沒必要什麼都資産證券化
2013-09-24   作者:周科競  來源:北京商報
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  9月18日,深圳證券交易所總經理宋麗萍在一次會議上&&,資産證券化一直是深交所非常重視的創新業務,將其作為擴展延伸多層次資本市場包容服務能力的重要依託,始終保持專業團隊力量,積極與業界合作探索資産證券化試點。本欄認為,資産證券化首先要考慮投資者的利益,否則最後只能讓資産證券化演變為過街老鼠。
  現在的經濟生活領域,充滿了金融的味道,只要能夠找到理由進行證券化的,都會想辦法進行證券化,規模大的有信貸資産,規模小的也有網友調侃盛傳的月餅證券化,似乎只要證券化了,就是利國利民的大好事,真的是這樣嗎?
  曾經的證券化,也有過比較慘烈的教訓,天津文交所曾拿出兩件古董藝術品進行證券化並在二級市場交易,結果投資者挖掘出藝術品特有的投機價值,就是永遠不會有增發配股,也永遠不會交割,只要投資者樂意,就可以肆意妄為地炒作,還不用擔心藝術品是贗品,因為根本就不可能有人能有機會發現這是不是贗品。於是在很短的時間內,證券化的藝術品價格上漲了17倍。
  還有葡萄酒理財産品,投資者買入了證券化的葡萄酒,最終可能要面對很複雜的運輸儲存難題,證券化的結果並不都是那樣迷人。
  要説最靠譜的,還是月餅證券化,也別設有效期,可以由工商銀行坐莊,大家去工商銀行網點或者網銀交易系統在二級市場購買若干張月餅提貨券,然後把提貨券送給親朋好友,親朋好友可以拿着月餅券按照比例兌換月餅,也可以把月餅券存入工商銀行並通過交易系統賣出變現,那樣大家都能節約,有眼光的人還能從中獲取差價。
  最糟糕的證券化就是發行人為了轉嫁自己的風險,把投資者放在了風險的最前線,像阿里巴巴這樣的大企業把給淘寶商家的借款做成證券化倒不會有什麼問題,本欄擔心的是將來越來越多風險偏大的企業都來搞證券化,投資者恐怕將會面臨巨大的投資風險。
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