當前全球經濟復蘇乏力，下行風險仍然顯著。這是中國對於世界經濟形勢的判斷。於是，各國為實現自己的經濟目標，採取了針鋒相對的貨幣政策，超寬鬆、量化寬鬆、降息、穩健、加息、必須稍微上調利率，紛紛擾擾各自為戰。在這樣的貨幣政策背景下，各國股市又將向何處去？
　　上周，美聯儲在聲明中&&，美國的財政政策正在抑制經濟增長，説明美聯儲對於政府自動減支的影響變得更加擔憂。另外，聲明稱，美聯儲將根據勞動力市場和通貨膨脹狀況加快或減慢債券購買步伐。但各界普遍認為，美聯儲釋放的新信息就是債券購買規模甚至可能擴大。目前，美聯儲每月購買850億美元債券。
　　北京時間5月5日凌晨消息，巴菲特在伯克希爾2013年股東大會上指出，支持美聯儲主席伯南克的政策，這一政策迄今未引發通脹，對身為債務人的政府來説這可能有點不利。巴菲特進一步指出，儘管如此，利率終會上漲，而上漲之時無異於“驚世一槍”。
　　在美聯儲量化寬鬆政策影響下，美國股市接連創出歷史新高。
　　上周四，歐洲央行將主要再融資利率下調0.25個百分點，至0.5%。歐洲央行此舉已將關鍵貸款利率下調至紀錄低點，同時暗示未來可能採取更多大規模刺激舉措。目前該行超額存款準備金率為零。歐洲央行行長德拉吉對於把該利率下調至負值持開放態度。
　　超額存款準備金率為負會鼓勵實力強的銀行把多餘資金借給其他銀行，而不再僅僅存放在歐洲央行。但此舉也可能削弱銀行利潤並促使他們轉嫁成本。
　　歐洲股市受益於超寬鬆貨幣政策，自2012年以來即有不俗表現。
　　印度央行上周五將政策利率下調0.25個百分點至7.25%，但&&，由於通脹加劇的風險較大，未來幾乎沒有進一步降息的餘地。印度央行在發布年度貨幣政策評估報告後&&，央行不能放鬆對通脹壓力重新抬頭風險的防範，央行擔不起這樣的風險。該行稱，預計通貨膨脹率將在5.5%左右，但央行將動用一切可用手段，在本財年結束前使通貨膨脹率降至5.0%。
　　印度股市今年以來表現不佳。印度央行宣布降息決定後，印度股市跌幅從0.6%擴大至0.8%。
　　業界普遍預測，疲弱的澳大利亞經濟數據將促使其採取降息的措施。降息與否或將在本週二（5月7日）揭曉，幅度為25個基點。澳大利亞央行曾於2012年5月1日宣布降息50個基點至3.75%，降息幅度超出了業界預測的一倍。此後，澳大利亞央行接連降息，目前利率水平為3%。
　　澳大利亞股市目前創出了一年來的新高。
　　再加上日本實行的超寬鬆貨幣政策，而韓國也在去年進行過降息。目前世界主要經濟體都處於新一輪貨幣寬鬆狀態中。
　　但也有例外。比如，巴西中央銀行4月17日宣布，將銀行間基準利率上調25個基點至7.5%，從而結束了巴西已持續19個月的降息周期。巴西央行在當日發表的聲明中&&，此次加息主要是為了緩解日益加大的通貨膨脹壓力。在評估巴西通脹水平和物價上漲等因素後，該行認為“有必要在金融政策上做出回應”。3月份，巴西的通脹率年化已達6.59%，突破了政府設定的通脹目標管理上限。政府為今年制定的通脹目標是4.5%，且允許上下浮動兩個百分點。
　　巴西股市今年以來走勢不佳。
　　4月25日，德國總理默克爾在德國東部城市德累斯頓的德國儲蓄銀行會議上説：“歐洲央行處於困境。對德國來説，其實目前必須稍微上調利率，但對其他國家來説，又必須做得更多點，讓他們可以得到更多的流動性，特別是要得到企業融資的流動性。”但截至目前，德國並未採取實質行動。
　　德國股市今年走勢強勁。
　　4月下旬，中國明確表態，要按照穩中求進的要求，堅持以提高經濟發展質量和效益為中心，繼續實施和用好積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強政策針對性。
　　在日前召開的二十國集團(G20)財長和央行行長會議上，央行行長周小川和財政部部長樓繼偉提出，中國經濟發展的經驗表明，推進政策改革與結構調整能為經濟注入持續動力，不僅有利於在中長期內提高增長潛力，短期內也將會對促進經濟增長與就業産生明顯效果。
　　受多種因素影響，今年以來，上證綜指走勢疲弱。
　　從以上分析不難看出，貨幣政策與股市走勢有着很強的關聯度：實行寬鬆政策的發達經濟體，儘管其實體經濟乏善可陳，但股市卻一路向好；採取加息、降息或者按兵不動的新興經濟體，儘管實體經濟仍保持了相當幅度的增速，但股市卻疲弱不堪。而從股市的發展前景來看，以中國為代表的新興經濟體的股市往往被看好。
　　現實的情況是，世界各國經濟復蘇依然存有很大差異，採取的貨幣政策也勢必繼續針鋒相對下去，股市也將隨着這個進程起起伏伏。而對於中國的股市投資者來説，經濟增長穩定、貨幣政策穩定、通脹形勢穩定，以及正在加速進行改革創新的資本市場，勢必會成為分享中國經濟成長的一個重要平台。也許，投資者馬上就會迎來一個紅紅火火的五月。