上證指數27日收盤失守2000點大關，刷新近46個月的新低記錄。28日，上證指數留下向下跳空缺口，收盤再跌0．89％，盤中最低跌至1968．21點，最終收於1973．52點。
    跌入“1”時代，意味着上證指數重新回到2009年春節前的位置。當時股指從2008年10月下旬的1664點開始反彈，在2000點大關前躊躇，最終在農曆新年後突破並一路反彈奔向3400多點。時隔近4年，股指再度在2000點附近震蕩，市場人氣截然不同。此次整數點大關的跌破，並沒有突發利空消息作推手，而是市場人氣空前低迷的結果。
　　對謹慎的投資者來説，對A股基本面仍存在疑慮。繼11月份滙豐PMI回歸榮枯線上方，前10個月全國規模以上工業企業實現利潤增長由負轉正，進一步印證宏觀經濟企穩回升。但不得不面對的是，未來中國經濟將逐步告別高速增長時代，恐怕難以再現極具力度的“V”型反轉。
　　有媒體報道稱，2012年中央經濟工作會議將於12月在北京召開，而市場關注的2013年中國GDP增長目標，或將設定為7．5％。若確定這樣的目標，符合“穩中求進”的政策總思路，與十八大確定的2020年人均GDP翻一番的目標相連接，但因為與2012年7．5％的GDP增速預期目標相當，也意味着上市公司盈利增長的恢復很難有較大的驚喜。
　　再看資金面，問題顯得較為嚴峻。儘管管理層採取措施引進長期資金，加大吸引QFII及RQFII的流入，且11月份IPO零發行，但資金面並沒有得到實質性改善。相反，公募和私募基金爭相減倉，以及大小非減持，使場內存量資金“疲於應付”。
　　隨着年底臨近，市場對於資金面的擔憂增加，避險情緒再度升溫。滬市連續11個交易日成交低於400億元，如此地量難以支撐有效反彈，也無力守住2000點大關。這樣的地量增加了市場對承接解禁高峰能力的擔憂，“解禁高峰＋新股堰塞湖”重壓在投資者心頭。
　　有統計稱，12月份將迎來年內最大一波解禁潮，共96家上市公司限售股解禁，合計解禁市值達1809．29億元。另外，2013年創業板和中小板的解禁規模是2012年的2．09倍。由此，上證指數11月以來下跌4．61％，而創業板指和中小板指分別下跌12．14％和12．48％。
　　資金面的不利因素尤其困擾A股市場，2000點下方被公認為低估值區域，場外資金卻顯得不急於抄底。值得一提的是，目前領跌的創業板個股，很難説風險得到充分釋放。創業板大小非的持股成本很低，且這些個股的估值明顯高於主板，未來股價仍有回歸合理價值區間的可能。
　　因而，不少市場人士認為，2000點下方的相對安全存在區別，主要針對主板藍籌股而言。相比之下，創業板減持風險猛於虎，且難以出現像主板藍籌股那樣的大股東增持效應。從近期的情況來看，首批全流通的創業板大非延遲解禁猶如 “煙幕彈”，高管行動背離，小非忙於大舉出逃。例如，紅日藥業大股東承諾年內不減持，但公司兩名高管半個月時間累計減持89．29萬股，套現達2924．73萬元。
　　當然，對於看好藍籌股中長期價值的投資者來説，重回“1”時代不必過於恐慌。跌破2000點後很少有分析師談論空頭陷阱，股指在28日盤中毫無反彈的慾望，做空力量未必衰竭，投資者等待度過最煎熬的時刻。
　　需要看到的是，A股市場更主要的問題不是GDP增速不給力，也不是市場真正意義上缺乏資金，而是需要加快制度改革與強化市場治理。指數連跌勢必倒逼管理層加快出手，由此來提振投資者信心。A股重回“1”時代後，低估值的藍籌股具有安全邊際，其中不乏被“錯殺”的品種，正如證監會投資者保護局此前所稱“長期投資、價值投資正逢比較好的時機”。