個人簡介 | Introduction 金岩石: 　　上海交通大學海外學院金融所所長、獨立經濟學家。 　其他專欄 | Other 連平 孫立堅 董登新 易憲容 楊紅旭 丁志傑 梅新育 鄭風田 章玉貴 左曉蕾 沈建光 魯政委 管清友 郭田勇 李迅雷   肖鋼面臨怎樣的挑戰 2013-03-29 　　如何將“影子銀行”的巨大風險轉化為證券市場的産品創新，是擺在肖鋼面前的一個巨大挑戰。在我看來，變革的突破口就在銀行間市場和交易所市場的整合與重組，從而為中國的大金融産業鏈拆除屏障。 中國股市接軌國際還缺“T+0” 2013-03-20 　　誰能在市場的價格波動中獲取收益，誰就為社會創造了財富，因為機會的流失不會增加財富，卻會損失財富機會，所以人們常説“投機是投資的最高境界”。 納斯達克對中國創業板的啟示 2012-11-08 　　美國的納斯達克市場培育了許多偉大公司，也埋葬了許多垃圾企業，如果説加州硅谷是高科技企業成長的沃土，納斯達克就是高科技企業騰飛的天空。 “國酒”之謬 2012-10-27 　　一旦“國酒茅&”註冊成功，以“國”為重的企業勢必競相仿傚，“國米國面國貓國犬”將蜂擁而來。如果重“國”輕“民”的商業文化甚囂塵上，必將酒將不酒，商亦非商。 與股市相約在秋季 2012-09-14 　　儘管經濟的基本面還沒有明顯好轉，股市的情緒面和資金面會在政策面的刺激下率先啟動，並有可能驅動跑出一輪“慢牛行情”。 量化股票發行 防範過度融資 2012-08-09 　　股票發行制度從指標制到通道制，再到今天的保薦人+發審委，我們在監控上市公司的品質方面進步了許多，但在股票發行的量化管理上一直無章可循。 家庭宜配置實物金，而非炒金 2012-07-31 　　全球性不可抗力事件的發生，雖不知何時何地，卻可知或遲或早。所以現代家庭的投資組合中必須有黃金的配置，不是炒黃金，而是實物金！ 股票市場不缺資金只缺信心 2012-07-05 　　新的産業周期將通過城市化的消費升級逐步取代以廣義房地産為龍頭的老周期，這將是未來10-15年的中國經濟趨勢。所以在研討股市今年何時重拾升勢的問題上，我的看法依然和過去一樣：一看城市房地産，二看貨幣再放鬆。 離岸人民幣將改變亞洲經濟格局 2012-06-20 　　若以自由兌換的國際貨幣體制為標準，人民幣的國際化恐怕再有5年也不會實現，因為資本項目的貨幣自由兌換障礙重重，在5年內很難開放。但若以離岸人民幣的自由流通為標準，人民幣國際化已經初具規模，在我看來，這應該就是中國特色的人民幣國際化模式。 別了，股市“鬼魂” 2012-05-09 　　程序性退市的制度早該啟動了，如今或已積重難返。但亡羊補牢，猶未為晚，不求盡善，重在實施。別了！中國股市的“鬼魂”！ 沒有喬布斯的蘋果更偉大 2012-03-06 　　企業家常常是偉大公司的締造者，但偉大的公司能讓平凡平庸的人集合為團隊，去實現任何個人所不可能實現的偉大目標。 從協同角度看貨幣政策調控 2012-03-01 　　從協同性的角度看貨幣政策的調控，未來的銀行存款準備金率將逐漸回調到相對合理的水平上，漲則連漲，跌則連跌，這也是一種協同性的操作。 投資迷局：路在腳下 2012-02-03 　　在投資人的腳下，機會經常就是陷阱，風險才能帶來財富，投資機會的不確定性則是在機會和風險之中兌現財富的路徑。由此推論，投資市場就是一部現代版的《西游記》，有人挑着擔，有人牽着馬，路就在你的腳下！ 對症下藥 保護投資 2012-01-06 　　在美國，監管者從不關心券商是否盈利，更不關心有多少家公司上市，他們只關心兩件事，其一是投資者保護，其二為市場的誠信。 微博：兩巨頭分水嶺 2011-09-21 　　微博的創新性溢價不僅在於其網絡價值的提升，更重要的是微博&&經營着人的慾望，也會像騰訊的盈利模式一樣讓參與者産生上癮行為，從而創造非理性的消費衝動。 商用房産緣何被低估 2010-08-24 　　商用房産緣何被市場低估？從金融學的角度看，這是因為住宅和商用的價格背後有兩個價值體系，其一是交易價值，其二是經營價值，交易價值的基礎是人口與貨幣的流動性，而經營價值的基礎卻是預期的租金回報率。 銀行壓力測試與“房價下跌情緒” 2010-08-06 　　商業銀行的壓力測試是風險管理的常規行為，原來沒有媒體關注，所以壓力測試的量化指標和市場預期無關。現在由於觀察樓價的“山寨人士”需要有依據，壓力測試目標就變成了被炒作的樓價下跌目標。 樓市調控目標的正版和山寨版 2010-08-06 　　在“量減價跌”的股市投資思維中，樓市中持幣等待的心理在醞釀，所以就有了“山寨版”。調控百日，以正版的標準看，樓市調控的目標已經實現了，而以“山寨版”的標準看，調控目標遠未達到。 股市底部區間的“絕望系數” 2010-08-03 　　“股市在絕望中落地，在歡樂中升騰，在瘋狂中結束”，這是索羅斯先生的不朽名句之一。把大師的思想演繹為量化的指標可能是我的“狗尾續貂”，但對於心態健康的投資人來説，至少是有益無害的參考。 古董名畫與資産泡沫“齊飛” 2010-07-27 　　古董和藝術品一旦有了投資品的屬性，就會像今日樓市一樣價格暴漲，因為投資市場的核心價值是交易價值，不是收藏價值，交易價值的兩大支柱是群體衝動與貨幣流動，所以具有暴漲暴跌的不確定性。 消除隱患的最後一役 2010-07-20 　　有人説，農行上市後的“綠鞋”穩定期一旦結束，股市新一輪暴跌的帷幕將開始於農行股價的暴跌。事實上，和當年四大國有銀行出海上市前的資産狀況相比，農行現在的資産質量要好得多。 開徵住宅稅有兩道難邁的“坎兒” 2010-07-16 　　住宅持有稅在中國遲早會開徵的，但最近幾年乃至更長的時間內都很難啟動，開徵住宅持有稅為何如此困難？法理不清只是原因之一，更重要的是在操作執行程序中有兩道很難逾越的“坎兒”。