昨日（9月12日）本報《重倉重工轉債基金遭遇瘋狂套利》和《該出手時當出手 基金應果斷暫停全部申購》兩篇文章，報道了投資者大舉套利重倉持有重工轉債基金，攤薄老基金持有人利益的事件，引發證券業內高度關注。
　　人們不禁要問，面對投資者的瘋狂套利行為，重倉持有重工轉債的基金公司底線在哪？
　　在此次重工轉債“套利門”事件上，部分基金凈申購超過基金資産凈值50%、100%甚至150%的時候，基金公司仍未採取暫停全部申購的行動。難道非要等一隻重倉持有重工轉債的基金份額激增200%、300%甚至500%以上，投資者利益被攤薄七、八成以上，基金公司才去採取暫停全部申購的行動？
　　一隻開放式基金需要保持日常的申購贖回，不用因為重倉持有重工轉債，在中國重工一停牌馬上暫停全部申購，但當一隻重倉持有重工轉債的基金突然申購放量時，只要有10%或20%的凈申購，都應該引起基金公司的高度警覺，果斷地採取暫停全部申購的行動。
　　事實上，基金公司不提前阻止投資者套利，背後也有自己的利益在裏面。重倉持有重工轉債的基金申購多了，基金公司賺取的管理費也多了，並且申購得越早基金公司賺取的管理費越多，部分基金公司還以重倉重工轉債為理由，向一些機構或個人推薦相關基金進行套利。
　　6年前的2007年三季度，基金公司也曾發生過一次與轉債有關的重大事件：3家基金公司旗下5隻基金所持有的上電轉債忘記轉股，結果200多元的轉債被上市公司以約103元的價格強制贖回，導致了基金持有人損失約2200萬元，最終3家基金公司不得不動用風險準備金賠償了基金持有人的損失。
　　此次重工轉債“套利門”事件，相關基金的老持有人的利益明顯被攤薄很多，僅在重倉持有重工轉債10%以上的債券基金中，就有3隻産品被攤薄超過50%。對於這種嚴重損害老基金持有人利益的行為，基金公司是否應該動用風險準備金賠償老持有人損失，值得基金業內探討。