清科:新國五條未超市場預期
2013-04-03   作者:唐福勇  來源:中國經濟時報
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  隨着各地國五條細則的陸續&&,一些研究機構也紛紛對此做出分析與判斷。有認為新國五條較之以往更嚴更緊,也有認為新國五條未超市場預期的,清科研究中心便是認為新國五條並未超出市場預期的研究機構之一。
  清科研究中心分析師鄭知行對中國經濟時報記者&&,面對當前房地産市場持續“升溫”的態勢,國務院及時&&新國五條方案,隨後發布新國五條細則,再一次表明政府堅持樓市調控不放鬆的決心。從目前來看,2013年政府對房地産市場的調控基調將圍繞完善房價上漲問責制度、抑制房地産市場“炒作”行為、調高二套房貸首付比例及貸款利率、徵收20.0%自住房屋出售個人所得稅費等方向展開,並進一步加強對房地産市場的監督、監管和監控。
  但清科研究中心同時認為,相關細則基本都在市場預期之內,對房地産市場的影響可能不及2012年初那樣深遠。若無進一步調控政策&&,預測2013年房地産市場將整體處於平穩發展態勢,私募房地産投資基金的活躍度會進一步上升。
  從樓市供需層面講,隨着城鎮化進程的加速,剛需仍是房地産市場上的主要需求。20.0%的個稅政策一出&,立刻引起二手房市場的恐慌,交易量暴增。二手房作為傳統的剛需主戰場,其交易的火暴反映出的僅是剛需的冰山一角。經過幾年的 “限購”“限貸”“限價”的調控後,房地産市場上的散戶投機性交易基本得到有效遏制,當前助推高房價的因素已經前移,可以追溯到國資在城鎮化進程中的投入、開發商的拿地成本甚至戶籍制度的漏洞上。因此,過多地針對終端調控只會加大“誤傷”剛需的概率,預計各地方在針對新“國五條”的實施細則上會有相應的保護措施。
  從資金供給層面講,鋻於未來通脹預期的不確定性,2013年央行仍將實施穩健的貨幣政策,2月央行重啟公開市場正回購,市場流動性有所收緊,不利於房企對信貸的需求。2012年中央經濟工作會議指出,2013年信貸融資規模將適度增加,而央行的貨幣政策將 “緊中有松”,總體帶給房地産市場的心動會大於行動。而作為房地産市場另一種融資渠道,房地産基金有望在今年迎來更大發展空間。
  在鄭知行看來,隨着公募基金、券商、險資、銀行理財紛紛成立針對不動産的專項計劃,具有專業、經驗優勢的房地産基金與具有資金優勢的機構存在很多合作機會。年初,嘉實基金與房地産基金知名品牌盛世神州合作成立用於投資房地産項目的專項資産管理計劃便是很好的示範案例。
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