著名財經評論員 葉檀

    主持人： 今天走進我們演播室的是著名的媒體財經評論員葉檀女士。葉檀您好。

    葉檀： 您好。

    主持人： 看到CPI這些數字的時候，您最擔心的是什麼？

    葉檀： 最擔心的是這些數據的下滑幅度大於大家的意料，因為一開始大家在預測CPI最大的下跌幅度應該是4%，甚至是百分之三點幾左右，但現在公布出來的數據是百分之二點幾。所以下滑幅度應該説非常大。從現在來看，它還有可能進一步下滑，為什麼？因為現在大宗商品的價格還是沒有趨穩的跡象，從我們國家的特殊情況來看，因為從1月1號開始我們面臨著成品油下調的空間，整個工業品的出廠價格會進一步下降，由此導致CPI的數據繼續下滑。反過頭來説有兩點，第一點，有可能給未來的降息提供更大的空間，也就是説我們現在的降息在一年期的存貸款利率是百分之二點五幾左右，如果繼續下滑，明年CPI到1的話，甚至到零的話，整個下調空間還有1.08左右的下調空間，這是比較大的。還有一個就是説從比較好的角度來看，應該説消費零售品的指數還在上漲，這説明什麼？一方面是價格在下降，另外一方面，大家的工資預期雖然不好，但是由於整個消費價格的下降，使得很多人的實際生活水準沒有變差。

    主持人： 對老百姓來説還是不好也不壞的消息，實際的生活水準沒有變化。

    葉檀： 其實還是中性的。

    主持人： 對。但是昨天我記得在6點的節目當中我們和經濟學家李揚老師在探討庫存的話題，因為現在很多優美的大企業明確地&&未來相當長一段時間，從幾個季度到一兩年內不再生産新的産品，完全在消耗庫存。我們探討中國的企業是否也存在著這樣的現象，特別是上市公司，您有這方面的擔心嗎？

    葉檀： 有，從我們上市公司發布的公開財務報表來看，現在庫存量已經非常嚴重了，絕大多數公司存在30%以上的庫存，有的庫存已經到50%甚至70%的程度。如果説庫存量一直居高不下的話，會延伸到上下游的産業，導致整個産業産能下降。雖然現在産能處於供過於求的狀況，我們拿一個行業來説，比如説航空業，因為現在全球，包括國內的航空業普遍不景氣，那飛機訂單就下降。飛機訂單下降的話，直接會延伸到上遊的鋼鐵行業，造船這些行業全都如此。所以我想産能，尤其是絕大多數企業的産能，是一個比較關鍵的數據，從這個産能來看，還有從庫存量來看，尤其是上市公司的庫存量，我們能夠看出經濟的供求大體狀況。

    主持人： 好的，稍後我們繼續與財經評論員葉檀的討論。
 
    主持人： 葉檀，各方對這次中央經濟工作會議的反應都是非常積極的，您覺得最大的亮點是不是還是在民生方面？

    葉檀： 對，這是最大的亮點，第一是很尊重事實，第二是保障民生。對經濟形勢的判斷基於各種數據，做出非常可觀的判斷。第二，在民生方面花了很多的篇幅來保障民生。還有三個關鍵詞，第一是保增長，第二是促內需，第三是調結構，我們的重點應該放在調結構上面。這就是説我們現在&&的政策雖然有拉動促進經濟增長的需求，但是更重要的是奠定今後長遠經濟發展的基礎，它要調整經濟結構，這樣中國的經濟才能更加健康地發展。

    主持人： 為後30年的發展做好準備。

    葉檀： 對。

    主持人： 説到民生大家最關心的還是樓市和股市，此前也&&了很多政策，您覺得真的是穩定資本市場，保證民生的需求，還需要&&哪些政策？

    葉檀： 穩定資本市場是非常艱難的工作，因為我們知道從行為金融學上來説總是有一個過漲或過跌的過程。從現在來看，中央經濟工作會議已經提出來要穩定股市，或者是樓市，要從基礎工作著手，這應該引起我們的關注。所謂基礎工作，從股市來説，第一要提高上市公司的質量，第二要建立公平的市場環境，要嚴控內部交易。第三，很多人提出大小非、大小限的問題，這實際上牽扯到新股發生制度的問題、改革的問題。所以如果説這三項核心制度能夠建立好，那股市從長期來看就是穩定的，短期的漲或跌不是太重要的問題。從樓市來看也是如此的。樓市現在要著力於保障兩個方面，第一是房地産市場的穩定，第二是保障性住房的供給。這兩方面從短期來看好像有點衝突，但是如果説我們能夠用一種技術的方法，比如説用保障性住房來消化目前的存量房的話，這兩個目標可以很好地統一起來。

    主持人： 説到樓市，有沒有可以借鑒的經驗，比如説我們看看其他國家，保障性住房和商品住房比例控制在多少是最合理的？

    葉檀： 不同的國家是不一樣的，我們知道新加坡比例非常高，香港後來也有提高比例的過程。整個來説，在中國這麼一個大國，要跟工資收入水準挂鉤建立保障性住房、經濟適用房的標準，這是非常重要的。所以人數應該是跟著最低工資的水準走的，而不是人為控制。這樣的話，它的稅收結構也是跟著走的，會有一個比較好的控制。

    主持人： 其實我想保障性住房和發展房地産業之間的短期矛盾可能也就是保增長和調結構之間的矛盾，短期內在權衡利弊得時候大家確實要做出一些艱難的選擇。

    葉檀： 我想短期來看，從經濟急速下行來看，必須要保增長。但是如果要長期發展的話，一定要調結構。

    主持人： 好的，謝謝。