資本市場漲跌的邏輯很多，但要選對邏輯很難。去年房地産價量齊升，但地産股卻跌得慘不忍睹，原因是投資者預期房地産盈利拐點將出現。今年房地産價滯量縮，但地産股卻表現不俗，原因是風險偏好下降後的估值優勢及對政策拐點的預期。