個人簡介 | Introduction 陳思進: 　　曾任瑞信（Credit Suisse）證券投資部助理副總裁、美銀證券公司（BofA Securities）副總裁、宏利金融財團(Manulife Financial Corp.)資深顧問等職務；目前定居加拿大多倫多，任某國際金融財團全球投資部風險管理資深顧問。 　其他專欄 | Other 孫立堅 易憲容 陳思進 牛刀 張曙光 任志強 王東京 梅新育 皮海洲 余豐慧 許小年 王龍雲 高鶴君 王迎暉 葉建平   監管趨嚴 比特幣前景黯淡 2014-02-12 　　英國擬對比特幣的增值徵稅，那也就是説一旦開徵，將可能使比特幣的持有者不能再匿名。其他各國也可能將效仿。 紐約東興樓的變遷 2013-11-13 　　看來經營餐館菜式不過是元素之一，人是最重要的決定因素。特別是中餐館，不像快餐具有標準化的經營模式，中餐小而精的菜係特色，大廚的水平決定了餐館的成與敗! 紐約的上海老飯店 2013-10-11 　　中餐館小而精的特色菜係，亦能展現自己的特色服務小眾。把生意做得紅紅火火百年不衰，也未嘗不是一种經營之道。 溫州人、上海人和猶太人漫談 2013-09-11 　　在國際化的今天，以一種刻板印象去界定一個城市、一個群體的經濟和文化顯然落伍了。而我們需要反思的不僅僅是如何擴大自己的視野，還包括如何解放自己的刻板頭腦。 千萬別去底特律房地産市場抄底 2013-08-07 　　底特律房屋價值長期下降無疑是大概率事件，目前該市房價所謂的“起死回生”，只是由於大量的投機資本進入的迴光返照而已，千萬小心！ 通縮將至 現金為王 2013-07-10 　　在西方國家貨幣寬鬆政策已走到了盡頭的大環境下，中國是繼續“放水”救市，把泡沫越吹越大，還是下決心刺破泡沫，用短痛換來經濟長期健康的可持續發展？答案顯然應該是後者！ 從咖啡裏感受生活情趣 2013-06-26 　　我至今都記得那個同學的表情，説真的，在那個物質極度匱乏的年代裏，只要聽到“咖啡”這兩個字，就已經自感很“小資”了。那時咖啡的味道對於我們根本就不重要，重要的是我們從咖啡裏找到了情趣所在。 中國外儲投資美國樓市不靠譜 2013-06-05 　　20多年前，日本就曾發出豪言“買下美國”，大肆投資美國樓市，結果深陷泥潭，以巨虧而告終。前車之鑒，不可不察！ 投資拉菲酒有講究 2013-05-22 　　在金融市場上投資和投機是有區別的：投資的收益，是來自於投資物所産生的財富；而投機的收益，是來自於另一個投資者的虧損。 黃金保不保值要看買入價 2013-05-20 　　炒作投機之“求”所帶來的，正是合理價位之上的泡沫。也就是説，再值錢的商品也要看你在哪個價位買入。在合理價位之下買入才會物超所值，起到保值增值的作用。 美國房市離春天還很遙遠 2013-05-08 　　過去一年來美國的樓市的確見底回升，房價比最低時平均上漲了超過6%，有些地區漲幅甚至超過了9%。市場表面上看起來很火熱，但實際上美國樓市真正回春還有待時日，房價甚至會很快跌回原來的價位。 美國是怎麼搞垮一個國家的？ 2012-12-11 　　如果不從根本上改變目前的經濟模式，即使貨幣再寬鬆，經濟也不可能恢復健康！眾所周知，日本貨幣寬鬆接近30年了（包括零利率），經濟沒有因此而恢復元氣，並且已經撐不下去了，將陷入20年來的第三次衰退。 “做空中國”並不可怕 2012-10-11 　　任何單邊上漲的市場都會出現大泡沫，而引入做空機制可使陰陽平衡，運用得當的話，做空可以成為一個市場的健康機制。 QE3標誌着美國正式“日本化”？ 2012-09-27 　　美國企業界最擔憂的，是明年元月美國是否會掉入所謂的“財政懸崖”；因為如果美國政府與國會不能針對降低預算赤字達成協定，政府將面對全面大幅削減支出和增稅的雙重衝擊。這對美國將是嚴峻的考驗！ QE3標誌着美國正式“日本化” 2012-09-25 　　凡凱恩斯模式用上癮了，就像染上了毒癮，戒掉也難！而現在推出QE3，就正好似過把毒癮，high一下，過了今天再説吧！ 爭議中成長的美國“遺産稅” 2012-09-19 　　美國是實行遺産稅的國家，通過對富人遺産的高額徵稅，來減少不勞而獲接代傳富的行為，意在實現代際接替的平等化，不致使富人的下一代過度地贏在起跑線上。而且徵得的遺産稅款可以增加聯邦收入，從而對弱勢群體進行補貼，以增進社會的整體效益。 歐元區散夥也許是早晚的事 2012-08-08 　　7月底，倫敦奧運會成了全球關注的焦點之一。隨着開幕式拉開帷幕，各項競賽也緊鑼密鼓地開始了。與此同時，歐盟、IMF以及歐洲央行這三駕馬車，也在馬不停蹄地審議希臘的財政緊縮計劃，預估9月份審計報告可以出爐。 人民幣須學會“與美元共舞” 2012-07-25 　　二戰後，特別是美元和黃金脫鉤以後，美元被當成世界貨幣來衡量其他貨幣，其優勢無可比擬。如果人民幣能夠像美元成為世界貨幣，對中國今後的發展無疑是舉足輕重的。 “LIBOR醜聞”折射金融市場誠信缺失 2012-07-11 　　這個醜聞的“奧秘”就在於多家報價銀行串謀操縱LIBOR。當英國銀行家協會收集完報價，在去掉極端報價進行平均的當口，被實施了小動作。 歐債危機是華爾街的“表演時刻” 2012-07-02 　　歐盟峰會根本沒有解決歐債危機的結構性問題，其生病的根源沒有得到任何醫治，這些政府的救助措施不過是打了強心針而已。歐債危機很可能進兩步退三步。可以預期的是，越是方向不明，華爾街越將“好戲連&”。 華爾街的“臉譜”戲法 2012-06-13 　　對於華爾街投行來説，這些其實並不重要，所謂“不怕牛市，不怕熊市，就怕豬市”，就是要人為造成非有效市場，人為地或壓低價格或抬高價格，形成可以上下的動能，以便做多或做空，從中牟利。雖然這次廣大投資散戶在臉譜上市中損失了幾百億美元，但摩根士丹利在做空中將數億美元收入囊中。 歐債危機有可能愈演愈烈 2012-04-25 　　西班牙近幾天成了歐債危機的風暴眼。上周西班牙10年期政府債券收益率在2012年首次突破6%。由於債務越多信用越低，借貸成本大幅上升，令全球對歐債危機是否惡化的擔憂升溫。 美聯儲欲“不戰而屈人之兵” 2012-04-09 　　從這些年美國經濟模式來看，無論是亞當•斯密的那只“看不見的手”，還是凱恩斯的政府干預市場，都無法避免經濟危機，只能依靠政府用稅收作為工具，來調節財富的分配機制，縮小貧富懸殊，釋放經濟潛能。但這些措施能否使美國真正從危機中解脫出來，仍需觀察。 房地産成西班牙“最糟糕投資” 2012-03-22 　　西班牙最受歡迎某網站研究員恩西納爾稱，房地産經濟的急速擴張和迅速衰落，正在改變人們對房地産的認識。 “經濟復蘇成利空”的投資邏輯 2012-03-16 　　無論美國政府是以債券融資也好，發行新貨幣融資也罷，其本質是一樣的，以貨幣的方式發債和“打欠條”。