美國的市場體制允許房價下跌、銀行破産，甚至允許家庭破産。看起來很無情很殘忍，但美國到現在只用了不到6年的時間就把資産負債表修復到2003年的水平，去杠桿過程已基本完成。歐洲不願承擔壞賬的後果，拒絕削減自己的福利，日本想用超級量化寬鬆來平衡資産負債表，結果二者至今都仍在泥潭裏掙扎。