黃金價格近來持續上漲，而與黃金有關的上市公司也成為市場寵兒。其實，國內企業對黃金資源的爭奪早已暗流洶湧，每一處礦産資源，都會引起眾多公司競爭。業內人士感嘆：現在拿到年産一噸的金礦真是太難了。
　　恰在此時，6月7日，山東黃金以51590萬元收購平邑歸來莊金礦70%股權，此前半年，2008年12月24日，公司剛以26174萬元收購赤峰柴胡欄子黃金礦業公司73.5%股權，之前還收購了金倉、玲瓏、三山島、沂南、鑫匯金礦……幾年時間內，山東黃金資源儲備及生産能力直線上升。
　　山東黃金集團在全國範圍內收購礦産資源更引人注目：2008年，國內新發現的“五座金山”中的兩座山東萊州寺莊金礦、海南抱倫金礦被其收入囊中，今年5月26日，又通過發行企業債募集資金收購了河南嵩縣九仗溝金礦、山東蓬萊市河西金礦等。投資者對山東黃金集團強大的資源擴張能力讚嘆不已，並期待着能將其取得的資源注入上市公司。
　　山東黃金，還有多少增長潛力？

　　資源儲備成為生命線

　　追溯山東黃金如今一系列收購行為，源頭起於2006年山東黃金集團董事長的變動。投資界認為：管理團隊是一個企業中僅次於商業模式的重要因素。2006年3月，山東省委一紙任命，讓王建華單槍匹馬來到山東黃金集團。
　　第一次到山東黃金集團的礦上去，給王建華留下非常深刻的印象：“看到的是一堆礦。同一個礦層、同一個礦種、同一性質的礦石，同一模式的採、選、冶，完全同質化的生産，卻要分割成好幾個單位，好幾個礦，各有各的設備、倉庫、後勤，一堆人圍着一堆礦低效地生産。”王建華&&：“國外一個大型企業，差不多相當於國內整個行業的産量。礦業的目標是集團化、大型化、數字化。否則就不可能有現代化的礦山。”
　　王建華給山東黃金繪就這樣的圖景：“用兩年半時間實現黃金礦山脫胎換骨的轉變”，“爭做全國黃金第一”。而其採用的戰略，則是“整合內強機制，外擴搶佔資源”。
　　山東黃金集團開始雷厲風行推動礦山整合。2006年底，山東黃金礦長們簽訂的考核指標中，要求平均噸礦開採成本每年下降10%。當時許多人包括眾多的機構投資者在內都認為這是不可能的，然而，2006年、2007年、2008年，山東黃金噸礦開採成本每年下降幅度都達到了15%。比如2007年，下屬新城金礦簽訂目標噸礦成本同比下降為18.41%，4個月後，其成本同比降幅就達到23.42%。山東黃金股份公司從2006年的自産金5.2噸，上升至2008年的15.55噸，凈利潤由2006年的1.28億元上升至6.65億元，增長519%。
　　效益的提高使資源儲備不足的矛盾更加凸顯。山東黃金在內強機制的同時，更在意搶佔資源。不足百噸的資源儲量，如果年産金16噸，5、6年之後就會“斷糧”。王建華説：“我們守着不到一百噸資源了，再怎麼守？山東黃金幾萬人吃的是開礦這碗飯，資源少了，心裏就慌。”從2006年起，資源儲備就被列為山東黃金的生命線，資源成為山東黃金不可撼動的根本利益。