而俗話説，出來混遲早是要還的，恐怕當美聯儲開始準備償債並回收債務的時候，市場的投資邏輯將再一次發生變化。因此對於普通投資者來説，更應審時度勢，見好就收。 奧巴馬新預算案的“創意” 2012-03-02 　　奧巴馬政府財政預算案被大家一致公認的是，2012年將不會發生重大立法，並且構建了兩大較好稅收創意。如果執行得當的話，可以在不增加稅收的情況下，以循序漸進的方式提高收入。 華爾街如何操控大宗商品價格 2012-02-15 　　華爾街最喜歡市場上下起伏波動，最好是天天坐“過山車”。他們可以在尚未持倉之前，做多唱空（以便低進），做空唱多（以便高賣）；或者在建倉之後，做空唱空，做多唱多，以獲取鉅額利潤。 油價“虛高”背後的推手 2012-02-08 　　當油價漲到一定的水平，特別是在世界經濟陷入深度衰退時，高油價難以持續。歐美國家訂單將不再發到人工低廉的國家，因為低廉的人工成本優勢，無法與高油價抗衡。 多些投資 少些投機 2012-01-06 　　投機是不可控的，它和賭徒的行為本質一樣。由於市場信息極其不對稱，就像賭徒總是輸給賭場那樣，散戶多半兒要輸給莊家的。 不必羨慕華爾街高額年終獎 2011-12-30 　　拿不到高額獎金的白領們、金領門，大可不必羨慕別人，資本家不是慈善家，高額獎金的背後一定是高付出，有可能甚至是十分耕耘，一分收穫…… 別指望房價“假摔”後再猛漲 2011-12-23 　　全球經濟大環境比上世紀80年代要糟糕得多。歐債危機愈演愈烈，美國經濟也尚未復原，日本正經歷走向“失去三十年”的痛苦煎熬。如果不使房價回歸合理價位，中國經濟發展也難以實現可持續。 美國樓市，中國的鏡子 2011-12-13 　　美國是中國的一面鏡子。如果中國繼續把房地産當作中國的支柱産業，美國的今天就是中國的明天。因此中國在擠掉房産泡沫之後的發展方向和當務之急。 不要怕“渾水”趟渾水 2011-12-05 　　對於做空機構，我們也可以從正面去看。當年美國把危機轉嫁給日本，不是因為日本被做空而産生危機，而是因為日本這棵樹內的“害蟲”（被吹大的泡沫資産）引來了做空者，使對衝基金有了做空的可乘之機，猶如禿鷹見到了獵物，或像啄木鳥發現了被害蟲侵蝕的樹木一般。 溫州版本“龐氏騙局” 2011-10-10 　　對於個人來説，天下絕對沒有免費的午餐，在這個世界上，發財只能靠奮鬥，意外之財是沒有的，鮮花背後多半兒是陷阱。美國人老生常談説得好，天下沒有免費的午餐。如果事情聽起來美好得不像是真的，那就絕不是真的。 美國和其他國家創新差距正在縮小 2011-09-23 　　當美國企業因短期的經濟效益而關閉核心的研發中心，那麼可想而知這些人才將會流失到其他國家的企業，而這其中有許多人才是華人，正是回歸的大好時機。 人民幣應適度貶值 2011-09-07 　　金融危機使中國被迫投放了4萬億流動資金救市，再加上國際資本大量流入，使中國陷入通貨膨脹。雖然目前中國央行已採取了一系列措施收緊銀根。但要阻止資本流動性氾濫，中國必須控制人民幣升值的幅度。 互聯網摧毀郵政壟斷 2011-07-08 　　郵政壟斷的地位，已經被互聯網的競爭削弱了戰鬥力。郵局罷工只會迫使人們更加依賴網絡，令本來還使用信件付賬的用戶，被迫轉向網絡或電話理財服務，長此以往，郵局的業務量將變得越來越少，何談更大的工作保障？ 美國房價言底尚早 2011-06-27 　　如果現在急於抄底美國房市的話，就好似在接一把下行的利劍，望急於赴美抄底房市的中國投資者，務必慎重、慎重、再慎重。 