沒有帶來預期的市場效果之後，目前投資者都在密切關注日本首相與央行行長的會晤結果。Dai-ichi Life Research Institute的首席經濟學家Hideo Kumano&&，如果日元不顧日本央行的舉措持續走高，日本財務省就該入市干預。那麼，日本是否會採取直接公開干預匯市的措施呢？
　　“在當前經濟環境下，日本政府任何單方面的舉措對扭轉日元走勢的效果可能都不會太有效。在相當程度上，日本只能等待美國等經濟體經濟的復蘇。這也是日本當前之所以看重中國的宏觀經濟走勢，而不希望中國有過多經濟結構調整而導致經濟增速放緩的原因所在。”孫立堅指出。