日前，中國上市公司輿情中心關注到，一則有待證實的傳聞給首次公開發行（IPO）增添了一抹霜色。據媒體報道，保薦機構史上最嚴厲罰單有望面世，多位消息人士證實，南方一家知名投行將會遭到暫停保薦機構資格3個月的處罰，成為首家被暫停保薦機構資格的券商。
　　消息傳來，有人歡喜有人愁，這是一抹霜色，也是一抹亮色。當事券商、可能被波及的在審企業自然愁腸百結，有類似觸及紅線行為的券商及其所保薦在審企業心有慼慼也屬自然。喜的人也挺多，從投行從業人員到普通投資者，拍手稱快者不少，甚至直呼如此罰單早就該來了。
　　為什麼呢？同行競爭自不待言，你失去的舊山河就是我虎視眈眈的新戰場。從行業生態來看，此舉也給恪守職業道德者以信心。過去存在着一種情況，那就是明線高企，白紙黑字的法律法規一應俱全，挾雷霆之勢，然而行勝於言，對於挑戰明線者的處罰總是不夠給力，多落於個人，對機構威懾力不高，偏於寬恕，於是大家在心頭都記下了這道暗線。
　　投行本是門生意，其他中介亦是如此，雖有職業操守在心，可首先是利字當頭，各種考量是分分鐘的事情。一道明線，一道暗線，讓人該怎麼考慮，又怎麼衡量。規則的導向在此時顯得尤為重要，這是一隻看得見的手，它的指向直接影響着那只看不見的手。
　　監管部門對此曾有過反思。去年12月，前任證監會主席郭樹清在上證法治論壇上説：“有的時候，大家都説懲處不力是由於法律規定的責任太輕，其實最後發現完全是另有原因。例如，對於保薦人出具有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的保薦書，《證券法》明確規定要責令改正、給予警告，沒收業務收入，並處以業務收入一倍以上五倍以下的罰款；情節嚴重的，暫停或者撤銷相關業務許可。一直以來，我們鮮有實行。”
　　反思之後，也許是巧合，對違反明線者的處罰變得密集，並且力度大為加碼。在上述反思之語發聲約一個月之後，IPO財務專項檢查推槍上膛。延至今日，專項檢查進行得如火如荼，在第一階段自查時，即已令諸多企業碰壁而歸或知難而退；在第二階段更是扣人心弦，其結果將直接改寫相關公司、中介機構的利益格局。當此時，如一鼓作氣，根據已發生IPO造假案件中的實際責任，對抱病中介按照明線予以處罰，那麼此連番行動善莫大焉。
　　如果這一史上最嚴罰單當真落地，令人惋惜的是，必然有許多該機構從業人員、該機構客戶受累，難免有不少流離費力之事。相信他們在再覓就職機構、再洽上市夥伴時，必然有另一番考量，這也是有形之手之於無形之手的影響了。