通脹數據溫和 美國加息預期減弱
    2007-06-18    記者:黃繼匯    來源:中國證券報

  由於最新公布的美國核心通貨膨脹數據表現溫和導致未來美聯儲加息預期減弱,15日紐約股市收盤時三大股指全線上揚。收盤時道琼斯30種工業股票平均價格指數比前一個交易日上漲0.63%,標準普爾500種股票指數上漲0.65%,納斯達克綜合指數上漲1.05%。

核心通脹低於預期

  儘管美國勞工部當天公布的報告顯示,美國消費價格指數5月份上漲0.7%,是過去20個月來的最大單月增幅。但去除能源和食品這兩大類商品價格的核心消費價格指數僅上漲0.1%,漲幅低於前一個月的0.2%, 也低於市場預期水平。
  接受路透訪問的分析師原本預期,5月消費價格指數較前月上升0.6%,核心消費價格指數較前月上升0.2%。
  報告指出,消費開支和商品零售額總體增加,全美一些地區的奢侈品銷售情況好於低端商品;雖然汽油價格上漲,但旅游業仍保持健康發展;全美大部分地區的工廠生産增長,顯示製造業情況比前幾個月有所好轉。住房市場繼續疲軟,但商用房地産市場繼續增長。報告還指出,一半以上地區能源批發價格和消費價格均出現上漲。部分地區的原材料價格也出現上漲,但也有一些地區原材料價格保持穩定甚至出現下降。

華爾街降低未來加息預期

  核心消費價格指數通常是美聯儲制定利率政策時的重要參考指標,市場由此認為未來美聯儲升息的可能性有所降低。對此,華爾街降低了美聯儲近期降息的預期。美聯儲將於本月27至28日召開新的一次利率會議,業內人士分析認為,美聯儲此次將把基準利率水平維持在5.25%不變。
  不過也有分析師&&,由於美國抵押貸款利率上升,美國聯邦儲備理事會今年可能仍需降息。美國舊金山聯邦儲備銀行行長耶倫上周五就&&,由於擔憂資産價格形成泡沫並隨時可能破滅,她至少會考慮收緊貨幣政策。
  目前正值全球股市表現強勁,且眾多經濟體股市創下數年高位之際。充足的流動性已經導致風險溢價大幅收窄,這使得人們擔心資産價格泡沫不斷增加,並可能很快破滅。耶倫&&,在此種情況下,收緊貨幣政策所面臨的阻礙也必然非常大。
  耶倫在演講中&&,之所以貨幣決策部門不敢貿然使用貨幣政策應對上述威脅的原因是,很難對泡沫和基於基本面的繁榮作出區分,而且對於仍具有很大不確定性的經濟增長前景而言,調整貨幣政策在短期內將産生某些不利影響。
  耶倫稱,若發生資産泡沫破裂等大狀況時,美聯儲和其他央行所擁有的政策工具可以很快對情況作出矯正。這番表態也是在暗示,美國貨幣政策決策部門不應僅僅基於對資産泡沫可能出現的預期就過早地採取行動。耶倫還稱,各國央行應當做好準備,一旦出現異常狀況,應當採取保護經濟的舉措。

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