地方融資的債務風險已然成為當前最熱的話題之一，而正在醞釀中的“地方融資平台相關監管意見”也吊足了關注者的胃口。但據消息人士指出，這一意見已經在起草，但正式發布還須時日。

　　新規&&或延後

　　財政部財政科學研究所所長賈康日前對記者&&：“聽説有關文件正在起草，但是不是已經發出，還要找財政部去證實。”
　　另有接近財政部的人士透露，由於對部分條款尤其在地方上有不少分歧，地方融資平台相關監管意見的第一稿在徵求意見之後，目前還在修改中。辦法&&沒有時間表，很可能會延後，甚至以其他的形式規範也有可能。
　　據了解，對地方債務，財政部或會以2010年3月1日為界限，進行新老劃斷。即承認3月1日之前地方政府承擔的負債或隱性擔保，保證在建項目完成；而3月1日之後，除非特殊情況，否則地方政府不能以財政性收入為融資平台提供直接或間接的擔保。

　　10萬億負債之憂

　　中金公司日前發布研究報告預計，2009年末，地方政府融資平台貸款餘額（不含票據）約為7.2萬億元。預計2010年和2011年後續貸款約為2萬－3萬億元，2011年底達到約10萬億元。
　　10萬億元是什麼概念？據估算，這一地方負債約佔中國2009年GDP的1/3，相當於中國外匯儲備的70%。財政部部長謝旭人在今年全國兩會上指出，近年來地方融資平台所暴露出來的問題，主要是因為融資平台融資規模擴張太快、管理上還存在一些不盡規範的地方，因而下一步重要的工作便是進一步加強對地方融資平台的管理。　
　　央行行長周小川針對地方融資平台的風險問題指出，這一平台的融資規模較大，在一定程度上和我國城鎮化進程有關。他認為，一部分融資平台的融資有明確的償還能力，不值得太大擔憂。但也有一部分值得關注，主要分為兩類：一類是以土地為抵押的借款，相對比較複雜，因為在土地價值的上升階段，有可能會出現高估，而未來當土地的價值下降的話，就可能使得對貸款的判斷出現差別。另一類就是由城市政府進行綜合還款的，即項目本身不具備充分的還款能力，主要依靠綜合效益來還款，這裡蘊含着城市政府以及財政性的風險。

　　地方融資未來之路

　　到底該如何約束地方政府的融資行為，一位地方財政系統的相關人士在接受《國際金融報》記者採訪時就指出，他認為新規定應該在債務總量、債務比重、債務結構上給出明確的規定，應要求對新增融資擔保進行論證、公示。
　　對於目前地方政府過多的融資平台，該人士認為，不一定要禁止，今後還是要多渠道的發展，關鍵是在於風險的防控。只是平台的設立可能要提高門檻。
　　對此，賈康也認為，至少中央代地方發行的2000億元地方債部分是規範的。因此，加強監管並不是説取締地方融資平台，而是要提高它的規範性，要逐步來。他認為，現在的關鍵是如何將地方融資中的“潛規則”變成“明規則”。他建議：“應該把地方融資引到一個陽光融資的概念上來，所以要治存量、開前門、關後門、修圍墻。不能簡單地否定地方政府的作用，否定地方政府融資的紊亂，如果在制度框架下，有一個比較合理的、通盤的設計，地方政府會靠內在動機來推動一些很有建設意義的事情。”