滬港交易所談互聯互通，分析人士認為一旦談成，創業板將受到最大打擊，香港小盤股將變活躍。但本欄認為，創業板熱炒的背後根源為控股股東希望股價高企，同時也有廣大A股投資者可能的跟風行為推動，這兩點香港小盤股並不具備。類似的還有B股市場，很多小盤股股價很低，並不是因為投資者不能參與B股投資，而是因為B股市場缺乏跟風習慣。

　　A股市場的小盤股以投機性強聞名，這種投機性對於普通投資者是機會也是風險，但是對於其他股市，只有羨慕嫉妒恨。看看香港股市，1元以下的股票比比皆是，1毛錢以下的仙股也是大把大把。投資者不要認為香港股市有嚴厲的退市制度所以出現投資者紛紛拋棄業績差的股票。反之，香港股市並沒有連續多年虧損退市的規定，只要上市公司還沒有破産，還願意每年繳納上市費用，財務指標真實，沒有出現連續20個交易日無成交，那麼上市公司就可以長期在股市掛牌。這就是説，如果投資者想要投機炒作香港股市的仙股，根本不用擔心退市的問題。

　　即使是這樣，香港股市依然鮮有炒作小盤垃圾股的現象，因為如果有人坐莊小盤垃圾股，不僅沒有其他投資者跟風買入，而且還會引起上市公司大股東不斷拋售股票逃亡。這一點成為香港股市小盤股無法取代創業板的最重要原因。

　　假如滬港交易所完成互聯互通，內地投資者可以隨意買入香港股票，這也不可能讓香港股市的小盤股充滿投機性。一個股市的股性並不會因為投資者發生變化而變化。曾經B股市場因向A股投資者開放一度出現瞬間暴漲的走勢，但其後仍然歸於平靜，難以成交還是難以成交，不會因為A股投資者的參與而有所改變。

　　現在的A股小盤股炒作，雖不能説100%係控股股東所為，但其中必然有控股股東的默許和支持，否則莊家把股價炒高，控股股東拼命賣出股票，莊家炒股炒成了股東，將是21世紀的悲劇。

　　香港上市公司的控股股東未必有這種“覺悟”，人家監管當局也不允許胡捏亂造各種炒作題材，投資者也不相信。除非咱們的莊家想去香港股市當控股股東，否則肯定不會去投機性炒作香港小盤股。