如何看待黃金白銀價格下跌 2011-06-08 　　只要市場發生哪怕微妙的變化，如交易所的去杠桿化，市場會立刻做出反應，認為資源類商品泡沫過大，像索羅斯那樣敏感的金融大鱷就會做空。只要一點火星，便會點燃資源類商品泡沫的破滅。 抄底美樓市好似接手下跌利劍 2011-06-01 　　標普指數委員會主席直言，“最新報告確認美國大部分地區樓價陷入雙底衰退，樓價持續下滑，未有紓緩跡象”。也就是説，如果現在去抄底美國房市的話，就好似去接手一把下跌的利劍…… 借貸消費模式難以持久 2011-05-17 　　歐美國家只有徹底放棄低息借貸、寅吃卯糧的消費模式，回歸勤儉持家、積谷防饑、一分耕耘一分收穫的天道，才能徹底解決並避免全球性的金融危機！否則經濟危機遲早會引發政治危機！ 過熱經濟亟待降溫 2011-05-13 　　中國現在收緊銀根，讓過熱的經濟逐漸軟着陸還為時不晚，一旦發展到希臘、愛爾蘭今天狀況的話，就來不及了。因為中國如此巨大，能像美國那樣發行國債？能得到歐盟紓困資金嗎？屆時能指望誰來相救呢。 改變"美式生活方式" 你做好準備了嗎？ 2011-05-05 　　人類生活必須有度，過猶不及。過去幾十年提倡的消費模式，全都建立在低油價的基礎之上。只可惜，隨着石油資源逐漸枯竭及高油價時代的來臨，這套模式已走到了盡頭！以依賴石油的“黑色化”生活模式，還能持續多久呢？ 投資黃金須謹慎 2011-05-06 　　自金本位廢除之後，黃金其實就只是一種貴金屬而已，與其他任何商品的價格一樣，都是由供求關係決定的。當一種商品的價格達到一定高度，人們沒能力購買時，需求就會下降。黃金也不例外。 “美式生活”已到改變時 2011-04-25 　　“美式生活方式”的改變已經迫在眉睫了。設想一下，我們能否盡量不開私家車，多用公共交通；將熱水爐溫度調低，將空調調到接近室外的溫度，甚至關上；隨手關燈…… 一朝回到解放前 美國醫保體系難以為繼 2011-04-10 　　美國連現有的醫療體系都難以維繫，更何況全民健保了。其實羊毛出在羊身上，天下沒有免費的午餐。現在好些國家的全民健保均無以為繼。 房租不可能飛上天 2011-03-30 　　房租即使上漲，也漲幅有限，和當地人收入增加成相應比例；而泡沫呢，再重復一下，泡沫最終都會以破滅而告終，不然的話經濟學就要改寫了。 從日本災後重建推升GDP談起 2011-03-28 　　GDP的計算方法顯然缺乏完整性，不能準確體現出是否真正創造財富。而且，一個國家GDP的高增長，並不能代表國家的真正強大。 中國房市用泡沫來形容已經不夠了 2011-03-16 　　國內好些專家説，中國國情不同，我們這兒的房價只會漲，不會跌，即使有泡沫也不會破。這句話，30多年前南美人説過；20多年前香港人説過、台灣人説過、東南亞人説過，日本人也説過。 石油定價權在美國手裏物價能不低嗎？ 2011-03-11 　　目前糧食以及發展經濟所需的石油等多種大宗商品的定價權都掌控在美國，具體來説是華爾街手裏，美元的特殊性又使美國享有商品的定價權。 谷歌上市曾遭華爾街暗算 2011-01-25 　　假如谷歌發現有跡象表明市場還有需求量，公司有預留權增加更多的股票流向市場。華爾街根本不願去想這種可能性。這就是為什麼我們不能信任華爾街有關谷歌的話，太多的利益衝突失去了他們説話的可信度。 