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巴菲特曾説過,自己不願為了防止比別人晚10秒鐘知道信息而時刻盯着各種社交網站,也反對通過微博等渠道發布證券信息。這話説得特別好,現在黃金投資者為了不耽誤夜間黃金波動,白天晚上都睡不好覺,如果股民為了第一時間掌握微博、微信中發布的證券信息而時刻盯着手機,將是一件十分折磨人的事。現在證監會表態,通過微博、微信等平台發布證券信息並引發股價異常波動的,將會調查並追究內幕交易責任,本欄為此舉叫好。 一般來説,大多數股票投資者都不是職業股民,炒股只是自己打理閒置資金的一個途徑,投資者本身還要從事自己的職業,如軟體開發、教書育人。假如任何時間、任何途徑都會有證券信息發布,那麼絕大多數的投資者要麼主動放棄獲取信息,落後於其他人;要麼只好放棄自己的本職工作,全身心投入到股票炒作的職業大軍,顯然這兩種結果都不是投資者希望的。於是,交易所和上市公司發布可能對股價構成影響的信息就應該通過固定的渠道在固定的時間發布,這樣投資者只需要到時候看一下是否有自己感興趣的信息即可。 上世紀90年代的滬深A股,每週五下午3點股市收盤後有一個新聞例會制度,任何救市、政策變動等由管理層發布的信息都會在這一會議之後統一向媒體發布,投資者周六一早就能知道最新的政策變化,然後利用周六日研究,並在周一進行操作。這種信息披露的方法雖然在後面被證明存在着政策發布不及時、投資者容易在周五下午賭消息等弊端,但在那個年代炒股票的投資者,遠比現在輕鬆許多,完全不用擔心有自己不知道的政策發布。 後來政策發布改為每天發布,這一頻率大大緩解了信息發布不及時的問題,但是投資者卻變得疲勞,原本每週一次的政策學習,改為每天一次,疲勞程度有所增加。再後來,中午也有上市公司信息發布,投資者中午想吃個飯好好休息一下也成為奢望,但好歹這也是停牌時間,投資者可以繼續忍耐。不知道為了什麼,現在與股市走勢關聯重大的經濟數據都喜歡在上午10點或者10點30分公布,此時正是股市交易時間,投資者到時要不斷刷新統計局網站,力求第一時間掌握經濟數據,網速慢一點的,就等待其他門戶網站或者電台的第二手信息,但怎麼説這也有個定點,也只能湊合了。 可是微博、微信這些東西,信息實時發布,而且你也不知道哪張大嘴巴會説話,投資者就得成為一大堆大嘴巴的粉絲。這並不是説有多喜歡他,只是不加他就會落後。 公平就是讓所有投資者在相同的時間掌握證券信息,本欄建議不僅要禁止社交網站發布證券相關信息,交易所發布的上市公司公告也得遵守下午收盤後發布的原則,如果確有突發事件,也應該停牌足夠長的時間,讓全部投資者都能獲得充分的消化。
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