美聯儲官員:美聯儲將防止市場動蕩影響經濟
    2007-09-24    黃繼匯    來源:中國證券報

  上周多位美聯儲官員就當前的美國經濟形勢發表了看法,其中美聯儲理事瓦爾許上周五(21日)&&,美聯儲降息50個基點的舉措,旨在防止市場動蕩給經濟造成負面影響,美聯儲會在必要時採取行動。

“必要時採取行動”

  瓦爾許在奧爾巴尼商學院發表講話稱,近期金融市場的發展增加了經濟前景的不確定性。他説道:“最初的流動性危機可能導致信用風險的上升,美聯儲會繼續評估經濟層面的各種發展情況,並在‘必要時採取行動’來貫徹我們的雙重政策目標,即維持物價穩定和確保經濟增長。”
  瓦爾許還指出,市場的正常化取決於投資者在評估資産價值時能多快恢復信心,一些投資者在決定風險時可能過度依賴信用評價。

否認製造房産泡沫

  批評人士此前認為,美聯儲在本世紀最初幾年奉行的低利率政策幫助造成了住房市場的過度繁榮,以至泡沫最終破裂。面對這種質疑,美聯儲主席伯南剋日前回應稱,造成許多國家長期利率徘徊於低位的全球性因素在這裡面發揮了更重要的作用。
  伯南克在出席國會眾議院就住房市場滑坡問題而舉行的聽證會時向議員們&&,雖然美聯儲的政策的確在一定程度上影響了資産價格,但他認為導致房價上漲──不只美國,而是全球各地房價上漲的主要原因是全球各資本市場中經通貨膨脹調整後的長期利率普遍居於低位。
  諮詢機構Macroeconomic Advisers的分析師布萊恩賽克指出,對短期利率的預期有助於確定長期利率。他指出,此前美聯儲有意推動房地産業的發展,因為經濟的其他領域表現非常疲弱。賽克&&,將2005年至2006年年初房價的上漲歸咎於美聯儲的觀點顯得較為牽強。    

設定通脹目標有利穩定預期

  美國聯邦儲備理事會副主席科恩上周五&&,設定通脹目標能夠穩定通脹預期,並使就業者和企業對於通脹走勢的了解更加明確。
  “越來越多的證據顯示,在央行對通脹有明確長期目標的經濟體中,股價、利率和通脹預期指標的波動似乎就會小一些。”
  科恩還列舉了一些設立明確通脹目標的好處,一個正式的目標代表了一個舉國承認的目標水準,公開確立了維護物價穩定的優先地位。分析人士指出,他的講話似乎在暗示,美聯儲內贊成設立某種形式通脹目標的聲音更大了。
  在討論樓市暴跌迫使美聯儲將注意力從通脹轉向經濟增長憂慮時,科恩&&,現在就説美國經濟什麼地方出現問題還為時尚早。他認為,市場對於次級抵押貸款危機缺乏經驗,分散風險的金融工具太過複雜且不透明,而目前支離破碎的政策監管放大了樓市的動蕩,另外短期利率太低也對樓市泡沫起到了推波助瀾的作用。

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