逆回購有助於保持適度市場寬鬆
2012-11-06   作者:王輝  來源:中國證券報
 
【字號

  由於本週逆回購滾動到期量巨大,周二(6日)央行單日逆回購操作規模再次達到了2770億元的巨量水平,不過仍顯著低於當日3900億元的逆回購到期數量。受此影響,周二各主要期限資金利率均出現小幅走低。分析人士&&,一度受到前期月度末、財政存款上繳、常規準備金補繳等因素擾動的資金面,仍有望在公開市場的精準調控下,繼續取得顯著改善,並長期保持適度寬鬆。

  市場心態平穩依舊

  央行周二上午在公開市場開展了1660億元7天期和1110億元28天期逆回購操作,兩期逆回購操作規模共計2770億元,中標利率則繼續維持在3.35%和3.60%水平不變。而與此同時,統計數據顯示,本週公開市場將有5330億元逆回購到期,為今年以來逆回購到期量最高的一週,周內另有100億元央票到期,無正回購到期。在央行不進行其他操作的情況下,本週公開市場將自然凈回籠資金5230億元。
  而就周二的單日到期資金和資金對衝情況來看,6日到期逆回購規模達3900億元,扣除當日2770億元的逆回購資金對衝,當日公開市場依然出現了單日1130億元的資金凈回籠。而與此同時,周二市場資金利率仍然出現了小幅下行。
  WIND數據顯示,6日銀行間市場隔夜及7天期質押式回購加權平均利率分別為2.5363%和3.2042%,分別比5日走低15.82和12.49個基點,其中主流7天期回購利率已連續3個交易日下跌。雖然央行並未全部對沖掉當日的到期逆回購資金,但周二市場資金利率依然繼續穩步回落,顯示出市場資金面心態依舊十分平穩。

  資金面寬鬆格局仍將持續

  上周前半周,受財政性存款上繳以及10月末因素影響,銀行間市場資金面顯著趨緊,資金利率大幅攀升。在此背景下,央行通過大規模逆回購向市場釋放流動性,有效緩解了資金面的緊張態勢。此外還有市場消息顯示,由於10月末商業銀行存款總量較10月20日出現一定幅度下降,11月5日的常規準備金補繳,實際上出現了退款情況,這也在一定程度上緩解了上周資金面短期緊張局面。而就本週的市場運行狀況來看,分析人士&&,在公開市場適中的調控規模保障下,市場資金面仍在繼續改善。有交易員&&,未來7天期回購利率預計仍有望長期運行在3%至3.10%左右水平。
  對於近期的市場資金面和公開市場操作狀況,興業證券固定收益投資經理朱文傑&&,央行持續通過價格鎖定、各交易商報量的方式,基本可以非常精準地調控資金面的平穩。雖然資金利率依然有顯著的短期波動,但流動性的短期緊張一般都不會超過3天。而從人民幣匯率持續強勢的角度來看,10月份外匯佔款依然會大概率實現正增長,這也更有利於央行輕鬆掌握數量調控的主動。
  廣發銀行在本週發布的10月份利率市場月報中也&&,未來流動性會處於平衡至略寬鬆的狀態。一方面逆回購仍然是調節流動性的主要手段,另一方面資金面的超預期改善主要可能性是外匯佔款的持續好轉。預計央行仍會持續用逆回購手段滿足銀行間市場的資金需求,降準可能性將會較小。與此同時,申銀萬國等機構也認為,後期市場資金面的方向依然趨於寬鬆方向,預計資金面因素在未來將不會給債券市場帶來持續性壓力。

  凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜誌等數字媒體産品,版權均屬經濟參考報社,未經經濟參考報社書面授權,不得以任何形式刊載、播放。
 
相關新聞:
央行再推2770億元逆回購 2012-11-07
逆回購和降準兩種工具不可偏廢 2012-11-07
央行今日逆回購2770億元 凈回籠可能性加大 2012-11-06
逆回購有助於保持適度市場寬鬆 2012-11-06
逆回購和降準兩種工具不可偏廢 2012-11-06
 
頻道精選:
[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光[財智]歸真堂創業板上市 “活熊取膽”引各界爭議
[思想]投資回升速度取決於融資進展[思想]全球債務危機 中國如何自處
[讀書]《歷史大變局下的中國戰略定位》[讀書]秦厲:從迷思到真相
 
關於我們 | 版權聲明 | &&我們 | 媒體刊例 | 友情鏈結
經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經經濟參考報協議授權,禁止轉載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
JJCKB.CN 京ICP證12028708號