美國證券交易委員會(SEC)日前宣布，將針對19隻股票的賣空限令延長到8月12日。此前頒佈的緊急措施定於本週二（7月29日）午夜失效。SEC&&，該限令於8月12日到期後將不再進一步延期。

提高賣空成本

　　ＳＥＣ７月１５日宣布，為防止部分投資機構利用賣空機制操縱股價，將限制投資者賣空美國兩大房貸機構和券商股票的某些行為。這是美證券監管當局推出的“護盤”措施之一。SEC主席考克斯&&，新規則要求投資者在賣空19家金融企業的股票前，必須首先借入股票。
　　新規則惠及19家金融企業，包括目前正處於危機之中的美國兩大房貸機構房利美和房地美，以及華爾街主要巨頭雷曼兄弟、高盛、美林、摩根士丹利、摩根大通和花旗集團等。
　　美國股票市場允許買空賣空。一般的賣空行為是指投資者從經紀公司等處先借入股票，在市場上賣出，未來再從市場上買入股票歸還。如果股票價格在投資者賣出後下跌，投資者則可賺取差價。所謂的“裸賣空”是指投資者沒有借入股票而直接在市場上賣出自己根本不存在的股票，只要在交割日期前買入股票即可，如果投資者未能買入股票則導致“交割失敗”。按照美國法律，“裸賣空”行為並不違法，但如果投資者利用“裸賣空”打壓操縱股價則觸犯法律。
　　美證交會發言人當時説：“所有賣空的投資者都必須在空頭合約生效前借入股票，並如期交割。”這一規定抬高了賣空者的交易成本，在一定程度上限制賣空行為。

效果喜憂參半

　　目前為止，該規定的效果可謂喜憂參半。在SEC宣布這一規定後，涉及的19家金融公司股價一度飛漲，但隨後，美林公司、房利美以及雷曼兄弟等個股再度掉頭下行，逼近此前低點。這也動搖了有關賣空者壓低股價的説法。SEC經濟學家正在研究這一緊急舉措對上述股票的影響。
　　SEC主席考克斯&&，期待看到具體分析結果。他還&&，相信該緊急措施有助於控制非法散佈謠言等其他市場操縱手段興風作浪。SEC此次拒絕了來自銀行協會以及至少一位國會議員的呼籲，他們紛紛要求將賣空限令範圍擴大到大型及地區銀行，這些股票也是飽受打擊。考克斯還&&，SEC還駁回了對衝基金業的要求，該行業反對延長臨時限令，聲稱該限令加大了合法賣空行為的交易成本與繁瑣程度。
　　分析人士認為，SEC這一決定在一定程度上緩解了市場的不確定情緒，市場此前不得不匆忙調整系統以適應新規。同時延長限令的決定也給了SEC些許喘息空間，使其可以考慮是否將該限令、或部分經調整後的內容設立為業內的永久規定。