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　　回顧近年來中國企業的海外並購之旅，卻總是伴隨着政策壁壘、投資失敗的陰影。正在進行的全國兩會上，部分全國人大代表和全國政協委員對中國企業的海外並購進行了“會診”，為“走出去”出謀劃策。

海外投資磕磕絆絆

　　數據顯示，２００８年中國並購市場的交易值上漲３６％，達到１６７０億美元。中國佔據了全球並購案的６．９％，較２００７年增長一倍。另外，國內企業的海外並購值較２００７年同期增長７４％，達到了４９０億美元。
　　但中國企業在海外並購的路上卻總是磕磕絆絆。從ＴＣＬ吞下湯姆遜後的消化不良，到上汽收購雙龍後的尾大不掉；從中海油收購尤尼科的功敗垂成，到平安並購富通後的鉅額虧損。
　　全國政協委員、華東師範大學金融學教授黃澤民指出，跨國並購與國內資産重組不同，其背後是瞬息萬變的國際經濟形勢和資産所在國複雜的政策、法律、文化環境，如果企業事先不做好充分準備、準確判斷，而是急功近利，帶着一種抄底的心態參與海外投資，不僅無法從海外並購中獲得利益，相反還有可能讓自己陷入陷阱中。

抄底容易整合難

　　“一個企業在海外並購要成功，決不能是抱着一種抄底的心態，説現在便宜，不管什麼都去買，這樣風險是非常大的。”全國政協委員、摩根大通中國首席執行官方方説。
　　國際金融危機令許多海外知名企業的資産在短時間內迅速縮水，價格的吸引力讓很多資本充足、財務健康的中國企業心動。但一些全國人大代表和政協委員都提醒，海外並購，絕不僅是見低抄底的資本博弈。
　　全國人大代表、三一重工總經理向文波特別提醒：“現在收購企業可能很便宜，機會也很好，但我們必須要考慮的問題是，我們有沒有能力把這個收購的企業整合好？如果金融危機持續兩年或者是三年，可能這個收購的企業拿在手裏就是鉅額的虧損，我們有沒有能力承擔這種鉅額的虧損？”

中國企業遭遇“衝動的懲罰”

　　相對於緩慢的産品出口模式，海外並購見效快、影響大。而且，並購可以利用股權的杠桿效應，達到“四兩撥千斤”的效果。
　　方方説：“在國際金融危機的環境下，全球很多經濟體資本市場的銀根趨緊，而中國的銀行資本充足率比較好，加上中國外匯很多，人民幣匯率堅挺，資本成本低，中國企業在海外並購中具有相對優勢，相應地，也容易造成中國企業在海外並購中較衝動。”
　　然而衝動從來都不是理性的投資態度。回顧近幾年中國幾起大規模的海外並購，大多經歷了最初的聲勢浩大，中間的幾經坎坷後，最終黯然收場。
　　全國政協委員、清華大學經濟管理學院教授李稻葵説，我們一些企業在進行海外並購時過多考慮的是價格因素，缺乏對自身管理能力的評估和對企業長遠戰略的規劃。“自己的事都還沒管好，怎麼去管別人的事？”
　　“缺乏清晰的戰略思考，沒有做好充分的準備，即便佔有相對的優勢，中國企業也很難在海外投資中獲得成功。”方方説。

海外並購要有戰略定位

　　對於中國企業的海外並購，李稻葵認為：“簡單地收購製造業、收購工廠並非理智之舉。”要想真正在海外並購中獲得利益，應該把收購品牌、技術、渠道、資源作為自己的主攻方向。李稻葵指出，對於中國這樣一個人均資源佔有量很低的國家，並購海外的資源類企業目前已經到了物有所值的階段。
　　方方建議希望“走出去”的中國企業，第一要有非常清晰的戰略思考。其次要有人才儲備，要有很好的企業管理方面的準備，要有組織架構上的一些準備。第三，中國企業要善用各類專業機構。（據新華社報道）