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近期,伴隨着跨市場的ETF交易産品及制度的不斷推出,市場出現了不同的聲音。筆者認為,圍繞藍籌股創新步伐不妨再加快一些。 首先,藍籌股創新的基礎本身就是價值投資。真正意義上的價值投資,並不是持有不動。由於股票定價是上市公司未來現金流的貼現值,主要考察的是上市公司的未來盈利能力。只要上市公司有超預期的業績表現,就會有價格波動的操作機會。可以説,藍籌股也不是沒有波動,也不是不能夠進行短期的套利操作。因為有波動,就會出現價格低於價值,出現投資的機會,同樣,也會出現暫時的股價高估,價格高於價值的情況。 其次,圍繞藍籌股的交易制度創新,不僅為投資者提供一個交易的工具,更重要的是能夠起到引領證券市場價值投資的作用,尤其是有利於整合整個市場,乃至海外市場藍籌股的投資價值,有利於發現和挖掘藍籌股的投資價值。因此,交易制度創新與投資者進行價值投資並不矛盾,反而能夠起到價值投資的標杆作用。 第三,為上市公司分紅機制建立營造了良好的産品交易氣氛。證券市場自古以來,就有羊群效應在裏面。而真正促成投資者跟風投資具有分紅能力上市公司的氛圍,是渴求不得的。因此,圍繞藍籌股交易品種和交易制度的不斷推出,將會有效提升投資者對於藍籌股的關注度和參與積極性。 最後,豐富的藍籌股配套産品的推出,有助於提升投資者參與藍籌股投資的人氣,樹立藍籌股標杆,從而為價值投資樹立市場形象和信譽,有利於培養良好的投資文化,形成穩定的投資收益預期。 同時,作為投資者來講,藍籌股配套工具推出,有利於壯大機構投資者,吸引基金、社保、QFII、私募、保險,尤其是在未來引入養老保險金的投資,提供良好的收益預期。 當然,藍籌股配套産品和工具的推出,也是爭取國內證券市場産品定價權的關鍵環節。因為只有通過開發符合證券市場投資理念的具有代表性的産品和工具,才能夠更好地培育國內證券市場的競爭力,提升參與國外證券市場投資的融合度。 可以説,圍繞藍籌股産品創新的一小步,卻是證券市場價值投資的一大步。當投資者尤其是主要的機構投資者,有更多的具有穩定收益預期的産品或者交易模式出現時,真正的長期投資才能夠真正形成。因此,豐富圍繞藍籌股産品線的開發和設計,將顯得尤其重要。
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