近日審計署公布的數據顯示，截至今年3月底共有9個省超8億元的債務逾期未還；同時，部分債務問題突出的地方政府，出現了債主把基層官員堵在會議室討債的情形。鋻於截至去年6月底地方政府負有償還責任的債務為10.8859萬億元，而今年需償還的佔比達21.89%，約2.4萬億元。在地方財政增速下降及剛性支出增加等下，當前地方債風險確實值得警示。

    不過，儘管部分地方存在一定的風險隱患，但中國政府性債務風險總體可控；當然，地方債務風險要做到有效可控的條件，應是盡快全面規範地方政府債務管理體系，重塑政府負債結構調整，避免局部風險的傳染蔓延。

    目前地方債整改的總體要求是，收緊地方融資平台和通過信託等渠道的舉債問題，推進地方政府自發自還債券試點，建立規範合理的地方政府債務管理及風險預警機制。這些措施的積極作用自不待言。

    避免地方債務緊縮，防止部分地方政府想方設法“躲債”而侵蝕政府公信力，首先需對地方債進行分類管理：對那些缺乏經濟可行性的低效、無效地方投資項目，要壯士斷腕地堅決清産核銷；對存在一定經濟可行性、能産生經營活動現金流的，可適度採取PPP模式或直接出售等形式盤活。對那些缺乏經濟可行性的地方債項目進行清産核銷時，可適度採取中央與地方信用置換的做法，即中央可適度發行特別國債等置換部分地方債，以避免這部分地方債務緊縮化；同時，部分缺乏經濟可行性的地方債項目可通過在地方層面設立AMC，實現好財政-壞財政模式加以處理，即允許地方設立資産管理公司，以地方國有資産做抵押，把這些債務劃剝到地方AMC，並加快推進地方政府與地方融資平台的脫鉤，凈化地方政府資産負債結構，並以此作為地方自發債的發行主體。

    同時，地方政府需對資産進行減法運算，即通過推進混合所有制，出售部分國有資産甚至私有化國企等，籌備更多資源用於償付和覆蓋地方債敞口風險。即混合所有制試點，不應過度理解為利用社會資本的加法運算，而應是以國有資産減持和國企出售為主的減法運算，因為地方AMC更多是一種負債轉移，唯有在國資改革上做減法，國資改革才能真正有效成為防範地方債務風險的重要保障，以嚴格避免地方債務赤字金融化。同時，一旦地方赤字找到金融化的釋放通道，地方債務風險就可以轉化成更易傳播的金融風險，這是應着力避免的。

    此外，應加快推進財稅體制改革和各級政府事權再分配改革，在財權上收的基調下，積極推進公共服務的事權與財權對等化。

    總之，當前有效規範地方債務風險管控，不僅要加快推進地方債的分類和並購重組，地方國資改革也應與防範地方債務風險有效結合起來，同時還需加快推進中央地方財權事權體制改革等。唯有如此，地方債才能在可控中得到有效舒緩，避免財政赤字貨幣金融化。