一輩子租房又何妨 2010-12-10 　　中國完全可以借鑒紐約的經驗，徵收高額房地産稅來貼補租房者，把房租的增長限制在每年的通脹率內。這樣的話，富人們享受了成功的快感，普通百姓也會心理平衡。雖然，是租房住，但也是居者有其屋，豈非皆大歡喜？ 歐美正陷入“日本化” 2010-10-25 　　儘管美國準備提出另一波振興經濟的措施，但愈來愈多的經濟學家擔憂，歐美國家可能陷入Japanification(日本化)，即陷入長期經濟成長緩慢甚至通貨緊縮的困境。 金融霸權下的房價之痛 2010-09-19 　　隨着華爾街機構等外國金融機構進入中國房地産市場，炒房的浪潮一浪高過一浪，於是，像美國房地産市場那樣的泡沫，也在中國大地上醞釀起來。 美國嬰兒潮的一枕黃粱 2010-09-14 　　全美平均房價有可能跌回至1998年，甚至1996年的水平。看來，“嬰兒潮”想靠着房産的兌現，而過上退休後優哉游哉的好日子，成了一枕黃粱了。 捐款？還是先交稅吧！ 2010-08-24 　　中國似乎有一個趨勢，就是要求富人、尤其是當重大災難發生時一定得捐款，且金額要巨大，否則就會挨罵。而且還特別以歐美富人愛捐款來説事兒。富人並沒有捐款的義務和責任，捐不捐款並不重要。他們的責任是繳稅。 美國富人如何“逃稅”？ 2010-08-20 　　美國的稅法相當複雜，條款繁多，細文更是數不勝數，富人想“逃稅”，必須聘請最好的稅法律師和會計師，去尋找法律的灰色地帶，比如華爾街的金融衍生品，就是富人“逃稅”的途徑之一。 奧巴馬金融改革方案通過風險依舊 2010-08-06 　　新法案無法封殺金融新産品的出現，沒法阻止最優秀的頭腦在貪婪的驅使下玩出更複雜的新花樣。但是新花樣又一定會層出不窮，肯定會活躍在新法案的限制之外。 假如美國人勒緊腰帶過日子 2010-08-06 　　兩位著名經濟學家對未來經濟發展的建議，等於用飲鴆止渴，實際上是重復了過去靠放鬆信貸、刺激消費和負債換來繁榮假象的錯誤，還企圖把禍水引到中國。 奧巴馬金融新政道難壓魔 2010-07-23 　　下一輪的金融創新産品，就像金融衍生品在二十年前一樣，是從來沒有出現過的，是全新、原創的，並且肯定對熱切而茫然的投資大眾來説，是“風險低、回收高”的。 資産增值並沒有真正創造財富 2010-07-15 　　一旦停止儲蓄，蓄水池漸漸地空空如也，市場的經濟命脈就沒了，資本形成的來源也就斷絕，社會真正的經濟增長就不可能發生。 美國經濟危機過去了嗎 2010-06-21 　　全球樂觀的經濟學家和悲觀的經濟學家們，包括世界銀行等，都在就美國經濟是否出現雙底衰退爭論不休，他們各自擺出有力的數據，證明自己的預測是對的。 盲從與貪婪推高金價 2010-06-09 　　從黃金本身不能産生財富的特質來看，購買黃金顯然不是投資行為，只能算投機。既然是投機，那就只能冀望於低買高賣，那麼買入價便至關重要。 房地産稅很犀利 2010-06-07 　　徵收房産稅引來了各種爭議，有人甚至質疑房産稅是打擊為富不仁者，還是打擊普通老百姓，亦或是掠奪財富？ 明天的錢很可能圓的是噩夢 2010-06-03 　　大家都知道，在市場經濟中，物價由供求關係而定。不能借貸消費的時候，必須等存夠了錢才有能力購物，而一旦人人都可以借貸了，大家手中就都有了“明天的錢”，這時，大家的購買力都已經和他們的實際收入脫離了，被“明天的錢”而提高了，那市場的供求關係立刻被扭曲。用尚不存在的、明天的錢去購買房子時，那種不實的“求”便無限增大，房價自然急劇上升。