　　並購新獲儲量近800噸

　　山東黃金集團確立了挖一噸礦必須找一噸礦的標準。但實際上，其獲取的資源儲量遠遠超過了同期開採量。山東黃金以百米衝刺的速度在國內爭取資源。
　　2008年初，山東黃金集團將其擁有的幾乎所有金礦通過定向增發，都裝入了山東黃金股份有限公司。公告顯示：金倉金礦、三山島金礦、玲瓏金礦、平度鑫匯金礦以及沂南金礦注入上市公司，使得山東黃金股份公司的含金金屬量從82 噸，大幅提升至167.1噸，增長103.7%。這也基本包含了彼時山東黃金集團所擁有的全部金金屬儲量。
　　在山東黃金集團前期運作的基礎上，2008年12月24日，山東黃金股份公司以26174萬元收購赤峰柴胡欄子黃金礦業公司73.5%股權。柴礦擁有內蒙古自治區國土資源廳核發的赤峰柴胡欄子金礦《採礦許可證》。該公司凈資産4277.27萬元，08年1至10月銷售收入為10460.27萬元，凈利潤為4589.33萬元。柴礦委託相關公司進行地質詳查後得到的遠景儲量為礦石量1952500噸，金屬量9750公斤，平均品位4.99g/t。
　　2009年6月7日，山東黃金以51590 萬元收購平邑縣歸來莊金礦70%股權。歸來莊金礦擁有的《採礦許可證》許可採礦面積0.2156 平方公里，有效期限至2013 年9 月1 日。經評估確認，保有金礦資源儲量礦石量2092866噸，金金屬量16264.3公斤，金平均品位7.77g/t，伴生銀礦石量2092866噸，銀金屬量28175.73公斤，銀平均品位13.46g/t。評估利用可採儲量礦石量1874555噸，其中露天開採部分剩餘服務年限1 年7 個月，地下開採部分服務年限16 年5 個月。歸來莊金礦資産總計15509.1萬元 元，凈資産7686.7萬元；2009年1 至4 月銷售收入為8625.5萬 元，凈利潤為3762.7萬 元。除此之外，2004 年10 月至11 月，山東省第二地質礦産勘查院編制提交的《山東省平邑縣歸來莊金礦資源儲量檢測報告》確認，歸來莊金礦外圍尚有較好探礦前景。
　　實際上，山東黃金集團在並購時更是縱橫捭闔。2007年收購了山東萊州寺莊金礦、招遠東風礦田；2008年收購了海南抱倫金礦，山東黃金集團通過債券融資10億元，收購河南嵩縣九仗溝金礦70%股權、山東蓬萊市河西金礦51%股權、山東萊州魯地金礦40%股權並增資擴股、山東昌邑市升達礦業100%股權並增資擴股。其中，九仗溝金礦已探明資源量為9.88噸，並已辦理採礦許可證；河西金礦約定確保在本次收購前保持並合法擁有3個採礦權及6個探礦權；魯地金礦有兩個探礦權。
　　尤其是山東萊州寺莊金礦，被稱為深部探礦的重大發現。這一礦體隱伏在地下321米至926米深處，其探明儲量51.83噸，平均金品位4.45 g/t，礦體平均厚度4.87米。而抱倫金礦位於海南省樂東縣，查明金礦資源量超過80噸。山東寺莊金礦與海南抱倫金礦、岡底斯雄村銅金礦、東崑崙青海大場金礦、秦嶺甘肅省甘南地區陽山金礦被業內稱為國內新發現的“五座金山”，山東黃金已佔據了其中兩座。
　　為了增加礦業的彈性，山東黃金集團同時向非金礦産開拓，成立了蒙古山金礦業有限責任公司，開展鐵礦資源勘探；成立了陜西山金礦業有限公司，開發礬礦資源，並已取得了探礦權；取得昌邑市升達礦業有兩個鐵礦採礦權與一個探礦權等。
　　至今，山東黃金集團以山東為主體，輔以海南、內蒙古、河南，南北中三大礦業基地的格局已現端倪。目前，山東黃金集團擁有探礦權近70個，勘探面積800余平方公里；從2006年到2008年新獲金資源量近400噸，資源價值近800億元；非金資源量1 億噸以上，資源價值近 850億元。
　　招商證券研究認為：山東黃金股份公司雖然目前公告的資源儲量只有185噸左右，但山東黃金集團集團存在強大的“造血和輸血”功能。其已經申報的黃金儲量為150至160噸，其他已經探明但尚未辦理各種手續的預期在300至400噸左右。另據了解，目前尚未注入上市公司的黃金資源儲量預期在600至800噸。這有力地支持山東黃金股份公司後續高速發展。

