美國大選以奧巴馬的大獲全勝而落下帷幕，其施行的經濟新政對商品期市會有何影響？商品市場新的一頁是不是又要翻開呢？
　　就在昨日中午美國大選結果&&之時，美元指數一路飆升，國內期市經歷了一波高開低走的行情，外盤電子盤也經歷了小幅回落——“強美元、弱商品”的格局可謂小露真容。不少專家此前指出，美國民主黨政府上&後，會再度拾起“強勢美元”的政策。那麼此番奧巴馬上&，這一猜測是否能成真？商品市場會否受到壓抑？期貨業內對此也有不少討論，一方認為美元如今的劣勢，並不能以“一人之力”而改變；另一方則認為奧巴馬的擴張性財政政策必然要求貨幣政策的配合。

奧巴馬當選 期市高開低走

　　奧巴馬當選前後的期市，反差頗為有趣。首先是隔夜外盤大宗商品價格普遍回升，原油價格漲逾10%，CRB指數上漲5.34%，美元大幅下挫。不過昨日大選結果出爐後，美元在亞洲電子盤交易時段立即恢復強勢，大宗商品價應聲回落，紐約原油電子盤回吐晚盤部分漲幅。截至記者發稿時，原油一度回落至67美元附近。
　　受此影響，昨日上午還漲勢頗猛的國內期市，下午開盤後一度呈直線跳水姿態。以國內基本金屬為例，銅鋁鋅都是跳空高開，然後午盤一開，三個品種均震蕩走低，至收盤滬銅主力0901合約以32080元報收，漲130元； 滬鋁主力0901合約以13755元報收，跌230元；滬鋅主力0901合約以9540元報收，漲40元。另外，農産品方面，大豆、豆油也在午盤後直線下落。昨日上午頗為強勢的燃油、黃金，在午盤開盤後也一度回落頗大。
　　“市場還是有一點微妙的心理變化的。”業內人士&&，受美元上漲的影響，部分多頭及時獲利回吐，保持觀望。

美元強勢或將抑制商品市場

　　“奧巴馬的輕鬆當選，也從另一面説明了美國經濟的糟糕程度。”廣發期貨研究部副總經理陳年柏&&，奧巴馬上&後面臨的任務很嚴峻，可以從其經濟政策來推測美元是否會維持強勢。“把升值和貶值的利弊梳理一下，就知道他上&會帶來怎樣的結果。”
　　陳年柏&&，如果美元保持弱勢，其對美國的好處是國際債務減少，但卻不適於奧巴馬刺激經濟的政策。“一旦採用了擴張性的財政政策，則必然帶來通貨膨脹的局面，弱美元會加重通脹的危險。”另外，弱美元會使得其他國家雪上加霜，加重世界性的危機，對美元體系也有削弱作用。
　　而美元升值的話，一是可以抑制通貨膨脹，更好地配合其財政政策；二是可以維持外部金融市場的穩定；三是會使其他國家選擇美元避險，增加美國的資本充足性。“鋻於利益考量，奧巴馬任職初期應該會維持強勢美元的政策，”陳年柏&&，“但這樣短期內肯定會對商品市場有所抑制。”
　　一些業內人士也&&，從上世紀90年代民主黨克林頓上任後的經濟形勢來看，“強勢美元”政策是民主黨的一貫選擇。奧巴馬承諾為佔美國人口95%的工薪階層減稅、提高對年收入超過15萬美元階層的稅收、幫助小型企業發展、廢止布什政府制定的對富人有利的減稅政策，並擴大失業保險的涵蓋範圍。這些都需要貨幣政策來予以支持。專家&&，美國總統大選塵埃落定，商品市場的不確定風險得到釋放，但市場估計將繼續走弱。

不同意見：長遠看有利商品市場

　　“奧巴馬的一系列政策如果真能刺激消費，那麼對於商品市場來説還是利多，”南華期貨上海研發中心副總經理段世華&&，奧巴馬在經濟外交方面的政策，對於經濟復蘇是有利的，而中下階層需求的提升，實體經濟的改善，對於商品必然是利好。段世華&&，美元的走勢不是奧巴馬一個人能改變的，美元長期貶值趨勢是很難改變的。“美國為了救市要給市場注入將近1萬億美元，這使得中長期的下跌無法扭轉。”
　　段世華介紹，短期內商品市場還將經歷震蕩。追溯美國歷史，在金融危機中上&的總統有一個規律，即在當選和上&之間的一段時間，金融市場都是以下落為主。“羅斯福、裏根剛剛當選的時候，市場都是偏空的，”段世華説，“從11月到明年初，商品市場短期內還是偏空的。”
　　業內人士普遍認為，不管美元走勢如何，商品走勢必將分化，一邊倒的情況以後不會成為主流。從奧巴馬的政策上看，其推崇傳統原油類能源逐步為清潔能源替代，或打擊原油走勢、利多農産品走勢；其反對伊戰、贊成通過外交途徑與伊朗對話的外交政策也能避免油價高企。