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| 2007-01-26 作者：水皮 來源:每日經濟新聞 |
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水皮生就一張烏鴉嘴。
貴州茅&2007年1月15日盤中首次觸摸102元，滬深股市在時隔5年之後再次出現了百元的股票。水皮在接受採訪時，第一個反應不是欣喜，而是反問：歷史上百元股票有善終的嗎？
這不是烏鴉嘴，又是什麼呢？
中國股市歷史上曾經出現過3隻百元股。第一隻是億安科技，2000年2月5日突破100元，2月20日達到126元。事實證明，這是一出被億安科技董事長羅成自己操縱的鬧劇，證監會為此開出了8.98億元的罰單，但是最終以羅成卷款潛逃落幕。億安科技股價尚在70元左右時，水皮寫過"管理層為什麼投鼠忌器"，但是最終為億安科技埋單的是投資者。第二隻百元股叫清華紫光，億安科技能摸高100元，來自清華的紫光就更有高科技的支撐和理由。2000年2月17日，清華紫光在盤中也衝到了106.57元。清華紫光現在的股價是10元左右，複權的話也就在24元左右。第三隻百元股叫用友軟體，用友軟體36.68元發行，2001年5月18日開盤首日盤中摸到了100元。用友軟體實行股改後股價一度低於18元，複權的話也就是60元左右，現在價位衝到了40元，相當於複權回去134元。水皮當時寫過一篇文章，叫"先胖不算胖"。現在看來，用友即使以目前的點位計算，當時100元入場的同志現在也就剛剛解套而已。
雖然3隻百元股票的結局都不理想，但是，盼望百元概念能在中國股市立足卻是很多人的心願。早在1996年，市場就有四大百元概念的説法，這4隻被人們認為最具百元相的股票分別是深發展、四川長虹、彩虹股份、神馬股份。事實證明，心願就是心願，期望越大，失望也就越大。
其實，縱觀滬深股市，雖然沒有能站住的百元股，但是成長性好的股票並不少見。比如，水皮曾經抨擊過的蘇寧電器，2004年熊市中上的市，上市兩年多，股價相對發行價翻了10倍多，在這輪行情中又從23元起步漲到了70元。複權的話，就到了140元左右。半年前水皮懷疑過蘇寧的成長性，但是市場對此作出不同的反應，水皮只有認栽。
很多人對滙豐銀行長期呆在160港元羨慕不已，愛屋及烏，也就希望中國股市也有類似的常青樹。但是畢竟高處不勝寒。過高的股價一方面嚇阻了散戶買盤，一方面對分紅的要求又過高。上市公司雖然風光但類似示眾，沒有一點底氣是不肯出這樣的風頭的。這也是為什麼上市公司動輒大比例送配以降低股價的重要原因。
那麼，別的股票不肯上百元看&，茅&是不是就站得住呢？
的確，從靜態市盈率看，茅&已經達到70多倍。高出大盤平均值一倍。從現金折現看也不足以支撐目前的股價。但是，如果考慮到茅&在白酒市場獨一無二的至尊地位和價值300億元窖酒的稀缺性，茅&酒的價格依然有提升空間，業績增長是有保證的。這種優勢是其他傳統上市公司所不具備的。茅&&份的董事長袁仁國能夠入圍2006央視年度經濟人物並獲提名獎，也是社會對於茅&的一種認可。如果茅&站不住百元&，那麼，其他的股票就更沒有資格。
茅&站在百元&上，給袁仁國帶來的不僅是榮耀，更是責任和壓力。股價漲漲跌跌是正常的，今天能上百元，明天就能下百元。水皮寧願看見一個站不穩百元的茅&，也不願看見一個10送10除權後站在60元之上的茅&。因為，前一個茅&更真實。 |
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