　　深部探礦開拓新天地

　　現實中，對山東黃金近年來的並購，並非沒有質疑。業內人士&&：一般來講，取得礦山的代價，根據品位的不同，約是其金屬儲量潛在價值的10%至15%。由於黃金價格高企，許多人擔心山東黃金購礦的成本過高。還有人擔憂，對於山東黃金股份公司收購的一些項目，礦山使用年限較短。
　　這種質疑也並非只存在於山東黃金。前不久，中金黃金宣布將獲集團注入資産時，也有人對其注入資産的凈資産收益率以及礦山使用年限發出疑問。中金黃金方面&&，他們將採取邊採邊探的方式提高資産的價值。這與山東黃金“以礦找礦”異曲同工。
　　我國黃金資源分佈比較廣泛，産於多種地質環境中，目前探明黃金資源/儲量在百噸以上的就有山東、河南、河北、遼寧、福建、貴州等18個省（區）。總的來看，我國黃金資源呈現三大特點：一是金礦按區帶分佈；二是礦床類型多樣，世界上已知的金礦類型在我國都已找到，找礦前景好，資源潛力大；三是共生、伴生礦多，據統計，國外一些資源大國的伴生金約佔總儲量的13%，而我國約佔28.6%。
　　金礦按區帶分佈，給“以礦找礦”提供了理論基礎。業內人士&&，前些年，受科技水平所限，金礦的勘探一般限於地下500米以上。但是，金礦區帶的延伸並非到了地下500米就沒有了。山東黃金深部探礦表明：在膠東地區，從深度600米至2000米都有礦。
　　萊州寺莊特大金礦的發現可以為此證明。承擔此次新金礦勘探任務的是山東地質六隊，上世紀山東大面積發現金礦，六隊就做出了巨大貢獻，當時，在對萊州焦家金礦的探測中，産生了“焦家式破碎帶蝕變岩型”金礦理論。之後這一理論上升為世界性的找礦理論。據六隊隊長王祺鴻介紹，在全面勘測寺莊金礦之前，膠東地區地表以及淺部金礦資源基本已被皆被開發。這時候，國務院鼓勵東部地區礦産資源開髮根據已有的理論，實施“攻深找盲”，這讓六隊參戰人員又鼓起了精神。
　　此前，六隊已經進行了大量深度勘探。為深部找礦提供了大量的理論和實踐依據。為了實現深部找礦，六隊還組建了一支具備鑽探1500米深孔的施工隊伍。兩年半的“詳查會戰”，發現了這全國第一個深部黃金礦。六隊總工程師崔書學説對，寺莊金礦區詳查，施工在千米以上的深鑽孔，用75毫米的孔徑“一徑”到底，在我國金礦勘探史上也是第一次。由於礦體向深部、邊部穩定延伸，工程量之大，相當於鑽透了4.5座珠穆朗瑪峰。
　　51.83噸的寺莊特大金礦，無疑是山東黃金産業近二十年來最大的收穫。之後一年，根據寺莊的經驗，山東省地礦局第六地質大隊在焦家金礦成礦帶深部又發現一特大型金礦，探明金礦資源量103噸。
　　據山東省地礦局專家預測，作為我國最大的黃金資源基地，膠東三大成礦帶蘊藏千噸以上金礦潛在資源，在國內獨一無二，為世界少有。
　　山東黃金集團王建華&&：從山東半島的資源來看，將來山東黃金集團掌控的，應該遠非如今已披露的儲量。
　　國家黃金産業“十一五”發展規劃表明：中國黃金産業集中度有望繼續提高，大型黃金企業主導産業格局的情況將更明顯，而技術落後、浪費嚴重的小金礦將被兼併或收購。目前黃金産業國內已經形成紫金礦業、中國黃金集團、山東招金集團、山東黃金集團、靈寶黃金等五家主要的大型企業。至2007年底，山東黃金在全國的排名，其産銷量、銷售收入均排第二，探明儲量尚排在第三。對於山東黃金來説，目前的與其同爭國內第一的競爭對手是中金黃金與紫金礦業。紫金2007底儲量已達591噸，他們的目標已瞄向海外，50噸以上的礦山是他們的主要兼併目標。中金黃金表示2010年中金黃金的資源量將達到800噸以上，礦産金將超過30噸。
　　“人苦幹，天幫忙”。王建華&&，雖然至2008年底，山東黃金自産金才17噸，仍低於紫金和中金，但佔據了山東半島資源，山東黃金爭全國第一的信心倍增。

　　整合創新加快礦山建設

　　如果説搶購資源是百米衝刺，靠的是速度和勇氣，那麼礦山的開發建設就是萬米長跑，靠的是信念的毅力。如何把佔有的資源以高效的生産變成産量，變成效益，是山東黃金人苦幹的主題。
　　採訪中，記者了解到，山東黃金集團在開始建設過程中遇到的困難，遠非我們想象。比如海南抱倫金礦開發建設，氣溫達到37、38度，井下職工常出現皮膚潰爛不説，礦區還處於瘧疾高發區，內地職工回家探親時，一大特色就是自帶大包藥物以防萬一；在蓬萊礦業的職工，生活用水要到外部去拉……但是所有這一切，都沒阻隔山東黃金礦山建設速度。
　　除了苦幹，山東黃金在礦山建設中，更將整合與創新結合起來，大幅度降低成本。2007年公司就開始在同一區位的不同礦區之間進行重點探礦，實現了三山島金礦的直屬礦區與新立礦區在地下330米順利貫通，為區位礦區資源整合拉開了序幕，在沂南金礦現有的銅井、金場、金龍礦區完善系統、優化選礦流程，大大降低了生産成本。除此之外，在2008年2月公司完成定向增發資産注入後，為了發揮區位優勢，打通礦山，擴大探礦空間，公司針對礦山比較集中的萊州地區進行整合。由焦家金礦、三山島金礦、山東黃金礦業金倉有限公司組成山東黃金礦業(萊州)有限公司等。公司在海底採礦、深部採礦和數字化礦山上加大了研究的力度。其中，數字化礦山項目在焦家金礦進行了試點，效果較為令人滿意。雖然原材料價格仍在上漲，但通過集中採購，該礦07年的原料成本還在下降，單耗降低了16%。
　　據了解，焦家金礦採選6000噸/日擴建工程將在今年6月份完成，其1200噸/天金精礦綜合回收利用工程建設也進展順利。三山島金礦8000噸/日探建結合工程也開始施工，其礦長&&：工程達産後，預計噸礦成本將下降至151.88元。山東黃金礦山正向國內最先進的礦山邁進。山東黃金股份有限公司&&：2008年，其全年礦産金産量達到15.55噸，同比增長155.32%；實現銷售收入198.73億元，同比增長75.22%；凈利潤6.65億元，同比增長292.77%。2009年，山東黃金將具體目標定為自産黃金産量17.46噸，銷售收入160億元，實現利潤9.5億元。