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| 2008-12-03 作者:於祥明 來源:上海證券報 |
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如何保證本省煤炭工業發展，已經成為擺在每個煤炭大省領導層面前的一大命題。記者注意到，繼山西、河南等産煤大省相關部門&&限産減産來護市外，貴州省12月1日還下調了煤炭價格調節基金“托市”。然而，由於整個市場的不景氣，業內人士對此仍保留謹慎的看法。
貴州省&&，為應對全球金融危機對貴州煤炭企業影響，將全省煤炭價格調節基金徵收標準從每噸50元下調為20元，以扶持煤炭企業的發展。
據了解，貴州煤炭價格調節基金原本是在市場供需緊張的情況下，為了適當限制全省煤炭外運。但今年下半年以來，受全球金融危機的影響，山西等地煤炭出口減少，開始大量進入“兩廣”市場，使得今年貴州煤炭省外銷量僅為1513萬噸，與2007年同期相比減少了581萬噸。另一方面，由於省內用電負荷大幅減少，全省近50%火電機組停産，電煤消耗量大幅下滑，使得其不得不促進外省銷售。
“煤炭市場供需緊張與否，每噸20元費用的下調解決不了根本問題。”東方證券煤炭行業首席分析師王帥如是説。
記者注意到，貴州省的做法，僅是一些煤炭主産地的地方政府開始“托市”煤炭産業的一個縮影。事實上，由於近期煤炭市場供需關係由“賣方市場”逐漸轉變為“買方市場”，煤炭主産地區政府紛紛“出手”。
不久前，山西省、河南兩省煤炭工業協會紛紛&&，為防止需求疲軟對本省煤炭行業造成較大影響，將通過控制煤炭産量來調節目前的供需關係。
“包括內蒙古下調電價等等煤炭大省的‘托市’之舉，並不能解決下游需求疲弱的根本問題，未來一段時期國際和國內煤炭價格總體依然呈下降趨勢。”王帥説。
他分析指出，總體上看，儘管有冬季用煤高峰這一有利因素，但電力企業的高庫存是電力企業打壓現貨煤價的重要籌碼，未來一段時期動力煤現貨價仍將呈小幅下跌態勢。焦煤和無煙煤方面，由於下游行業景氣的有所企穩，未來繼續下跌空間將會有限。
“雖然目前形勢不利於煤炭股的表現，但從估值來看，目前股價已經在很大程度上反映了煤價下跌的風險，因此建議關注合同比重高、執行情況好，並且未來産能擴張潛力大的公司，以及價格風險已經得到較為充分釋放的焦煤公司。”王帥説。
“目前整個電煤産業的命運，就掌握在企業自己手中，煤企與電力企業雙方妥協中求平穩才是明智之舉。”另一位業內分析人士&&。
他&&，雖然此前煤炭企業可能有“成千上萬”的價格上漲理由，但現在必須告別“牛市思維”模式，並讓部分利於電廠，否則，在電廠虧損的情況下，仍保持40%左右的毛利不近人情；另一方面，電廠也不能因為市場可能不景氣就過於“殺價”，而應保證一定的煤炭需求量。
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