澳礦業巨頭必和必拓來硬的 不拿力拓不罷休
    2008-01-22    作者:傅光雲 林亞櫻    來源:《國際金融報》2008-01-22 第04版

  種種跡象顯示,全球最大的鐵礦石並購案——必和必拓並購力拓,或正在走向成功,而2008年的鐵礦石價格的大漲結果,也許將作為他們並購成功的最佳慶禮。

向七家銀行融資

  1月21日,英國《星期日泰晤士報》稱,澳大利亞礦業巨頭必和必拓已接洽巴克萊、瑞銀集團、高盛、滙豐控股、法國巴黎銀行、盛達銀行以及花旗銀行,欲使這些國際性財團提供介入,以籌集並購力拓計劃中所需的700億美元資金。該報&&,除花旗以外,另一個最初為必和必拓融資的美林仍將作為中間人,但不再為必和必拓提供資金。   
  因全球信貸危機使得資金籌措更為艱難,必和必拓的這一新融資安排將使其擁有靈活性,從而可以執行並購計劃中300億美元的股票購回,或在目前作價為1300億美元的全股票收購計劃基礎上增加現金。
  報道稱,這筆資金將對力拓礦業去年收購加拿大鋁業所進行的400億美元貸款進行重組,而控制權變更條款則意味着必和必拓必須在收購完成45天內實現這筆貸款的重組。
  此前,英國並購委員會對必和必拓並購力拓案作出決定,必和必拓公司必須在2月6日之前提出正式出價,否則在未來至少6個月內都不能再對力拓提出並購。
  “雖然必和必拓還沒有正式提出惡意收購計劃,但看起來事情越來越朝着這一方向發展。”必和必拓一位顧問對媒體如是説。現在距2月6日為期不遠,必和必拓此時的舉動表明,其並購力拓的決定已頗為堅決。

力拓要求提價

  市場推測,必和必拓可能提高對力拓的並購要約,以3.5股必和必拓股票和14美元來交換1股力拓股票。對於此項推測,必和必拓公司不予置評。
  2007年11月,必和必拓突然宣布,其欲以3股換1股的方式並購力拓,但這受到力拓方面的強烈反對。幾經周折之後,力拓改變了態度,&&接收必和必拓的收購,但必須提高收購價格,因為其股票價格遠比必和必拓要高,其公司價值潛力也超出必和必拓的評估。
  然而,必和必拓則一再&&,其出價甚為合理,不願意再提高並購價格。由此,必和必拓並購力拓案陷入僵局。日前,力拓集團北京代表處負責人向媒體&&,力拓股東不會對必和必拓提出的並購力拓計劃作出讓步,力拓期望在英國監管機構對必和必拓設定的2月6日最後收購期限前盡快了結此事,而力拓未來的業績增長將更為強勁。
  前不久,力拓公布了其去年第四季度的生産情況,其第四季度鐵礦石出口量創歷史紀錄。截至2007年12月31日,力拓鐵礦石出口389.6萬噸,上漲幅度達11%。力拓&&,未來5年,其計劃投資至少10億美元,使澳大利亞Pilbara地區鐵礦石年産量達到3.2億噸。
  一家民營鋼鐵企業的廠長向記者&&,必和必拓與力拓的合併是否會成功,這主要還是取決於必和必拓所出的價格是否能達到力拓的理想價,如果價格談不攏,那就沒有可能性了,但是顯然雙方都很有興趣達成這筆交易。

中國或成最大受害者

  必和必拓如果成功並購力拓,中國的鋼鐵企業或將成為最大的受害者。
  目前,有消息&&,鐵礦石價格談判已陷入僵局,理由是三大鐵礦石巨頭要求新年鐵礦石上漲50%以上,而國內以寶鋼為首的企業&&只能接受30%的漲價幅度。“今年的鐵礦石價格會長40%左右。”上述民營企業廠長&&,去年的價格大漲,今年勢必會更高,如果必和必拓與力拓順利完成合併,那麼,全球最大的礦石巨頭將會出世,造成進一步的行業壟斷,繼而哄抬價格、控制市場。
  他戲言,到那個時候,或許所謂的談判就毫無意義了,因為巨頭可以説漲就漲,説跌就跌,另一方則會失去發言權。
  “如果造成行業壟斷,那對我們這些下游企業的衝擊就太大了。”該廠長憂慮地&&,對於寶鋼、武鋼這些大企業來説,因為已經形成了一體化運行,衝擊不會太大,但是對於下游以加工製造為主的中小型企業來説,影響太大了。若是鐵礦石不斷上漲造成企業利潤成本越來越小,那麼,到最後成本運營問題突出無法解決的時候,就是許多企業倒閉的時候了。
  但是,他對於目前行業的整體狀況還是&&了放心:“鐵礦石與石油和天然氣不同,還不存在緊迫的儲備不足問題。現在的鐵礦石資源至少還可以使用兩三個世紀。我想,鐵礦石價格經過一段時間的調整,仍將回到穩定狀態。”那我們究竟應該怎麼做呢?“鋼鐵製造企業應整合重組,改變目前過於分散的局面,這樣就能夠在與礦業公司談判時形成合力。”該廠長認為,中國本土企業需要整合,同時,也需要外資企業的進入。因為外資企業可以引入先進的技術,共同提高中國企業的技術含量,這對可持續發展非常重要。
  必和必拓並購力拓趨於利好的同時,中國企業進軍海外鐵礦資源開發或將再度受挫。日前,《南華早報》&&,中鋼集團擬議斥資12億美元收購澳大利亞鐵礦石開採商MidwestCorp的交易已經被Midwest的一位大股東否決。該報道&&,儘管中國中鋼每股5.60澳元的報價較Midwest上周五收盤價4.66澳元已溢價20%,但Midwest的股東DavidLaw拒絕了該項提議,希望獲得更高報價。

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