房地産真的要復蘇了嗎?在央行1萬億元置換地方債方案公布後，坊間流傳着第四次強刺激的預期，認為房地産價格將出現止跌回升。而在前不久，京漢置業借殼湖北金環上市，又給投資者帶來房地産企業借殼上市的預期，同時還有上海4月1日全面解除限售的傳聞，假如房地産市場能夠復蘇，或許將是支持滬深股市繼續走高的動力。

　　或許很多人都希望房地産市場好轉，不管是開發商還是老百姓，房價上漲就代表着自己能夠賺錢，地方政府也能因此增加很多收入。只要房地産價格沒有漲得太快，快到購房者無法承擔，那麼房地産市場就算是健康的，或許穩中有漲、漲幅有限才是最好的房地産走勢。

　　也正是因為這樣一輪可期待的行情，股市中的殼資源，也會被越來越多的地産商覬覦，相信今後各類ST股票不排除都會轉型為房地産公司，這就引出第一類投資機會，也是一股不算大的推動股市上漲的動力。

　　大家都知道，房地産貸款是很多銀行的主要盈利渠道，也是最大的風險隱患，一旦地産商倒閉，或者房價大幅下跌，都有可能導致銀行貸款出現壞賬，影響銀行股的業績水平和資産質量。假如投資者預期地産行業從不景氣向復蘇演變，那麼銀行股的利潤和財産安全也將得到保證，銀行股的股價也就有了上漲的空間，這會引出第二類投資機會，這也是一個比較大的推動股市上漲的動力。

　　在以往房地産低迷的背景下，鋼鐵、水泥、煤炭等行業都出現了嚴重的供過於求，産品庫存積壓嚴重。假如房地産市場能夠復蘇，那麼這些相關行業也將能夠得到更好的利潤，對於股市整體上漲也具有推動作用。

　　現在的問題是，房地産市場真的能夠復蘇嗎?本欄的判斷是，管理層希望房地産行業不要太差，但也絕不希望房價重新火爆。那麼投資者可以預見，房地産股票還是會出現嚴重分化，像萬科等品牌價值高、資金實力雄厚的老牌房地産公司，可能會獲得更多的發展機會。但是很多小房地産商，可能會因為融資成本太高的原因最終不得不散夥了事。銀行的房地産貸款大體是安全的，但地産商破産的個案也很可能會出現。鋼鐵水泥煤炭等行業也僅僅是能夠維持一定的産能和消化庫存，畢竟環保也是很重要的任務目標，這就不允許鋼鐵水泥煤炭等行業産量太高。

　　很多事情不能簡單地用理論來衡量。大師説過，投資者情緒往往是左右股價漲跌的關鍵因素，這就是説，房地産復蘇的程度並不重要，重要的是投資者如何看待這一事件，投資者的取向將決定股市的走向，3400點由頂部變為底部並非不可能。